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油價(jià)創(chuàng)新高會(huì)不會(huì)成為今年通脹的“灰犀牛”？

2022-03-07 12:00:42 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社（北京，記者張曉翀）訊，本周一開(kāi)盤(pán)，美、布原油期貨漲超10%。其中倫敦布倫特原油期貨一度升至135美元/桶，WTI原油期貨一度突破130美元/桶，均創(chuàng)下2008年以來(lái)新高。

地緣政治問(wèn)題導(dǎo)致的短期能源價(jià)格高企，會(huì)不會(huì)成為通脹的“灰犀牛”？對(duì)此，市場(chǎng)人士指出，全球通脹風(fēng)險(xiǎn)將再升溫，或?qū)⒓哟髧?guó)內(nèi)輸入性通脹壓力，但預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平抬升幅度仍將溫和可控。

政府工作報(bào)告提出，今年居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）漲幅的預(yù)期目標(biāo)是3%左右。

PPI走勢(shì)看油價(jià)

國(guó)際油價(jià)飆升，對(duì)國(guó)內(nèi)的直接影響主要表現(xiàn)在油氣價(jià)格方面。發(fā)改委自3月4日起上調(diào)國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格，每噸分別提高260元和255元。

由于國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格形成機(jī)制規(guī)定，國(guó)際油價(jià)連續(xù)22個(gè)工作日日均漲幅或跌幅超過(guò)4%，就將考慮對(duì)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，因此預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)油價(jià)上調(diào)幅度會(huì)加大。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，在國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)沖高預(yù)期下，預(yù)計(jì)3月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）同比有可能結(jié)束此前持續(xù)下行態(tài)勢(shì)，再度拐頭向上；今年國(guó)內(nèi)PPI同比在5.0%以上高位徘徊的時(shí)間會(huì)進(jìn)一步延長(zhǎng)至三季度。

國(guó)泰君安證券宏觀團(tuán)隊(duì)指出，油價(jià)高企將推升國(guó)內(nèi)的通脹水平，預(yù)計(jì)二、三季度物價(jià)水平或有一定抬升，效果最明顯在二季度。基準(zhǔn)情形下，二、三季度的PPI將較此前上升0.2個(gè)百分點(diǎn)左右。

油價(jià)上漲對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策擾動(dòng)有限

地緣政治沖突加劇引發(fā)的油價(jià)大漲，勢(shì)將加大全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，每一次石油危機(jī)或油價(jià)飆升之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)都會(huì)陷入衰退，這一次大概率也難能例外。

國(guó)內(nèi)能源價(jià)格上漲壓力加大，可能會(huì)給國(guó)內(nèi)投資、消費(fèi)信心修復(fù)帶來(lái)微妙影響，也將給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)更多的不確定因素，預(yù)計(jì)新的不確定因素會(huì)促使政策面更加重視穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)。

申港證券分析師曹旭特認(rèn)為，原油價(jià)格的上漲，會(huì)進(jìn)一步加快海外央行的加息節(jié)奏，但對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策的擾動(dòng)較小。此外，王青預(yù)計(jì)，二季度貨幣政策還有降息降準(zhǔn)空間。

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