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股市匯市雙雙領漲！今年全球動蕩下的真正“投資圣地”：拉美

2022-03-30 11:53:47 來源：英為財情

盡管2022年迄今才剛剛過去了不到3個月，但全球金融市場經(jīng)歷的動蕩局面，已經(jīng)令許多華爾街交易員直呼“吃不消”。不過，放眼全球，有一個在過去幾年曾被業(yè)內(nèi)視為“洪水猛獸”的投資地帶，卻在今年意外成為了異軍突起的“投資圣地”：那便是拉美市場！

從巴西到哥倫比亞，大多數(shù)拉美貨幣在今年都頂住了強勢美元的攻勢，甚至一路領漲全球。巴西雷亞爾兌美元今年頭三個月已升值逾17%，使其成為了年內(nèi)全球表現(xiàn)最好的貨幣。

在此期間，智利比索和哥倫比亞比索也分別上漲了約9.5%和7.5%，墨西哥比索上漲了約2.4%。

不光是拉美貨幣在外匯市場上傲視群雄，拉美股市在年內(nèi)也同樣罕逢敵手。

巴西Bovespa指數(shù)、智利IPSA指數(shù)和墨西哥IPC指數(shù)，在今年全球表現(xiàn)最好的四個股指中占據(jù)了三席，分別上漲了14.5%、14.1%和5.3%。相比之下，標普500指數(shù)今年則下跌了2.8%，泛歐斯托克600指數(shù)下跌了5.3%。

分析人士指出，2022年拉美市場的走強的一個源動力來自大宗商品價格的上漲，這給那些嚴重依賴原材料出口的經(jīng)濟體帶來了好處，幫助拉美資產(chǎn)在疫情大流行時期的崩盤后開始復蘇。

此外，拉美央行行長們還帶頭在全球范圍內(nèi)提高利率，以遏制通脹。許多加息舉措在去年年初就開始實行，而當時美聯(lián)儲還錯誤地將通脹描述為“暫時的”，并維持疫情期間的超常規(guī)刺激政策。

巴西央行在3月中旬再度將基準利率上調(diào)100個基點，至11.75%，自2021年3月以來已累計加息了800個基點。在智利，央行決策者自去年7月份開始本輪緊縮周期以來，已將借貸成本累計提高了500個基點，其中包括在最近一次會議上加息150個基點。

較高的利率吸引了尋求超額回報的投資者。他們選擇在收益率較低或利率上升幾率較低的國家賣出貨幣，買進拉美貨幣，并將資金投資于拉美資產(chǎn)。

支付處理公司Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示，“巴西央行被認為是該地區(qū)反應最迅速的央行之一，該行愿意花更大的力氣來建立可信度并抑制通脹預期。”Schamotta表示，這幫助提振了巴西股市，因為越來越多的投資者押注巴西雷亞爾將升值，從而吸引了更多外國資本投入巴西股市。

由于股票市場以本國貨幣交易，雷亞爾或比索的升值會進一步放大外國投資者的股票回報。

Columbia Threadneedle高級全球利率策略師Ed Al-Hussainy則認為，許多拉美和新興國家的領導層如今要成熟得多，他們在管理更高的利率、更高的通貨膨脹方面有了更多的經(jīng)驗，他們也開始更善于管理他們的財政政策。這些地方從過去的錯誤中吸取了教訓。

過去十多年來，新興市場同類資產(chǎn)的表現(xiàn)普遍遜于美國股市和高收益?zhèn)．斆缆?lián)儲加息時，新興市場的回報尤其糟糕。投資者還傾向于在任何大型發(fā)展中國家遇到麻煩時拋售，比如現(xiàn)在的俄烏沖突和此前的土耳其貨幣危機。

但Al-Hussainy表示，迄今為止，一些新興市場國家在面對此類挑戰(zhàn)時取得了強勁的回報，這表明新興市場投資正在發(fā)生變化。他說，這部分原因是秘魯、哥倫比亞、墨西哥和巴西的本地投資者“在這個階段比我們(海外投資者)更有影響力”。

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