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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨日評(píng)

2022-03-30 16:21:08 來(lái)源：英為財(cái)情

甲醇：供應(yīng)不減?甲醇震蕩整理；
周三甲醇主力合約2205較前一交易日跌幅1%，增倉(cāng)0.8萬(wàn)手，持倉(cāng)59萬(wàn)手。現(xiàn)貨方面，太倉(cāng)甲醇市場(chǎng)報(bào)盤2985-3010元/噸（-25/-20）。山東南部甲醇市場(chǎng)松動(dòng)，少數(shù)生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)3050元/噸，成交偏弱。剛需放量放緩，下游拿貨積極性下降，國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏高。國(guó)際到港略有上漲，上周沿海甲醇庫(kù)存環(huán)比上漲7.14萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)貨物和進(jìn)口貨物陸續(xù)卸貨入庫(kù)，下游工廠庫(kù)存累積。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：國(guó)際原油走強(qiáng)?瀝青震蕩上漲；
周三，原油高位震蕩，瀝青價(jià)格穩(wěn)定，第一季度瀝青走勢(shì)偏弱，漲幅不如原油，裂解價(jià)差持續(xù)走低，市場(chǎng)預(yù)期在第一季度偏弱。3月末，國(guó)內(nèi)煉廠開(kāi)工率持續(xù)低位，供應(yīng)偏弱，但是近期開(kāi)工率出現(xiàn)回升趨勢(shì)。需求方面，受疫情和季節(jié)性影響，目前道路施工建設(shè)緩慢，投資較差，整體需求偏弱，但是隨著北方地區(qū)天氣變暖，市場(chǎng)整體需求可能在近期得到釋放，但是第二季度開(kāi)始，市場(chǎng)需求釋放，遠(yuǎn)月合約走強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期第二季度變好。庫(kù)存方面，受需求不足的影響，庫(kù)存水平逐步上升，社會(huì)庫(kù)存穩(wěn)中有升，貿(mào)易商開(kāi)始備貨，廠家?guī)齑嫔蠞q。今日現(xiàn)貨小規(guī)模上漲。第二季度，瀝青市場(chǎng)需求預(yù)期變好。

燃料油：原油穩(wěn)定?燃油震蕩走弱；
周三，國(guó)際原油穩(wěn)定，燃料油走弱明顯走勢(shì)偏弱定。近期國(guó)內(nèi)受疫情影響，整體需求較為平淡，短期內(nèi)供需雙弱的局面難以出現(xiàn)根本改變，汽油受抑制明顯，柴油剛需穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格上漲對(duì)需求略顯抑制。國(guó)際天然氣現(xiàn)貨價(jià)格處于歷年高位，低硫發(fā)電需求較之前有所抑制，國(guó)際庫(kù)存處于低位但總體可控，基本面較為穩(wěn)定。BDI指數(shù)回升，但是受疫情影響，目前國(guó)內(nèi)港口擁堵現(xiàn)象沒(méi)有得到有效緩解。今日全國(guó)現(xiàn)貨價(jià)格窄幅下降。

PTA：盤面跟隨油價(jià)震蕩回暖；
周三PTA震蕩整理，收漲0.86%。4月底貨源報(bào)盤參考期貨2205升水75元/噸自提，遞盤參考2205升水60元/噸自提，參考商談6070-6155元/噸自提，買賣氣氛一般。PTA工廠負(fù)荷偏低，市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)偏緊，下游聚酯開(kāi)工高位，但終端需求仍受疫情拖累。亞盤國(guó)際油價(jià)反彈，PTA盤面跟隨震蕩回暖，短期走勢(shì)仍受成本影響，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)。建議依據(jù)油價(jià)滾動(dòng)操作。

聚烯烴：升水制約?盤面震蕩整理；
周三塑料高開(kāi)震蕩，收漲0.51%。現(xiàn)貨價(jià)格部分上調(diào)，終端工廠剛需接貨，實(shí)盤一單一談，今日線性華北報(bào)價(jià)9150-9380元/噸，華東報(bào)價(jià)9150-9400元/噸，華南報(bào)價(jià)9350-9550元/噸。
周三PP震蕩整理，收跌0.06%。現(xiàn)貨價(jià)格窄幅波動(dòng)，下游高價(jià)接貨意愿較低，觀望氣氛加重，今日拉絲華北報(bào)價(jià)8850-9000元/噸，華東報(bào)價(jià)8950-9080元/噸，華南報(bào)價(jià)9050-9150元/噸。
3月供應(yīng)縮量明顯，需求受疫情擾動(dòng)偏弱，供需呈現(xiàn)雙弱格局。油價(jià)高位波動(dòng)，聚烯烴估值低位，成本仍有較強(qiáng)支撐。短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注后續(xù)需求恢復(fù)情況。建議謹(jǐn)慎偏多思路。

鐵合金：俄烏沖突預(yù)期緩解?合金略有回落；
錳硅：周三錳硅期貨震蕩回落。成本來(lái)看，錳礦不斷上調(diào)售價(jià)，導(dǎo)致錳硅成本不斷上移。錳礦價(jià)格上漲導(dǎo)致錳硅成本上升，雖然現(xiàn)貨略有上調(diào)但南北方利潤(rùn)均轉(zhuǎn)負(fù)給市場(chǎng)帶來(lái)成本支撐。（3.24）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)69.67%，較上周減1.01%；日均產(chǎn)量29830噸，減240噸。市場(chǎng)略微偏向過(guò)剩，但成本支撐。建議觀望為主。
硅鐵：周三硅鐵期貨震蕩為主。硅鐵利潤(rùn)較好，市場(chǎng)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。（3.25）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)49.4%，較上期降0.08%；日均產(chǎn)量17215噸，較上期降495噸。國(guó)際因素來(lái)看，隨著俄烏沖突發(fā)酵，利多硅鐵出口，昨日有戰(zhàn)爭(zhēng)緩解預(yù)期，如烏克蘭恢復(fù)正常生產(chǎn)秩序則利空硅鐵。建議暫時(shí)觀望為主。

螺紋鋼：唐山復(fù)產(chǎn)?原料強(qiáng)于成材；
周三螺紋鋼期貨低開(kāi)上漲。上周貿(mào)易商建材成交量均值15.07萬(wàn)噸，環(huán)比回落，這在季節(jié)性旺季復(fù)蘇時(shí)，是比較差的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，主因是國(guó)內(nèi)疫情再起，波及28個(gè)省份，使得鋼材需求受到較大影響。供給方面唐山疫情管控接觸，市場(chǎng)復(fù)產(chǎn)利于原料走強(qiáng)，但徐州出現(xiàn)疫情，影響螺紋產(chǎn)量。在疫情影響供需的時(shí)刻，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格大漲可能不高。但期貨來(lái)看遠(yuǎn)期，目前鋼材生產(chǎn)無(wú)利潤(rùn)，原料焦炭緊張，需求有望在疫情結(jié)束后回暖，則市場(chǎng)預(yù)期向好，期貨轉(zhuǎn)為升水期貨。鋼材出口價(jià)格仍然較高，出口利潤(rùn)極好，海外價(jià)格高企。市場(chǎng)再次進(jìn)入期盼預(yù)期好轉(zhuǎn)的邏輯，暫時(shí)觀望為主。

來(lái)源：國(guó)信期貨