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快播：監(jiān)管鼓勵(lì)信托等支持房地產(chǎn)合理融資需求，對(duì)信托行業(yè)意味著什么

2022-11-14 21:04:21 來源：澎湃新聞

金融支持房地產(chǎn)16條是否會(huì)給房地產(chǎn)信托市場帶來轉(zhuǎn)機(jī)？又給信托業(yè)釋放了怎樣的信號(hào)？

中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)11月11日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》（下稱《通知》），并作出了16條明確要求，其中提到支持開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期，鼓勵(lì)信托等資管產(chǎn)品支持房地產(chǎn)合理融資需求等。

(資料圖片僅供參考)

有業(yè)內(nèi)人士表示，房企融資的緩和和市場情緒的回暖，將對(duì)信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的化解起到積極推動(dòng)作用。

對(duì)房地產(chǎn)市場一大利好，“行業(yè)供需回暖可期”

有業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞(www.thepaper.cn)分析稱，“金融支持房地產(chǎn)16條的發(fā)布，加上前期推進(jìn)的擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資工具等措施，旨在維持房地產(chǎn)行業(yè)的總體穩(wěn)定，有助于房地產(chǎn)行業(yè)悲觀情緒回暖，行業(yè)供需回暖可期。”

用益金融信托研究院研究員帥國讓認(rèn)為，此次《通知》的下發(fā)，目的是對(duì)房地產(chǎn)市場提供資金支持，旨在解決當(dāng)前房地產(chǎn)融資問題的一系列舉措，對(duì)當(dāng)前低迷的房地產(chǎn)市場是一大利好，“但能否挽救當(dāng)前房地產(chǎn)市場的困境，并迎來新的發(fā)展還有待觀察。”

“監(jiān)管同樣要求信托多渠道、多角度支持房地產(chǎn)，房企融資的緩和和市場情緒的回暖將對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的化解起到積極推動(dòng)作用。”一位信托業(yè)內(nèi)人士說道。

信托企業(yè)展業(yè)范疇?wèi)?yīng)該限制在符合政策指引的方向

《通知》提及，支持開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期，“自本通知印發(fā)之日起，未來半年內(nèi)到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類，報(bào)送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。”

“穩(wěn)定開發(fā)貸的投放和貸款可展期1年，支持房企企業(yè)的合理融資需求，房企融資環(huán)境轉(zhuǎn)好，短期償債壓力減少，可以有效解決房企資金流動(dòng)性緊張的問題，房地產(chǎn)行業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該會(huì)明顯下降。”用益金融信托研究院研究員喻智向澎湃新聞分析稱，“但從《通知》的政策中，提到合理融資需求。也就是說，無論是銀行還是信托，對(duì)房企的融資是有所限制的。政策的目的還是化解風(fēng)險(xiǎn)，維持行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，所以對(duì)信托公司來說，房地產(chǎn)信托可以做，但

展業(yè)范疇?wèi)?yīng)該限制在保交樓、項(xiàng)目并購、風(fēng)險(xiǎn)處置、養(yǎng)老地產(chǎn)、租賃住房等符合政策指引的方向上

。”

喻智還表示，這一兩年是房地產(chǎn)貸款到期的高峰期，而房地產(chǎn)公司現(xiàn)在最大的麻煩就是流動(dòng)性問題導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)，展期能有效拉長還款期限，緩解償債壓力。“不過，貸款展期1年的對(duì)象是未來半年到期的貸款，對(duì)已經(jīng)違約的項(xiàng)目沒有直接的作用。而且貸款展期1年的政策對(duì)投資人來說可能不是特別友好，目前市場上投資人的情緒還是比較敏感，展期的意愿可能不高。”

信托行業(yè)在房地產(chǎn)領(lǐng)域的投向“很難發(fā)生大的改變”

《通知》提出，保持信托等資管產(chǎn)品融資穩(wěn)定，鼓勵(lì)信托等資管產(chǎn)品支持房地產(chǎn)合理融資需求。鼓勵(lì)信托公司等金融機(jī)構(gòu)加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，在嚴(yán)格落實(shí)資管產(chǎn)品監(jiān)管要求、做好風(fēng)險(xiǎn)防控的基礎(chǔ)上，按市場化、法治化原則支持房地產(chǎn)企業(yè)和項(xiàng)目的合理融資需求，依法合規(guī)為房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目并購、商業(yè)養(yǎng)老地產(chǎn)、租賃住房建設(shè)等提供金融支持。《通知》還提及，支持住房租賃企業(yè)發(fā)行信用債券和擔(dān)保債券等直接融資產(chǎn)品，專項(xiàng)用于租賃住房建設(shè)和經(jīng)營，其中包括穩(wěn)步推進(jìn)房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)。

“今年以來，疫情肆虐、宏觀經(jīng)濟(jì)不振，加上房地產(chǎn)行業(yè)違約潮的持續(xù)，信托公司將展業(yè)的重點(diǎn)放在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。”喻智表示，信托經(jīng)過三年的清理整頓之后，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的處置正在緩慢進(jìn)行，因此新業(yè)務(wù)從房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)向了基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)或證券市場。據(jù)中國信托登記有限責(zé)任公司8月披露的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月新增運(yùn)用于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域規(guī)模為1383.13億元，環(huán)比增長19.17%，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托顯著增長。

帥國讓也認(rèn)為，金融支持房地產(chǎn)16條對(duì)房地產(chǎn)信托的風(fēng)險(xiǎn)化解起到緩沖劑的作用，但在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，信托行業(yè)在房地產(chǎn)領(lǐng)域的投向很難發(fā)生大的改變。“在多元化融資支持下REITs行業(yè)將加速發(fā)展，利于引導(dǎo)房地產(chǎn)市場由高周轉(zhuǎn)快開發(fā)向存量運(yùn)營升維轉(zhuǎn)型，進(jìn)而激發(fā)市場潛力，信托公司在REITs可能會(huì)存在一定的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”

標(biāo)簽：房地產(chǎn)公司