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熱門看點：【明日主題前瞻】半導體測試的重要工具，Chiplet拉動這一產品需求量進一步擴大

2023-04-16 20:11:32 來源：英為財情

【今日導讀】

半導體測試的重要工具，Chiplet拉動這一產品需求量進一步擴大

該細分市場滲透率或翻倍提升，產業與人工智能、5G、物聯網等新興產業深度融合

(資料圖片)

面向大模型訓練，騰訊發布超強算力集群

又有兩國對ChatGPT展開調查，網絡安全廠商逐步走出“增收不增利”的陰霾

供給端出清，行業處于周期反轉前夜，龍頭企業已發布二季度漲價函

N型高效電池供不應求，HJT規劃產能有望加速落地

亞馬遜宣布推出兩款大語言模型

超20家創新藥企業將參與AACR大會

【主題詳情】

半導體測試的重要工具，Chiplet拉動這一產品需求量進一步擴大

據行業媒體報道，消息人士稱，顯示驅動IC（DDI）庫存調整從2022年第一季度開始，PC周邊芯片的庫存調整甚至在2021年底就開始了。經過長時間的DDI庫存修正后，IC設計公司開始下單探針卡來滿足需求。

半導體測試探針用于設計驗證、晶圓測試、成品測試環節，篩選出產品設計缺陷和制造缺陷，在確保產品良率、控制成本、指導芯片設計和工藝改進等方面具有重要作用。在晶圓或芯片測試時，半導體測試探針用于晶圓/芯片引腳或錫球與測試機之間的精密連接，實現信號傳輸以檢測產品的導通、電流、功能和老化情況等性能指標。國泰君安分析指出，一方面，Chiplet將一顆大的SoC芯片拆分成多個芯粒，相較于測試完整芯片難度更大，為保證最后芯片的良率，需要保證每個Chiplet的die都有效，因此將會對每一個die進行全檢，探針等測試設備的使用量將大幅增加。另一方面，Interposer、TSV、EMIB等新結構的出現，提升了系統的復雜程度，為保證良率，探針等測試設備的使用量亦將增加。隨著Chiplet規模擴大，市場對探針需求量將進一步擴大。

上市公司中，和林微納定增項目MEMS晶圓級測試探針主要應用于前道晶圓測試，公司所屬半導體芯片測試探針直接供給NVIDIA。深科達探針臺、平移式分選機、雙軌式分選機等均已有樣機交付至客戶進行試用，目前客戶試用情況良好。長川科技產品覆蓋測試機、探針臺和分選機三大塊主要測試設備，產品獲得了長電科技、華天科技、日月光等多個一流集成電路企業的使用和認可。

該細分市場滲透率或翻倍提升，產業與人工智能、5G、物聯網等新興產業深度融合

LGDisplay汽車銷售執行董事AhnSang-hyun在參加活動時表示，“OLED在汽車顯示器市場的滲透率將從今年的7%擴大到2026年的15%和2030年的30%”。此外，他還預計車用OLED的平均尺寸也將從2022年的12英寸增長到2030年的18英寸。

車載顯示是智能座艙的重要載體，在汽車智能化趨勢下車載顯示屏一方面出現大屏化和多屏化趨勢，另一方面需求推動顯示技術升級，帶動車載顯示屏單價上升，在車載顯示市場“量價齊升”的趨勢下，全球車載顯示屏市場空間迅速增長。根據未來智庫測算，2020年全球車載顯示屏市場空間為72.88億美元，預計2025年將達到165.56億美元，復合增長率為17.8%。由于汽車座艙內車輛信息顯示、在線娛樂等功能都需求更高清的信息顯示，且未來增加科技感和操作便捷性，擁有畫質高、能耗低、壽命長以及更高顯示性能等特點的OLED和MiniLED有望隨著技術的成熟而進一步滲透。國海證券指出，顯示作為數字時代信息顯示載體與人機交互的窗口，成為接收視覺信息的重要端口，顯示產業正在和人工智能、5G、物聯網等新興產業深度融合。AI的諸多領域需要新型顯示技術作為呈現載體，AI帶來的新需求將引領新型顯示快速發展，相關顯示及光學材料有望受益。我國光學膜、OLED發光材料、OCA膠等材料仍處二三梯隊，落后于美日韓等企業，本土化需求較高。

