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疏堵并舉構(gòu)建期貨和衍生品市場(chǎng)“基本法”

2022-04-18 15:00:54 來源：證券時(shí)報(bào)

證券時(shí)報(bào)記者程丹

期貨和衍生品法草案將在本周舉行的十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十四次會(huì)議上迎來第三次審議。按照慣例，期貨和衍生品法有望在本次會(huì)議審議通過后正式發(fā)布，期貨和衍生品市場(chǎng)將迎來“基本法”。

近年來，我國(guó)期貨和衍生品市場(chǎng)法治建設(shè)不斷加強(qiáng)，但現(xiàn)行的相關(guān)法規(guī)制度體系位階不高，與我國(guó)期貨、衍生品市場(chǎng)的現(xiàn)狀和下一步發(fā)展要求不相符。出臺(tái)期貨和衍生品法，是穩(wěn)定交易者預(yù)期，規(guī)范和促進(jìn)期貨市場(chǎng)健康發(fā)展的需要，也是與國(guó)際市場(chǎng)更好銜接，促進(jìn)對(duì)外開放和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的必要舉措。

本輪期貨法立法早在2013年啟動(dòng)，歷時(shí)較長(zhǎng)，涉及改革內(nèi)容較多。從法律名稱的修改，將期貨法修改為期貨和衍生品法，到不斷完善規(guī)則，設(shè)定合理的交易規(guī)則、披露規(guī)則、交割規(guī)則、在極端場(chǎng)景下撤銷特定時(shí)段交易的緊急處置權(quán)，來監(jiān)控監(jiān)測(cè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。立法者和監(jiān)管者既要尊重市場(chǎng)，也要維護(hù)市場(chǎng)；既要提升市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化水平，為期貨行業(yè)的改革發(fā)展提供法律依據(jù)和支撐，增強(qiáng)改革的穿透力和時(shí)效性，也要維護(hù)國(guó)家金融安全，強(qiáng)化全方面的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

此前二審時(shí)，期貨和衍生品法草案曾向市場(chǎng)征求意見。總體來看，草案邏輯清晰、內(nèi)容簡(jiǎn)練，是一部表達(dá)友好型的法律，“疏”“堵”結(jié)合為期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)的健康發(fā)展提供法治保障。一方面，主動(dòng)適應(yīng)實(shí)際需要，規(guī)定了比較完善的期貨交易相關(guān)制度，如持倉限額、套期保值、交易者實(shí)際控制關(guān)系報(bào)備、保證金、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算等制度，保障改革的有序推進(jìn)；另一方面，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，建立健全期貨市場(chǎng)監(jiān)控監(jiān)測(cè)制度，打擊違法交易行為作了規(guī)定，在推進(jìn)期貨業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，在制度層面防范化解風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。隨著期貨和衍生品法的發(fā)布，以期貨和衍生品法立法框架和原則為指導(dǎo)，后續(xù)部門規(guī)章、自律規(guī)則等制度體系也將不斷完善，以夯實(shí)期貨市場(chǎng)法治建設(shè)基礎(chǔ)，提升依法治市能力和水平。

可以預(yù)期，期貨和衍生品法的出臺(tái)將推動(dòng)我國(guó)期貨和衍生品市場(chǎng)的法治化，保護(hù)合法、打擊非法，推動(dòng)期貨和衍生品行業(yè)的健康發(fā)展，使其更好地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置的功能，使金融可以在更高層次上服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)。

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