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法國(guó)大選周日上演“最終對(duì)決” 華爾街警告：黑天鵝可能起飛！

2022-04-24 13:39:17 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月24日訊（編輯劉蕊）當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月24日，法國(guó)總統(tǒng)選舉將進(jìn)行第二輪投票，也就是兩位總統(tǒng)候選人的“最終對(duì)決”。

本次大選中，兩位總統(tǒng)候選人分別是現(xiàn)任總統(tǒng)馬克龍和極右翼政黨“國(guó)民聯(lián)盟”候選人勒龐。華爾街機(jī)構(gòu)指出，從民調(diào)支持率和投票率數(shù)據(jù)來看，此輪選舉結(jié)果目前仍然不能確定。

本次大選正值法國(guó)內(nèi)部和整個(gè)歐洲面臨新的經(jīng)濟(jì)和政治壓力之際，其最終結(jié)果可能成為法國(guó)乃至歐洲命運(yùn)前景的一個(gè)決定性轉(zhuǎn)折點(diǎn)。假如勒龐勝選，可能帶來比英國(guó)脫歐更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

法國(guó)大選“最終對(duì)決”即將展開

本輪投票將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日20時(shí)（北京時(shí)間25日凌晨2時(shí)30分）結(jié)束。投票結(jié)束后，法國(guó)媒體預(yù)計(jì)會(huì)第一時(shí)間公布相關(guān)的出口民調(diào)結(jié)果。

如果馬克龍獲勝，他將成為自2002年雅克·希拉克(Jacques Chirac)以來，第一位獲得連任的法國(guó)總統(tǒng)。而如果勒龐當(dāng)選，她將成為現(xiàn)代法國(guó)第一位極右翼領(lǐng)導(dǎo)人和第一位女總統(tǒng)，

按照西方媒體的描述：勒龐奉行民粹主義，反對(duì)外來移民和穆斯林，更關(guān)鍵的，她很親俄，宣稱上臺(tái)第一天，就要退出北約。考慮到其激進(jìn)的政策理念，假如她真的勝選，將是一場(chǎng)堪比英國(guó)脫歐和特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)的政治地震。

在本輪投票前的最后一天，民調(diào)顯示馬克龍以57.5%的民調(diào)支持率領(lǐng)先勒龐，后者民調(diào)支持率為42.5%。

兩者的民調(diào)支持率差距并不算巨大。而且考慮到本次大選投票率較低——據(jù)媒體報(bào)道稱可能有25%至30%的選民將放棄投票，創(chuàng)下數(shù)十年來新低——實(shí)際的投票結(jié)果可能仍存變數(shù)。

以下是一些華爾街主要投行的觀點(diǎn)

高盛：馬克龍有九成把握能夠勝選

高盛的觀點(diǎn)在眾多投行中最為樂觀，認(rèn)為馬克龍獲勝的幾率為90%——而這顯然是市場(chǎng)最為樂見的結(jié)果。如果現(xiàn)任總統(tǒng)贏得選舉，投資者可以預(yù)期法國(guó)政策能夠保持連續(xù)性（即便馬克龍尋求恢復(fù)其改革計(jì)劃），而這有助于減少是否波動(dòng)。

然而，如果勒龐獲勝，圍繞法國(guó)國(guó)內(nèi)和歐盟政策的不確定性將急劇上升，市場(chǎng)可能會(huì)受到?jīng)_擊。

在法國(guó)的選舉制度下，總統(tǒng)的權(quán)力在很大程度上由議會(huì)支配。因此，最終勝利者的執(zhí)政能力將取決于今年 6月的議會(huì)選舉。由于勒龐在議會(huì)的支持率很低，假若其贏得總統(tǒng)選舉，也可能面臨制度僵局。

高盛表示，這可能嚴(yán)重打擊投資者信心，并補(bǔ)充稱，如果勒龐獲勝，其市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)將預(yù)計(jì)法國(guó)和德國(guó)主權(quán)債務(wù)息差將大幅擴(kuò)大。

