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金市周評(píng)：金價(jià)本周震蕩整理，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下周FED決議

2022-12-09 20:53:45 來(lái)源：英為財(cái)情

(資料圖)

周五(12月9日)當(dāng)周金價(jià)維持震蕩整理的走勢(shì)，多空博弈激烈。在下周美聯(lián)儲(chǔ)決議之前，黃金市場(chǎng)的漲勢(shì)暫時(shí)得以停歇。不過(guò)，諸多基本面因素，仍然支持金價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)放緩升息步伐，地緣緊張局勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，都是金價(jià)進(jìn)一步走高的推動(dòng)因素。

展望下周，投資者需要密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)12月決議。此外，全球地緣局勢(shì)，疫情形勢(shì)，歐洲能源危機(jī)等基本面消息，投資者也要留意。接下來(lái)，讓我們對(duì)本周影響金價(jià)的因素做出更詳盡的解讀。

金價(jià)日?qǐng)D走勢(shì)

市場(chǎng)密切關(guān)注下周美聯(lián)儲(chǔ)決議

下周，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行為期兩天的會(huì)議。調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月14日小幅加息50個(gè)基點(diǎn)。盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2023年發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的概率穩(wěn)定在60%，但由于通脹率仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)在新年初至少還有0.5個(gè)百分點(diǎn)的加息空間。

在此前四次會(huì)議上每次上調(diào)聯(lián)邦基金利率75個(gè)基點(diǎn)后，12月2日至8日接受調(diào)查的84位經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)這次將小幅降息0.5個(gè)基點(diǎn)，至4.25%-4.50%。?

在45位提供季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，約60%（27/45）預(yù)測(cè)，在2023年的某個(gè)時(shí)候，美國(guó)將出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度或更長(zhǎng)時(shí)間的收縮。絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家（48位中有35位）表示，任何衰退都將是短暫而輕微的。在38位回答另一個(gè)問題的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，超過(guò)75%（29/38）的人表示，他們對(duì)GDP的預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)偏向下行。

丹斯克銀行分析師繼續(xù)預(yù)計(jì)，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將釋放2023年政策傾向維持鷹派的信號(hào)。認(rèn)為最近金融環(huán)境寬松還為時(shí)過(guò)早，美聯(lián)儲(chǔ)需要進(jìn)一步加息。美國(guó)經(jīng)濟(jì)第四季度仍處于溫和增長(zhǎng)的軌道上，美聯(lián)儲(chǔ)需要迫使明年出現(xiàn)溫和衰退，以避免從現(xiàn)在開始延長(zhǎng)通脹上升的通道。降低需求需要再次收緊整體金融狀況，這可能包括第一季度大幅加息，長(zhǎng)期實(shí)際債券收益率將維持上升，且美元將走強(qiáng)。

該行承認(rèn)此前本行預(yù)測(cè)的美聯(lián)儲(chǔ)下周將加息75個(gè)基點(diǎn)的機(jī)率似乎不大，但不認(rèn)為進(jìn)一步收緊貨幣政策的必要性已經(jīng)消失。我們調(diào)整了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，現(xiàn)在預(yù)計(jì)下周美聯(lián)儲(chǔ)將加息50個(gè)基點(diǎn)，2月加息50個(gè)基點(diǎn)，3月加息25個(gè)基點(diǎn)。因此，我們維持美聯(lián)儲(chǔ)終端利率將處在5.00-5.25%的預(yù)期不變。

俄羅斯與西方關(guān)系緊張升級(jí)，地緣局勢(shì)因素支持金價(jià)

歐盟委員會(huì)周四發(fā)布聲明稱，歐盟擬對(duì)俄羅斯采取第九輪制裁。歐盟將在其制裁名單上增加近200名個(gè)人和實(shí)體。名單中包括俄羅斯武裝部隊(duì)，以及個(gè)別軍官和國(guó)防工業(yè)公司，國(guó)家杜馬和聯(lián)邦委員會(huì)成員，部長(zhǎng)，州長(zhǎng)以及政黨等。歐盟將對(duì)另外三家俄羅斯銀行實(shí)施制裁，包括全面禁止俄羅斯地區(qū)開發(fā)銀行的交易。其中針對(duì)俄羅斯的無(wú)人機(jī)供應(yīng)進(jìn)行新的出口管制和限制，此外還將對(duì)俄羅斯能源和礦業(yè)提出更多的經(jīng)濟(jì)措施。歐盟還將從其航空公司和所有其他分銷平臺(tái)上剔除四個(gè)俄羅斯頻道。

俄方對(duì)此回應(yīng)說(shuō)，歐盟及其他西方國(guó)家已超越理性行為的界限。俄羅斯總統(tǒng)普京此前警告稱，俄羅斯將一如既往地捍衛(wèi)國(guó)家利益，核戰(zhàn)爭(zhēng)的威脅正在上升。

