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【世界聚看點(diǎn)】國(guó)信期貨日評(píng)：金銀震蕩偏強(qiáng)，鎳價(jià)小升，鐵礦石高位下跌

2023-03-06 16:02:27 來(lái)源：英為財(cái)情

(資料圖片僅供參考)

股指:經(jīng)濟(jì)目標(biāo)確定，股指多單輕倉(cāng)；
2023年政府工作報(bào)告提出今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)：GDP增長(zhǎng)5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)人左右，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右。工作重點(diǎn)為，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，穩(wěn)定大宗消費(fèi)，推動(dòng)生活服務(wù)消費(fèi)恢復(fù)。前期貨幣刺激經(jīng)濟(jì)效果較好，預(yù)期政策力度有望更大，股指多單輕倉(cāng)。

國(guó)債：預(yù)期低利率波動(dòng)，國(guó)債觀望；
前期貨幣刺激經(jīng)濟(jì)效果較好，2月官方制造業(yè)PMI為52.6，財(cái)新制造業(yè)PMI為51.6。經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)顯著增長(zhǎng)，政府工作目標(biāo)為GDP增長(zhǎng)5%左右，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右。近期銀行信貸增長(zhǎng)需求有所減弱，現(xiàn)券收益率小幅回落，國(guó)債波動(dòng)減弱，轉(zhuǎn)為觀望。

鎳：鎳價(jià)小幅回升，預(yù)計(jì)短期震蕩走勢(shì)；
周一滬鎳主力合約小幅回升，收盤(pán)價(jià)報(bào)價(jià)188620元/噸，上漲1.05%。上游端，菲律賓仍處于雨季，鎳礦到港量繼續(xù)下滑，價(jià)格高位持穩(wěn)，成本支撐堅(jiān)挺。精煉鎳方面，現(xiàn)貨價(jià)格于上周出現(xiàn)跳水，硫酸鎳于電積鎳價(jià)差已經(jīng)達(dá)到約8000元/噸，硫酸鎳生產(chǎn)電積鎳幾乎無(wú)利潤(rùn)，部分以硫酸鎳作為生產(chǎn)純鎳的企業(yè)或面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致減產(chǎn)。鎳鐵方面，價(jià)格持續(xù)下跌趨勢(shì)。需求端，不銹鋼現(xiàn)貨報(bào)價(jià)接連下調(diào)，成交再度走弱。合金端，現(xiàn)貨價(jià)格雖有所下降，但廠家復(fù)產(chǎn)情緒仍處低迷。新能源領(lǐng)域，本周硫酸鎳隨著鎳價(jià)的跳水開(kāi)始小幅下跌；后期需關(guān)注有關(guān)新能源車消費(fèi)利好政策的落地情況。庫(kù)存端，LME、國(guó)內(nèi)庫(kù)存均持續(xù)歷史地位運(yùn)行。短期內(nèi)消息面對(duì)鎳價(jià)起到打壓作用，低庫(kù)存對(duì)鎳價(jià)起到一定的支撐作用，基本面對(duì)鎳價(jià)支撐弱，多空因素交織下預(yù)計(jì)鎳價(jià)短線震蕩，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在18萬(wàn)元/噸至20萬(wàn)元/噸。

工業(yè)硅：庫(kù)存高企，施壓硅價(jià)；
周一工業(yè)硅主力合約較前一交易日下跌1.26%，收盤(pán)于17300元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交偏弱，下游按需采購(gòu)。在供給端，北方開(kāi)工率高位，供應(yīng)充足，南方枯水季，產(chǎn)量維持低位，云南怒江區(qū)上周硅廠限產(chǎn)，但影響的量有限。需求端，有機(jī)硅產(chǎn)量增速較快，但需求預(yù)期走弱，價(jià)格下行，生產(chǎn)虧損；多晶硅價(jià)格維持高位，企業(yè)開(kāi)工率高企，但行業(yè)庫(kù)存也在快速攀升；鋁合金需求相對(duì)低迷。庫(kù)存方面，港口庫(kù)存和工廠庫(kù)存略有增加，庫(kù)存高企施壓硅價(jià)。整體來(lái)看，工業(yè)硅短期供過(guò)求，價(jià)格或繼續(xù)下行，但空間相對(duì)有限。運(yùn)行區(qū)間在18萬(wàn)元/噸至20萬(wàn)元/噸。