花旗集團(tuán)：勒龐的勝算比四年前高得多

雖然花旗集團(tuán)的基本假設(shè)情景也是馬克龍獲勝，但花旗認(rèn)為其勝算并不如高盛預(yù)期的那么大，只有65%。

事實(shí)上，花旗認(rèn)為，由于本次大選投票率低，以及存在不少左翼選民不愿支持馬克龍的風(fēng)險(xiǎn)，這次勒龐的勝算“比2017年大得多”。這可能給當(dāng)?shù)毓墒袔硐滦酗L(fēng)險(xiǎn)，法國(guó)銀行業(yè)可能面臨巨大沖擊。

花旗在報(bào)告中表示：“勒龐的意外勝利，以及與之相關(guān)的債券息差上升，可能會(huì)給法國(guó)股市的整體表現(xiàn)帶來下行壓力。”

此外，勒龐獲勝也將給歐元帶來壓力，歐元兌美元可能跌至1.065。另一方面，加入馬克龍勝選，會(huì)給歐元匯率帶來“溫和的好處”。

法興銀行：法國(guó)股市債市將面臨風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)法國(guó)興業(yè)銀行來說，本次大選的最終結(jié)果同樣不明朗，“不能排除”勒龐獲勝的可能。

法興銀行在報(bào)告中寫道：“選舉競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，不確定性仍然很高。我們?nèi)匀豢吹绞袌?chǎng)對(duì)于這場(chǎng)選舉存在自滿情緒，而假如勒龐意外勝選，將導(dǎo)致價(jià)格大幅重新定價(jià)。”

同樣，股市——尤其是歐元區(qū)銀行股和意大利股市——將是勒龐獲勝后受打擊最嚴(yán)重的市場(chǎng)之一，因?yàn)檫@兩類股票對(duì)歐盟一體化的前景非常敏感。

法興此前還公布了約37只市值超過10億歐元的法國(guó)股票名單，稱這些股票尤其可能受到社會(huì)動(dòng)蕩、資產(chǎn)國(guó)有化和歐盟政策等政治風(fēng)險(xiǎn)的壓力，名單中包括法航荷航集團(tuán)(AIRF)、雅高酒店集團(tuán) (ACCP) 和雷諾汽車（RENA）。

法興預(yù)計(jì)，在債券市場(chǎng)，如果勒龐獲勝，法國(guó)和德國(guó)10年期國(guó)債之間的息差可能會(huì)升至90個(gè)基點(diǎn)，最終穩(wěn)定在60-90個(gè)基點(diǎn)的區(qū)間。而如果馬克龍連任，息差可能會(huì)維持在目前的水平，即45-50個(gè)基點(diǎn)。

荷蘭國(guó)際銀行：假如勒龐勝選將給歐盟當(dāng)頭一棒

荷蘭國(guó)際集團(tuán)在報(bào)告中寫道：“兩位候選者中的任何一方的勝選都將使法國(guó)進(jìn)入一個(gè)完全不同的政治、經(jīng)濟(jì)、地緣政治軌道。”

假如馬克龍勝選，可能會(huì)推動(dòng)歐盟進(jìn)一步一體化，而假如勒龐勝選，將“不利于歐洲的凝聚力”，尤其是此時(shí)歐洲正面臨來自俄羅斯的壓力。

“由于法國(guó)一直是歐洲一體化的推動(dòng)力量之一，假如持歐盟懷疑態(tài)度的候選者（勒龐）當(dāng)選，對(duì)歐盟來說將是當(dāng)頭一棒。更不用說，勒龐對(duì)于歐洲對(duì)俄制裁的舉措也持懷疑態(tài)度。”

勒龐的執(zhí)政優(yōu)先任務(wù)之一，就是要讓法國(guó)退出北約，并尋求與俄羅斯恢復(fù)友好關(guān)系——這與歐盟更廣泛的立場(chǎng)明顯不同。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)表示：“這種向未知的跳躍可能會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的負(fù)面反應(yīng)，并且會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軌軌道出現(xiàn)高度不確定性，給未來幾年的增長(zhǎng)前景帶來壓力。”

標(biāo)簽：法國(guó)大選