上市公司中，清越科技依托于在OLED行業的技術研發積累，在硅基OLED彩色化技術上實現突破，并擁有多項微顯示技術儲備、OLED驅動設計技術儲備、有機半導體發光單元的材料選擇和制作技術儲備等，擁有從光刻工藝至模組工藝的全工藝流程的技術實力。維信諾針對車載顯示，公司繼供貨透明A柱等定制化產品后持續探索創新產品，已與數個汽車品牌合作研發推進定制化的OLED車載顯示產品。奧來德已向TCL華星集團、京東方、天馬集團、信利集團等知名OLED面板生產企業提供有機發光材料。

面向大模型訓練，騰訊發布超強算力集群

騰訊云新發布面向大模型訓練的新一代HCC高性能計算集群，整體性能比過去提升了3倍。搭載了NVIDIA H800 Tensor Core GPU，能夠提供高性能、高帶寬、低延遲的智算能力支撐。

AI計算系統正在面臨計算平臺優化設計、復雜異構環境下計算效率、計算框架的高度并行與擴展、AI應用計算性能等挑戰。算力的發展對整個計算需求所造成的挑戰會變得更大，提高整個AI計算系統的效率迫在眉睫。騰訊花費20多年錘煉云計算相關技術，2018年，騰訊開始進行戰略升級，向產業互聯網轉型；同年，騰訊云躋身全球七大首選云服務商之一。底層技術的積淀為騰訊在商業場景落地中提供了基礎，幫助騰訊交付高質量、使用體驗極佳的云服務產品。長城證券認為，綜合來看，騰訊在算力、算法、數據三大現代信息化生產資料層面具備深厚的積淀，未來有望在相關業務厚積薄發，釋放強大動能。

上市公司中，世紀華通深度參與并投資的上海松江的騰訊長三角人工智能先進計算中心及生態產業園區項目已累計已交付近萬個機柜并逐步投入運營。除騰訊外，項目客戶還覆蓋三大運營商、政務、游戲、金融、醫療等多個領域。拓爾思2022年8月與騰訊云計算（北京）有限責任公司簽署戰略合作協議。雙方將發揮各自在云計算、大數據、人工智能和行業服務的能力優勢，在多領域產業數據增值運營服務、多領域產業數據智能場景應用、多領域產業Web3.0技術探索和多領域產業數據可信安全構建，四大層面進行深度合作，構建生態體系。證通電子表示，百度、騰訊目前分別入駐公司位于廣州及長沙的自建數據中心，公司為其提供機柜資源，同時提供數據中心架構及運維等服務。

又有兩國對ChatGPT展開調查，網絡安全廠商逐步走出“增收不增利”的陰霾

西班牙國家數據保護局13日稱正式對ChatGPT可能的違反法律行為展開初步調查。同日，法國國家信息自由委員會決定對ChatGPT提出5項指控，并展開調查。

近日，生成式人工智能處于科技變革的風口浪尖之上，以ChatGPT為代表的人工智能生成內容技術將變革文本、視頻圖像等內容的生產方式。AI可以按使用者的個人需求創作生成內容，并且生成的內容人工已經很難辨別真實性。AI爆火后網絡安全問題隨之而來，例如信息造假、內容侵權等方面，為此應高度重視AI帶來的審查問題。華西證券分析指出，網絡安全廠商正在逐步走出“增收不增利”的“陰霾”，伴隨著關注結構化訂單，各大網絡安全廠商現金流回歸平穩階段，隨著防疫政策的逐步優化，政府與企業端受疫情財政影響的需求即將爆發，網絡安全廠商正在步入正向循環，數據安全業務收入快速增加+傳統安全提供穩定現金流→渠道+直銷體系建設完成導致研發費用率下降→研發平臺效果初現，研發費用率大幅下降→歸母凈利潤的上升，網絡安全收入與利潤的剪刀差正在兌現。