貴金屬：服務(wù)業(yè)PMI顯示需求旺盛?金銀震蕩偏強(qiáng)；
周一，黃金白銀期貨震蕩偏強(qiáng)。截至14:30，滬金主力合約AU2304暫報(bào)418.56元/克，上漲0.93%，滬銀主力合約AG2306暫報(bào)4975元/千克，上漲1.37%。美國(guó)2月ISM服務(wù)業(yè)PMI55.1，高于市場(chǎng)預(yù)期54.5，與前值基本持平，維持于擴(kuò)張區(qū)間，新訂單等分項(xiàng)顯示消費(fèi)需求仍然旺盛。金銀震蕩偏強(qiáng)或已充分消化加息預(yù)期的上調(diào)。CME數(shù)據(jù)顯示，隨著近期消費(fèi)、通脹等數(shù)據(jù)偏強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)停止加息的預(yù)期時(shí)間推后至6-7月，也不再預(yù)期今年內(nèi)會(huì)降息，另外市場(chǎng)預(yù)期3月美聯(lián)儲(chǔ)加息50bp概率約25%。預(yù)期向現(xiàn)實(shí)回歸，程度已較為充分。長(zhǎng)線驅(qū)動(dòng)貴金屬上漲的衰退預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩和央行購(gòu)金未改變，中短期看市場(chǎng)預(yù)期充分調(diào)整時(shí)點(diǎn)或已漸近。若有更多數(shù)據(jù)指向衰退預(yù)期和降息預(yù)期的情況下，貴金屬有望迎來(lái)下一波上行。

蘋(píng)果：庫(kù)存壓力制約?蘋(píng)果向上持續(xù)性不足；
周一，蘋(píng)果期貨小幅下跌。主力合約AP2305震蕩走弱，午后回升，較上一交易日跌0.3%左右，增倉(cāng)0.7萬(wàn)手，持倉(cāng)22萬(wàn)手。果農(nóng)惜售情緒依然嚴(yán)重，面對(duì)高價(jià)客商采購(gòu)積極性不佳，心態(tài)偏謹(jǐn)慎，產(chǎn)地整體行情波動(dòng)有限。據(jù)中果網(wǎng)，當(dāng)前山東棲霞庫(kù)存果農(nóng)紙袋富士80#以上一二級(jí)價(jià)格在3.50-4.20元/斤，價(jià)格穩(wěn)定。冷庫(kù)剩余庫(kù)存量居高，走貨情況不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，銷售壓力后移，需要關(guān)注出貨進(jìn)度。操作建議震蕩偏空思路對(duì)待。

花生：小幅下跌?關(guān)注進(jìn)口情況；
周一，花生期貨小幅下跌。主力合約PK2304高位開(kāi)盤(pán)，震蕩下行，較上一交易日跌0.5%左右，減倉(cāng)0.3萬(wàn)手，持倉(cāng)11萬(wàn)手。當(dāng)前花生產(chǎn)區(qū)行情變化不大，價(jià)格偏弱調(diào)整。據(jù)卓創(chuàng)資訊，河南駐馬店白沙花生通貨米收購(gòu)價(jià)格11600-11900元/噸，有價(jià)無(wú)市，下游批發(fā)市場(chǎng)采購(gòu)不積極，油廠入市心態(tài)謹(jǐn)慎。往年3-6月是進(jìn)口米集中到港階段，在進(jìn)口利潤(rùn)合適的情況下，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步補(bǔ)充花生供應(yīng)市場(chǎng)。操作建議震蕩偏空思路對(duì)待。

