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這一類權(quán)益基金持續(xù)霸榜2022公募業(yè)績，年內(nèi)最高漲超40%，現(xiàn)在上車還來得及嗎？

2022-04-24 09:23:19 來源：英為財情

財聯(lián)社 4 月 22 日訊(記者黎旅嘉) 今年以來，在A股持續(xù)震蕩的情況下，權(quán)益類基金整體表現(xiàn)乏力，但投資于海外能源類資產(chǎn)的油氣QDII業(yè)績“一騎絕塵”，在一眾負增長的基金中逆市上漲，年內(nèi)最高漲超43%。

上述油氣QDII大漲的背后則是年內(nèi)國內(nèi)外原油期貨價格均現(xiàn)大漲。截至4月23日，NYMEX原油、ICE布油主力合約年內(nèi)分別漲34.86%、36.54%，分別報101.75美元/桶、106.20美元/桶。

具體來看，截至4月22日，華寶標普油氣A人民幣領(lǐng)跑年初以來收益市場，區(qū)間回報達43.21%。此外，包括華寶標普油氣A人民幣在內(nèi)，有5只相關(guān)產(chǎn)品年內(nèi)回報超過40%以上。相較之下，2021年的績優(yōu)基金則普遍在開年后出現(xiàn)幅度不小的虧損，。

不過，針對后市，一方面，部分市場觀點針對油價看漲的情緒依然強烈，但另一方面，多重因素也伴隨著高度不確定性。可以預(yù)見的是，短期國際油價波動或仍較高。

油氣主題基金表現(xiàn)突出

油氣QDII自年初以來可謂一直是基金中的“臺柱子”。進入2022年以來，在公募基金整體表現(xiàn)疲弱背景下，油氣QDII卻始終“一騎絕塵”，整體表現(xiàn)亮眼。

具體來看，截至4月22日，華寶標普油氣A人民幣領(lǐng)跑年初以來收益市場，區(qū)間回報達43.21%。

從持倉來看，華寶標普油氣的權(quán)益投資全部投資于能源行業(yè)，截至一季度末，能源行業(yè)持倉占基金資產(chǎn)凈值比例的94.60%；具體來看，該基金跟蹤美國上市的標普石油天然氣上游股票指數(shù)（SPSIOP），持倉主要為美股的石油及天然氣公司。

在回顧一季度的表現(xiàn)時，華寶標普油氣指出，華寶油氣基金投資的標的為美國石油天然氣上游開采公司和少部分中游煉廠以及全產(chǎn)業(yè)鏈綜合性石油天然氣公司，受短期原油期貨的擾動較小。特別當油價處在高位時，這些公司的盈利水平都非常出色，不但能夠享受到高油價的彈性，同時這些公司充裕的現(xiàn)金流和高分紅、高回購也在通脹水平居高不下的宏觀環(huán)境下為投資者提供了對沖主流股票市場波動的防御屬性。因而整個一季度以來，華寶油氣的表現(xiàn)出色。

包括華寶標普油氣A人民幣，還有其他5只相關(guān)QDII產(chǎn)品年內(nèi)回報超過40%以上。分別是：華寶標普油氣A人民幣、國泰大宗商品、嘉實原油、易方達原油A人民幣、南方原油，年內(nèi)回報依次是43.21%、42.94%、41.99%、40.07%、40.03%。

相較之下，部分醫(yī)藥主題、科技主題類產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績卻可以用“慘淡”二字形容，其中，部分科技主題類產(chǎn)品年內(nèi)凈值更是跌超40%，相當一部分科技主題QDII的凈值也超過30%。

仍存不確定性

自去年以來全球能源價格延續(xù)強勢表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年油價整體一路走高，2021年10月，WTI原油、布油即已雙雙漲破80大關(guān)。進入2022年以來，在多重因素加持下，原油價格更是“一飛沖天”，NYMEX原油一度攀上130美元/桶上方，直逼歷史新高。

事實上，自去年國際油價開啟強勢上漲格局以來，油氣QDII就已成為市場上業(yè)績突出的一類基金。數(shù)據(jù)顯示，2021年QDII業(yè)績排行榜前三名均為油氣QDII，包括廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)A、華寶標普油氣A、諾安油氣能源；其中廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)A在2021年收益率達到68%，位居榜首。

一方面，無論是市場供給還是地緣政治緊張局勢，都為油價上漲提供強勁助力；另一方面，近日，國際能源署（IEA）部分成員國宣布釋放石油戰(zhàn)略儲備，推動近期國際油價出現(xiàn)下跌。

不過有業(yè)內(nèi)人士就指出，釋放石油戰(zhàn)略儲備能在短期內(nèi)抑制油價上行，但難以從根本上改善市場供需矛盾。在地緣政治沖突未解、主要產(chǎn)油國不顯著增加產(chǎn)量、經(jīng)濟復(fù)蘇拉高市場需求的情況下，國際油價或?qū)⒗^續(xù)高位震蕩，給世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程增加不穩(wěn)定性和不確定性。

針對后市，中信期貨就表示，中期影響油價運行的因素主要有：

1）地緣政治角度：市場對于地緣沖突事件本身影響逐漸消化，后期重點關(guān)注制裁對產(chǎn)量的持續(xù)影響；

2）金融屬性角度：地緣沖突導(dǎo)致全球經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)。美債收益率全面倒掛引發(fā)衰退風(fēng)險擔(dān)憂上行。美聯(lián)儲開啟連續(xù)加息和縮表后，金融壓力逐漸增大；

3) 供需屬性角度：俄羅斯供應(yīng)下調(diào)預(yù)期，對沖經(jīng)濟承壓和疫情復(fù)發(fā)導(dǎo)致需求下調(diào)預(yù)期。絕對庫存仍處低位，對油價形成較強支撐。

從上述邏輯出發(fā)，中信期貨表示，短期來看，在地緣沖突暫未平息、金融風(fēng)險暫未兌現(xiàn)、原油庫存相對低位的支撐下，油價維持相對高位。中期來看，當?shù)鼐墰_突緩解、金融壓力顯現(xiàn)、庫存止降回升后，油價重心壓力將逐漸增大。上行風(fēng)險來自地緣沖突繼續(xù)升級；下行風(fēng)險則來自金融系統(tǒng)風(fēng)險爆發(fā)。

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