俄羅斯央行發(fā)出“經(jīng)濟(jì)沖擊”警告，顯示新俄油價(jià)格上限正發(fā)揮作用。盡管克里姆林宮對(duì)西方的各種經(jīng)濟(jì)制裁普遍持懷疑態(tài)度，但該國(guó)央行分析師預(yù)計(jì)，由于對(duì)俄油60美元/桶的價(jià)格上限，以及歐盟對(duì)該國(guó)原油的禁令，俄羅斯將面臨“新的經(jīng)濟(jì)沖擊”。他們表示，這兩項(xiàng)措施可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月“顯著降低”俄羅斯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。該國(guó)石油產(chǎn)量可能會(huì)下降。他們補(bǔ)充到，俄羅斯的石油產(chǎn)量在10月已略有下降，未來(lái)的動(dòng)態(tài)“取決于不友好國(guó)家采取的各種限制性措施的效果”。

另?yè)?jù)報(bào)道，俄羅斯總統(tǒng)普京周三表示，在烏克蘭的特別軍事行動(dòng)可能是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。俄羅斯將一如既往地捍衛(wèi)國(guó)家利益。在此方面，俄方首先采用和平方式；如果和平方式不奏效，則將采取一切既有手段。并警告稱，核戰(zhàn)爭(zhēng)的威脅正在上升。俄羅斯將用一切可能的手段保護(hù)盟友。與美國(guó)不同，俄羅斯在其他國(guó)家沒有戰(zhàn)術(shù)核武器。我們沒有談到使用核武器的問題。俄羅斯沒有瘋掉。我們擁有最先進(jìn)的武器，但不想到處揮舞。俄羅斯認(rèn)為這種武器具有威懾作用。

對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂激發(fā)避險(xiǎn)，支持金價(jià)

從美國(guó)國(guó)債價(jià)格的反彈中可以看出，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)心加劇使得市場(chǎng)急于尋求避險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，未來(lái)一年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入短暫而輕微的衰退。

富國(guó)銀行預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩，加入今年其他美國(guó)大銀行調(diào)低經(jīng)濟(jì)預(yù)估的行列，并重新引發(fā)了對(duì)美國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。該行周四在一份客戶報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.7%，弱于今年的預(yù)期增長(zhǎng)率2.4%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)從2023年中開始將陷入“溫和”的衰退，并預(yù)計(jì)今年的增長(zhǎng)率為0.2%，遠(yuǎn)低于之前預(yù)計(jì)的2%。預(yù)計(jì)2023年美國(guó)年度整體通脹率將從目前的7.7%放緩至3.8%。

華爾街主要銀行家警告稱，經(jīng)濟(jì)衰退即將到來(lái)，這抵消了人們對(duì)亞洲重新開放的樂觀情緒。高盛、摩根大通、美國(guó)銀行各高管周二表示，通脹將削弱消費(fèi)者的支出能力，未來(lái)可能出現(xiàn)溫和甚至嚴(yán)重衰退。由于美聯(lián)儲(chǔ)要大舉加息以抑制通脹，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂打擊了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。格蘭梅德（Glenmede）私人財(cái)富投資總監(jiān)Jason?Pride表示，“隨著市場(chǎng)意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)維持較高的利率，給市場(chǎng)帶來(lái)了更大的下行壓力。從大局來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度已經(jīng)達(dá)到了市場(chǎng)預(yù)期的水平，貨幣政策的限制性足以導(dǎo)致輕度衰退。”

荷蘭國(guó)際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)告稱，只要美聯(lián)儲(chǔ)保持鷹派立場(chǎng)，美元就會(huì)表現(xiàn)良好。人們對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂正在加劇，但美聯(lián)儲(chǔ)尚未屈服。我們?nèi)匀徽J(rèn)為這對(duì)美元有利，對(duì)大宗商品和順周期貨幣不利。美元指數(shù)在105下方找到支撐，很可能在下周FOMC會(huì)議前升至107，我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在此會(huì)議上用其有影響力的點(diǎn)陣圖發(fā)出“解除”通脹的信號(hào)還言之過(guò)早。我們看漲美元觀點(diǎn)的主要威脅來(lái)自美國(guó)11月一些物價(jià)數(shù)據(jù)走軟的風(fēng)險(xiǎn)（明天發(fā)布PPI數(shù)據(jù)，下周二發(fā)布CPI數(shù)據(jù)），或者源于隨著放松新冠防控措施，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的重新評(píng)估更加積極。

中國(guó)放松疫情政策，激發(fā)風(fēng)險(xiǎn)偏好，限制避險(xiǎn)金價(jià)

周一媒體報(bào)導(dǎo)稱，中國(guó)最早將于明年1月將新冠肺炎疫情管理從最高一級(jí)的A類傳染病降級(jí)為不太嚴(yán)格的B類傳染病。

中國(guó)政府在一份聲明中指出，“不應(yīng)實(shí)施任何形式的流動(dòng)控制”，并解釋說(shuō)，大規(guī)模核酸檢測(cè)將在很大程度上被放棄，僅限于醫(yī)院、養(yǎng)老院和學(xué)校。該國(guó)宣布，在該國(guó)旅行將不再需要頻繁的核酸檢測(cè)和健康通行證。放寬限制有望幫助該國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

中國(guó)當(dāng)天早些時(shí)候宣布，輕癥或無(wú)癥狀的陽(yáng)性病例將被允許在家隔離7天。中國(guó)衛(wèi)生官員周三表示，"最新的新冠病毒措施旨在進(jìn)行國(guó)內(nèi)防控"。中國(guó)的新冠病毒疫苗接種后非常安全，好處遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)將依法逐步推進(jìn)進(jìn)一步優(yōu)化跨境疫情的遏制工作。

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