上市公司中，安博通自主研發的ABT SPOS網絡安全系統平臺，融合了安全可視化、人工智能、大數據分析等多項技術，公司與百度安全正式簽約，進一步實現網絡安全+AI多產品的全面合作。綠盟科技以XOps與安全場景的融合為基礎自主研發了安全智能分析平臺SecXOps.針對網絡安全數據快速進行建模分析，并提供各類模型全生命周期管理，加快提升安全分析的自動化和智能化水平。三未信安研發的高性能密碼設備，SM2簽名算法突破120萬次/秒，SM4加解密速度突破100Gbps，支持10億級海量密鑰管理，產品性能行業領先，可滿足國內多種應用場景。

供給端出清，行業處于周期反轉前夜，龍頭企業已發布二季度漲價函

近日三環集團發布二季度漲價函，公司MLCC產品在與部分合作伙伴充分溝通、協商一致后，二季度各月份套單實際交易價格全面上調，所有簽約伙伴自4月份新提交的套單審批時同步同比例調整并執行。

東吳證券研報指出，MLCC供給端出清，行業處于周期反轉前夜。MLCC（多層陶瓷電容器）被譽為“電子工業大米”，具備體積小、體積與容量比高、易于SMT等優點，廣泛應用于消費電子、5G通訊、汽車電子、家電等領域。MLCC具備眾多優良特性，是用量最多的被動元件之一。據華經產業研究院，2021年中國MLCC市場規模為483.5億元，占全球總規模比例約42%，已成為全球最大的MLCC市場。根據中國電子元件協會數據顯示，隨著行業需求量逐漸增加，預計到2025年全球MLCC市場規模有望達到1490億元。野村東方國際證券戴潔認為當前MLCC通用品的庫存調整漸近尾聲，MLCC出貨量/價格的跌幅逐步企穩，行業觸底信號明確。中金科技進一步分析指出，MLCC是典型的寡頭壟斷行業，國產龍頭發起漲價預示需求企穩回暖。

公司方面，風華高科在被動電子元件行業，公司是我國行業領先企業，是全球頭部片式元器件制造商之一，公司國內首家推出1206規格100μ F電容產品，突破國產MLCC靜電容量極限，自主研發的低溫銅漿成功應用于高端MLCC制造，有效解決了高端MLCC“卡脖子”問題。潔美科技MLCC離型膜實現了向國巨、華新科、風華高科、三環集團等主要客戶的穩定批量供貨，同時，持續推進各客戶端中高規格產品的驗證并取得一定突破，在韓、日系大客戶端的驗證也在按計劃推進。

N型高效電池供不應求，HJT規劃產能有望加速落地

據行業媒體報道，N型電池方面，市場上不同技術路線，不同電池廠商報價差異仍較為明顯，Topcon電池最新價格上漲較為明顯，本周價格來至1.2元/W以上，主流價格區間落在1.2-1.22元/W。HJT電池片整體在外銷有限的情況下，少量外銷成交溢價較為明顯，相比PERC高效電池價格有0.2元/W左右的溢價。在市場N型電池新產能釋放不達預期的情況下，整體N型高效電池處于供不應求中。

HJT具有產品轉換效率高、無光衰、溫度系數低、弱光響應高等優點，且由于是雙面對稱加低溫工藝，易于薄片化降本。開源證券分析指出，2022年國內新增建設和規劃中的異質結電池產能達到114.2GW，在HJT經濟性持續改善下，規劃產能有望加速落地，后續HJT出貨量有望快速增長：2023年國內HJT電池出貨有望達到15GW，同比增長275%。隨著HJT商業模式跑通，產銷量有望保持快速增長，布局HJT產能的公司有望迎來量利齊升。

