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房企融資規(guī)模再度回落政策效應(yīng)尚待顯現(xiàn)

2022-12-11 09:10:57 來源：中國經(jīng)營報(bào)

本報(bào)記者莊靈輝盧志坤北京報(bào)道

(相關(guān)資料圖)

多重因素影響下，今年11月，房企非銀融資規(guī)模再度下滑，創(chuàng)下年內(nèi)次新低。

多方數(shù)據(jù)顯示，11月，房企非銀融資量同環(huán)比均出現(xiàn)下降，融資成本略升，但整體仍處于較低水平；11月，房企非銀融資中，海外債已連續(xù)四個(gè)月無新發(fā)行，信用債發(fā)行額度也創(chuàng)下年內(nèi)新低。

多位分析人士認(rèn)為，11月，房企融資規(guī)模下滑主要是多數(shù)企業(yè)仍在等待政策效應(yīng)顯現(xiàn)，因此市場觀望情緒仍較大，但支持政策頻發(fā)背景下，預(yù)計(jì)房企融資環(huán)境將持續(xù)優(yōu)化，融資規(guī)模短期內(nèi)有望改善。

“受政策調(diào)整等多重因素影響，今年11月市場觀望情緒較大，融資規(guī)模再度下滑。但隨著‘金融16條’‘第二支箭’‘第三支箭’等政策的出臺(tái)及融資資金的快速落地，短期內(nèi)融資規(guī)模有望得到明顯修復(fù)。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水指出，今年11月房企非銀融資總額同環(huán)比再度下滑，創(chuàng)下年內(nèi)次新低，僅高于今年2月份水平。

融資規(guī)模回落

多方數(shù)據(jù)顯示，今年11月，房企債務(wù)融資繼續(xù)下降。

中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月，房企非銀融資總額為465.0億元，同比下降25.9%，環(huán)比下降18.4%；克而瑞數(shù)據(jù)則顯示，11月，100家典型房企的融資總量為517億元，環(huán)比增加24.9%，同比減少33.1%。

具體來看，11月，房企海外債與信用債發(fā)行情況都不樂觀。中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月，房企非銀融資中信用債融資占比48.7%，海外債占比0%，信托融資占比8.9%，ABS融資占比42.4%。海外債再次無新發(fā)的同時(shí)，11月房企非銀融資雖仍以信用債融資為主，但相應(yīng)發(fā)行額度也創(chuàng)下年內(nèi)最低。

中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資同比下降37.6%，環(huán)比下降29.2%；同時(shí)，今年前10個(gè)月，地方國企單月信用債發(fā)行額均值為194.9億元，而11月僅為64.7億元，發(fā)行力度大幅削弱。

“此前財(cái)政部曾印發(fā)政策要求嚴(yán)禁通過舉債儲(chǔ)備土地，不得通過國企購地等方式虛增土地出讓收入?！敝兄秆芯吭悍矫娣治鲋赋?，今年以來，城投屬性的地方國企在土地市場中拿地成為常態(tài)，加大了地方財(cái)政的融資需求，相關(guān)企業(yè)拿地受限之后，地方國企的融資力度隨之降低；同時(shí)，“第二支箭”鼓勵(lì)民企債權(quán)融資的政策出臺(tái)之后，多家民企已向交易商協(xié)會(huì)申請注冊發(fā)行額度，但今年11月落地的僅有一筆20億的中票，其余債項(xiàng)仍需一段時(shí)間落地，相關(guān)因素影響下，11月房企信用債發(fā)行力度明顯下降。

除海外債與信用債外，11月房企信托融資與ABS融資規(guī)模均與上月基本持平，其中ABS融資同比上升80.1%，環(huán)比下降3.4%。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，11月房企ABS發(fā)行中，商業(yè)地產(chǎn)抵押證券仍為主力，發(fā)行占比34.0%；其次為類REITs和供應(yīng)鏈ABS，占比分別為25.2%、22.0%。

短期融資規(guī)模有望回升

11月,房企非銀融資規(guī)模有所下滑，但多方分析認(rèn)為，在支持政策效果日漸傳導(dǎo)下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)房企融資規(guī)模有望改善。

如隨著“第二支箭”“金融16條”等融資支持政策的出臺(tái)以及支持房企股權(quán)融資的“第三支箭”政策正式落地，資本市場隨之改善，部分房企開始進(jìn)行配股融資或宣布將進(jìn)行股權(quán)融資。

“值得關(guān)注的是，今年11月多家房企宣布進(jìn)行配股融資，再加上‘股權(quán)融資優(yōu)化5條新政’的出臺(tái)，近期房企可能迎來一波配股潮?！笨硕鸱矫娣治鲋赋?，隨著多項(xiàng)房企融資支持性政策的出臺(tái)，房企的資本市場環(huán)境有望繼續(xù)優(yōu)化。

此外，信托融資方面，11月房企信托融資同比雖仍有明顯下降，但環(huán)比已有2.8%的微升，疊加政策支持，分析認(rèn)為后期信托融資有望回暖。

“‘金融16條’中專門提到‘保持信托等資管產(chǎn)品融資穩(wěn)定’，‘鼓勵(lì)信托等資管產(chǎn)品支持房地產(chǎn)合理融資需求’，信托融資有望回暖。”中指研究院方面分析認(rèn)為，信托融資雖有改善跡象，但需要注意的是，11月信托融資成本明顯提升，多筆信托利率超過8%，說明投資人一方面有意重歸房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)域，另一方面也提高了利率對沖風(fēng)險(xiǎn)。

融資成本方面，今年11月房企融資成本雖整體仍處低位，但已有微升跡象。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，11月100家典型房企新增債券類融資成本3.68%，環(huán)比提高0.46個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.27個(gè)百分點(diǎn)。今年前11個(gè)月，100家典型房企新增債券類融資成本4.26%，較2021年全年下降1.12個(gè)百分點(diǎn)。

中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年11月，房企非銀融資綜合平均利率為3.76%，同比下降0.98個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.18個(gè)百分點(diǎn)。其中，信用債平均利率為3.33%，同比下降0.40個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.22個(gè)百分點(diǎn)；信托平均利率為7.95%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.41個(gè)百分點(diǎn)；ABS平均利率為3.37%，同比下降0.34個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.14個(gè)百分點(diǎn)。

（編輯：盧志坤校對：燕郁霞）

標(biāo)簽：股權(quán)融資政策效應(yīng)