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年報解讀|金風科技：產品結構調整提升毛利空間中速永磁機組實現快速交付

2022-03-26 13:39:17 來源：英為財情

在風機大型化趨勢下，金風科技（002202.SZ）憑借產品結構的調整，在2021年實現了毛利率的提升，確保了在營收規(guī)模下降的情況下業(yè)績同比增加。業(yè)內人士對財聯(lián)社記者表示，風機大型化可以快速降低整機成本。公司不同產品毛利率不同，2021年盈利能力比較強的是6S/8S系列產品,今年的潛力產品是中速永磁系列產品?！敖衲甑母偁幙隙ち遥詈笃吹倪€是質量和產品以及服務?！?/p>

財務數據顯示，金風科技2021年實現營業(yè)總收入505.7億，同比下降10.1%；實現歸母凈利潤34.6億，同比增長16.7%。2021年，公司風機及零部件銷售毛利率17.71%，營業(yè)收入同比下降14.42%，但是毛利率提升3.3%。

業(yè)內人士分析，2022年，在風電平價化壓力之下，整機企業(yè)面臨更大的降價壓力，疊加原材料處于高位，兩面夾擊下十分考驗風電整機企業(yè)的應變能力。有業(yè)內人士對財聯(lián)社記者表示，2021年6月，在全國各地的整機市場中，3MW級別的整機商參與的全市場報價平均價格為2616元kW，4MW組表的全市場整機商參與的平均價為2473元/kW。2021年下半年風機招標價格有所下降，今年前2個月，整體公開的風電招標價格繼續(xù)下降，個別項目甚至降到1500元/kW左右?！帮L電項目執(zhí)行周期一般在6-8個月左右，上半年多執(zhí)行去年的訂單，問題不大，但如果成本控制不好，風電整機企業(yè)下半年壓力會比較大。”

此前，公司在答復投資者問時也提到，公司積極采取各類措施持續(xù)優(yōu)化經營，如控本、降費，提升研發(fā)投入產出率，通過精益制造提升生產運營效率，推動機組設備產品的平臺化、組件模塊化、設備輕量化等。同時，公司也在全優(yōu)產業(yè)鏈的建設上關注共同的價值創(chuàng)造與分享，通過與供應商的協(xié)同降本，提升交付效率、推動毛利率改善。

公司在年報中表示，2021年，公司GW6S/8S機組、GW3S/4S機組銷售容量明顯增加，分別同比增加305.01%和210.27%。GW6S/8S機組銷售容量占比由2020年的3.72%增至18.26%，GW3S/4S機組銷售容量占比由2020年的11.09%增至41.65%，MSPM(中速永磁)機組的銷售容量為108.50MW，實現突破。

公司在手訂單充足，截至2021年年底，公司外部待執(zhí)行訂單總量為13274.95MW，公司在手外部訂單共計16874.70MW，其中海外訂單量為2281.70MW;此外，公司另有內部訂單557.70MW。

值得注意的是，截至2021年年底，公司在手MSPM訂單量容量4816.95MW，此前在新疆、甘肅等多地多個商業(yè)化項目中，公司MSPM機組已實現了交付及并網。

在政策端，2021年5月11日，國家能源局下發(fā)《關于2021年風電、光伏發(fā)電開發(fā)建設有關事項的通知》，指出2021 年風電、光伏發(fā)電量占全社會用電量的比重達到11%左右，后續(xù)逐年提高，確保2025年非化石能源消費占一次能源消費的比重達到20%左右。

風電行業(yè)的高景氣有望持續(xù)。據彭博新能源財經（BNEF）發(fā)布的《2021年下半年全球風電市場展望》，預計2023年全球累計風電裝機量將超過1,000GW。Wood Mackenzie發(fā)布的《2021-2030年中國風電展望》預計，到2030年底，中國累計并網風電容量將達到689GW，占全球份額的67%。

可比公司中，多家已披露2021年業(yè)績的公司均取得不錯的成績。1月11日，運達股份披露2021年度業(yè)績預告稱，2021年運達股份預計實現凈利潤4.3億~5.5億元，同比增長148.55%~217.91%；1月25日，明陽智能公告2021年業(yè)績預告，預計實現凈利潤29億~32億元，相較2020年同比增111.05%~132.88%；海力風電發(fā)布2021年業(yè)績預告，2021年預計凈賺10.46-12.31億元，同比去年增長70%-100%。

標簽：金風科技