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宏觀不利因素多 MKM Partners下調(diào)互聯(lián)網(wǎng)廣告巨頭目標(biāo)價(jià)

2022-04-18 15:38:19 來(lái)源：英為財(cái)情

MKM Partners將谷歌(GOOG.US)目標(biāo)價(jià)從3375美元小幅下調(diào)至3300美元，將Meta Platforms(FB.US)目標(biāo)價(jià)從365美元下調(diào)至315美元，將Pinterest (PINS.US)目標(biāo)價(jià)從42美元下調(diào)至38美元，而Snap(SNAP.US)和推特(TWTR.US)目標(biāo)價(jià)分別為47美元和49美元維持不變。與此同時(shí)，除了推特的評(píng)級(jí)為“中性”外，MKM Partners對(duì)所有公司的評(píng)級(jí)均為“買入”。

MKM Partners表示，包括Alphabet、Meta Platforms、推特、Snap和Pinterest等知名互聯(lián)網(wǎng)巨頭在內(nèi)的在線廣告公司正面臨嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

MKM Partners 分析師Rohit Kulkarni 表示：“我們相信在線廣告公司正面臨著四個(gè)日益增加的不利宏觀因素：(1)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的直接影響; (2)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)歐洲的間接影響和潛在傳播; (3)品牌廣告支出放緩，尤其圍繞地緣政治內(nèi)容; (4)通貨膨脹和油價(jià)上漲推動(dòng)的歐洲消費(fèi)者支出疲軟可能帶來(lái)的影響。”

Kulkarni指出，由于俄烏沖突，美國(guó)國(guó)內(nèi)廣告市場(chǎng)可能會(huì)放緩1%，MKM認(rèn)為歐洲廣告市場(chǎng)可能會(huì)受到更大的影響。

該分析師表示，隨著網(wǎng)絡(luò)廣告的重新開(kāi)放和持續(xù)滲透，2021年全球廣告支出加快。但是2022年，廣告支出增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)放緩，尤其是在上半年，這主要是基數(shù)效應(yīng)，美國(guó)的支出增速應(yīng)該會(huì)放緩至9-11%。該公司稱，下半年，隨著基數(shù)效應(yīng)的緩和，這一增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)加快——美國(guó)中期選舉應(yīng)該會(huì)使得廣告的增量支出增加大約2%。

今年廣告支出將預(yù)計(jì)增加的行業(yè)包括科技、電信、媒體和娛樂(lè)以及旅游; 今年預(yù)計(jì)將縮減支出的行業(yè)包括汽車、房地產(chǎn)和消費(fèi)品。

因此，MKM將Alphabet在2022-2023年的營(yíng)收預(yù)期下調(diào)1%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)期下調(diào)2%;其次將Meta Platforms的2022年和2023年的營(yíng)收預(yù)期分別下調(diào)3%和8%，每股收益預(yù)期分別下調(diào)6%和15%;還有將Pinterest的2022年?duì)I收和EBITDA將分別削減1%，2023年的營(yíng)收和EBITDA將分別削減7%和8%。

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