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越南首富反向收購SPAC實現“電動車IPO”夢想估值近230億美元全球觀察

2023-05-18 11:52:39 來源：盈燦咨詢

越南首富反向收購SPAC實現“電動車IPO”夢想估值近230億美元

(資料圖)

當地時間周五，越南首富范日旺麾下的電動車品牌VinFast宣布，將與設立在香港的特殊目的收購公司Black Spade合并，從而登陸美股市場。

（來源：VinGroup）

這筆協議給到VinFast的股權估值為230億美元，如果算上債務的話，這家越南電動車制造商的企業估值將接近270億美元。交易預期將在今年下半年完成，屆時VinFast的股東將持有新實體99%的股權。

值得一提的是，VinFast的估值也展現出新能源概念股近兩年的劇烈起伏。早在去年4月就有VinFast向美國SEC密交招股書的消息，據傳估值高達600億美元。不過隨著美聯儲加息引發的市場動蕩，上市的事情一直拖到去年底。最新的動向也顯示，公司已經放棄了傳統IPO的路線。在此期間，VinFast已經完成所有燃油車交付，全面轉型為純電動汽車的品牌。

根據VinFast此前向SEC更新的招股書，截至2022年12月31日，由范日旺持股的三家公司合計持有VinFast 100%的股權。招股書披露，目前VinFast工廠理論上的年產能能夠達到30萬輛，算上籌建中的美國工廠，VinFast預期到2026年全球電動車產能將達到110萬輛。

（來源：SEC）

與許多正在快速擴張的新能源車企一樣，VinFast也處于“燒錢”的狀態。公司財報顯示，2020至2022年期間，VinFast的營收大致在136-160億越南盾，但虧損則逐漸擴大至近500億越南盾（約2億美元）。招股書披露，截至去年底，公司手頭大約有5.5萬個訂單。

對于美股投資者而言，現在面對合并SPAC上市的車企恐怕仍“心有余悸”。此前Lucid、Nikola、Polesta、Fisker等一眾通過SPAC上市的新能源車企，目前的股價距離歷史高點都差距頗多。舉例而言，Lucid集團上市后市值最高的時候一度超過900億美元，目前還剩130億美元；被做空機構實錘的Nikola也從近300億美元跌到今天只剩5億。

就在巴菲特在今年的股東會上感嘆“汽車行業的競爭一直都很激烈”后，本周Lucid、Fisker、Polestar均下調了今年的交付預期。在特斯拉主動“卷”起價格戰的背景下，新興車企正在面臨腹背受敵的壓力。而現在，越南的電動車龍頭也加入了這場戰局。

在2017年越南房地產大亨范日旺啟動造車事業之初，就放出豪言要用越南造的電動車敲開美國市場的大門。他的夢想也已經逐步實現，Vinfast目前實現交付的一共有四款電動車（VFe34、VF8、VF9和VF5），其中VF8SUV已經在今年3月成功首度向美國車主完成交付。

根據越南政府新聞網的報道，在第一批999輛VF 8發往美國加州后，第二批1879輛車將從5月開始交付，其中有1098輛發往美國本土，其余將在加拿大出售。公司目前計劃在7月中旬向歐洲出口第一批700輛VF 8汽車。Vinfast披露，截至去年12月，在公司全球5.5萬輛的預定中，有1.2萬輛來自美國市場。

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