玉米:供需寬松?震蕩為主；
周一玉米期貨下跌，主力C2305合約跌0.53%，暫報(bào)2826元?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，北港玉米二等收購(gòu)2810-2815元/噸，廣東蛇口新糧散船2950-2970元/噸，較昨日持平，集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)3030元/噸以內(nèi)，東北玉米收購(gòu)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，黑龍江深加工新玉米主流收購(gòu)2580-2650元/噸，吉林深加工玉米主流收購(gòu)2630-2720元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購(gòu)2700-2750元/噸。往后來(lái)看，隨著地趴糧快速流入市場(chǎng)，后期沖擊將減弱，深加工及飼料養(yǎng)殖方面因利潤(rùn)欠佳，高位建庫(kù)比較謹(jǐn)慎?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)暫供需寬松，但后期有邊際改善可能，預(yù)計(jì)暫難打破震蕩格局。操作上，震蕩對(duì)待。

豆類：油粕套利平倉(cāng)?連粕震蕩收漲；
周一連粕市場(chǎng)震蕩收漲，市場(chǎng)在上周五夜盤(pán)形成的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，短空平倉(cāng)推動(dòng)價(jià)格。國(guó)際方面，CBOT大豆市場(chǎng)電子盤(pán)震蕩回落，本周三USDA即將公布3月供需報(bào)告，本次報(bào)告可能更多聚焦到南美產(chǎn)量的增減上，尤其是阿根廷大豆的減產(chǎn)幅度備受關(guān)注。不過(guò)由于近期美豆出口開(kāi)始放緩，這對(duì)美豆的支撐力度減弱。此外美元的走高也給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。國(guó)內(nèi)方面，匯易網(wǎng)報(bào)價(jià)顯示，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨廠商豆粕報(bào)價(jià)小幅上漲，部分品牌漲幅10-30元/噸，華南東莞地區(qū)豆粕價(jià)格在4090元/噸，上漲10元/噸。這是目前國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格的低價(jià)地區(qū)。本周國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)工繼續(xù)下滑，但需求也依舊疲軟。周一連粕略顯支撐，主要是油脂的走低，油粕套利平倉(cāng)給連粕帶來(lái)支撐，當(dāng)前美豆與現(xiàn)貨疲軟共振，連粕弱勢(shì)震蕩延續(xù)。短期M2305合約3750一線略顯支撐。操作上快進(jìn)快出波段操作為宜。

生豬:消費(fèi)恢復(fù)較慢?生豬下跌；
周一生豬期貨下跌，主力LH2305合約暫報(bào)16805元，下跌1.35%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南生豬報(bào)價(jià)15.8元/公斤-16.3元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤；山東報(bào)價(jià)16.1元/公斤-16.7元/公斤，較昨日小跌0.2元/公斤。對(duì)于后期來(lái)看，隨著多地豬價(jià)反彈到16元的關(guān)鍵位置，下游凍品入庫(kù)動(dòng)力減弱，二次育肥亦進(jìn)入觀望狀態(tài)，而終端白條成交量經(jīng)過(guò)連續(xù)的季節(jié)性回升后開(kāi)走平，顯示終端消費(fèi)恢復(fù)有限，短期限制豬價(jià)的漲勢(shì)。操作上，單邊觀望。產(chǎn)業(yè)投資者關(guān)注盤(pán)面鎖定利潤(rùn)機(jī)會(huì)。