公司方面，東方日升異質結電池中試線位于江蘇金壇，年化產能約為500MW，目前，該線產出的210尺寸半片超薄異質結電池片，首片已于2022年五月中旬順利下線，目前該中試線產出的異質結電池平均效率達25.2%以上，良品率達98.5%。三五互聯眉山璉升異質結電池片項目總共規劃8GW，共計10條生產線，其中首期先上4條主設備生產線，共計3.2GW，預計4月底廠房封頂，預計建成后將是目前國內單體最大的HJT電池廠。

亞馬遜宣布推出兩款大語言模型

亞馬遜宣布推出Amazon Bedrock和Amazon Titan模型，利用基礎模型構建和擴展生成性人工智能應用。其中一款用于生成文本，另一款可能有助于網絡搜索個性化等。亞馬遜表示，不打算發布像微軟和谷歌那樣的聊天機器人。亞馬遜大語言模型接受了大量文本的訓練，用于總結內容、撰寫博客文章的草稿或參與開放式問答環節。

紅塔證券崔源認為，大模型是人工智能領域一次變革性的創新，是工程學和算力升級產生的量變到質變的過程，由此帶來的商業模式演進將為行業打開巨大的市場空間，相關領域的投資機會值得長期關注。當下時點，AI板塊投資可能會從主題投資將逐步回歸到以業績驅動的基本面投資上來，建議優先關注上游算力相關公司，其次是大模型產品和數據供應商（國內互聯網科技龍頭和垂直行業掌握稀缺數據資源的公司）。

上市公司中，生意寶旗下數據服務商——生意社，對包含能源、化工、塑料、有色、鋼鐵、紡織、建材、農副八大行業在內的數百個大宗商品進行長期的現貨行情追蹤分析，并發布了宏觀指數、各行業指數、商品指數等。這些價格數據和指數已被產業鏈用戶、金融機構和財經媒體等廣泛認可并使用；公司自上市以來年報均實現盈利。太極股份政務大數據領域，公司以政務數據治理為基礎，加快推動數據融合與應用創新協同并進，為教育、交通、醫療、工業等行業橫向數據賦能；公司政務大數據業務在江西省成功落地，通過建設省級一體化政務大數據體系，實現政務數據的按需匯聚和整合利用。

超20家創新藥企業將參與AACR大會

4月14日至19日，2023年AACR大會將在美國弗羅里達奧蘭多舉辦，今年超過20家A+H創新藥企業將在本次AACR上披露創新品種的數據。AACR作為美國腫瘤屆最為盛大的多學科會議，每年都將提供先進的教育資源及摘要相關的最新研究成果。鑒于AACR全球性的影響力，創新藥企業傾向于在AACR披露核心品種的重磅數據，以此擴大企業影響力，獲得合作機會。

通過梳理AACR大會，不難發現，創新藥企業，尤其是有重磅單品臨床數據披露的企業往往會迎來股價的重要催化，因此，每年的AACR會議是創新藥行業投資的重要事件，此次參加的創新藥藥企包括和黃醫藥、諾誠健華、恒瑞醫藥、百濟神州、信達生物等。安信證券馬帥認為，創新藥板塊在每年4-6月份均錄得上漲；同時美聯儲降息接近尾聲也對創新藥企形成利好，看好行業將在二季度迎來密集催化，有望推動板塊估值回升。

上市公司中，上海誼眾核心產品為注射用紫杉醇膠束，主要成分紫杉醇是目前使用量最大的廣譜腫瘤化療藥物。百濟神州擁有完整的腫瘤生物學自有研發體系，已在超過40個國家和地區執行超過95項計劃中或正在進行的臨床試驗，包含38項III期或潛在注冊可用的臨床試驗。

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