油脂：避險(xiǎn)平倉(cāng)加劇?馬棕油領(lǐng)跌油脂；
周一油脂期貨大幅回落，尤其是連棕油跌幅擴(kuò)大，多頭獲利平倉(cāng)打壓價(jià)格。匯易網(wǎng)報(bào)價(jià)顯示，江蘇豆油價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流豆油報(bào)價(jià)9780元/噸-9880元/噸，較上一交易日上午盤(pán)面小跌20元/噸。廣東廣州棕櫚油價(jià)格有所調(diào)整，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流棕櫚油報(bào)價(jià)8300元/噸-8400元/噸，較上一交易日上午盤(pán)面下跌120元/噸。江蘇張家港菜油價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流菜油報(bào)價(jià)10750元/噸-10850元/噸，較上一交易日上午盤(pán)面小跌70元/噸。
馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周一下跌，結(jié)束連三日漲勢(shì)，因近期上漲后出現(xiàn)大規(guī)模獲利了結(jié)，同時(shí)其他植物油走弱和原油價(jià)格下跌亦施壓。行業(yè)機(jī)構(gòu)Fast?Markets?Palm?Oil?Analytics的分析師Sathia?Varqa表示，在價(jià)格展望會(huì)議(POC)召開(kāi)之前，由于大量獲利了結(jié)和倉(cāng)位調(diào)整以及大連棕櫚油下跌，拖累BMD棕櫚油市場(chǎng)。會(huì)前集中離場(chǎng)避險(xiǎn)打壓盤(pán)面價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，內(nèi)盤(pán)油脂跟隨國(guó)際油脂回落，連棕油領(lǐng)跌，本周MPOB報(bào)告出臺(tái)在即，以及會(huì)議召開(kāi)之前，市場(chǎng)平倉(cāng)盤(pán)涌現(xiàn)對(duì)盤(pán)面沖擊明顯，不過(guò)基本面并沒(méi)有出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，短期市場(chǎng)在情緒和基本面中來(lái)回反復(fù)震蕩。短線操作快進(jìn)快出。

鐵礦石：消息影響?高位下跌；
周一鐵礦石高位回落，低開(kāi)下探，尾盤(pán)回漲。發(fā)改委發(fā)文，專家建議加強(qiáng)鐵礦石調(diào)控監(jiān)管遏制價(jià)格不合理上漲；兩會(huì)消息上，政策面略保守，沒(méi)有超預(yù)期，市場(chǎng)再次搶跑。產(chǎn)業(yè)端，臨近季節(jié)性旺季，終端需求快速啟動(dòng)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)上行。接下來(lái)仍面臨的是預(yù)期落地階段，操作上建議短線參與。

玻璃：庫(kù)存高位?預(yù)期再發(fā)酵；
周一玻璃延續(xù)震蕩，尾盤(pán)大幅拉升。玻璃自身供需延續(xù)弱勢(shì)，庫(kù)存持續(xù)增加，供應(yīng)端再次開(kāi)始下滑，廠內(nèi)庫(kù)存積累，現(xiàn)貨價(jià)格回落?，F(xiàn)實(shí)供需雖然弱勢(shì)，但是市場(chǎng)對(duì)玻璃遠(yuǎn)期需求預(yù)期仍在，且玻璃當(dāng)前估值較低，仍處于虧損狀態(tài)，原料價(jià)格堅(jiān)挺，短期難有大幅下跌。操作上建議短線操作。

焦炭焦煤：需求增長(zhǎng)放緩?雙焦高位震蕩；
周一，焦炭2305開(kāi)盤(pán)走跌，探底回升。近期國(guó)內(nèi)焦煤現(xiàn)貨成交價(jià)格上漲，導(dǎo)致焦企入爐成本增加，利潤(rùn)下滑，Mysteel調(diào)研全國(guó)230家獨(dú)立焦企綜合產(chǎn)能利用率74.64%，周環(huán)比下降0.6%，焦炭供應(yīng)收縮。需求方面，鋼廠高爐保持復(fù)產(chǎn)，但鐵水產(chǎn)量周環(huán)比增幅明顯下降，下游原料庫(kù)存低位，按需采購(gòu)為主，港口現(xiàn)貨平穩(wěn)運(yùn)行，期貨盤(pán)面高位震蕩，建議短線操作。
周一，焦煤2305低位開(kāi)盤(pán)，震蕩偏弱運(yùn)行。供給端，煤礦安全事故引發(fā)階段性生產(chǎn)約束加強(qiáng)，汾渭調(diào)研樣本煤企開(kāi)工率周環(huán)比小幅下滑。進(jìn)口方面，甘其毛都口岸日均通關(guān)車數(shù)高位，下游低利潤(rùn)下對(duì)高價(jià)資源接收意愿下降。焦企開(kāi)工下滑，打壓真實(shí)需求。期貨盤(pán)面高位回調(diào)，建議短線操作。

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