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能源化工及焦煤鋼礦系期貨日評

2022-03-03 16:54:28 來源：英為財情

原油：OPEC+按原計劃增產(chǎn)?油價持續(xù)攀升；
周四國內(nèi)原油期貨價格繼續(xù)漲停報收，主力SC2204合約報收于719.9元/桶，上漲71.3元/桶，漲幅10.99%，持倉減少4316手。全球石油日均需求估計為1億桶左右。今年1月俄羅斯原油日均產(chǎn)量約為每日1004萬桶。正常情況下，俄羅斯每天出口約400萬至500萬桶原油，以及200萬至300萬桶石油煉制產(chǎn)品。俄烏第一輪和談并沒有達到預期結果，西方更嚴厲的制裁俄羅斯可能會造成部分石油中斷供應，可能導致歐洲部分地區(qū)出現(xiàn)能源危機。在全球原油供應偏緊張的背景下，俄烏危機持續(xù)時間越長，后市油價越可能繼續(xù)往上漲。俄羅斯原油對外出口體量占全球供應的5%-7%。在俄羅斯原油出口量將受限的預期中，OPEC+不會進一步額外增加原油供應量，OPEC+按原計劃4月份增加40萬桶原油日產(chǎn)量。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2月25日當周，美國商業(yè)原油庫存量4.13425億桶，比前一周下降260萬桶；美國汽油庫存總量2.46011億桶，比前一周下降47萬桶。繼續(xù)關注俄烏局勢進展。技術面，油價短期仍然震蕩偏強。操作建議：回調(diào)做多思路為主。

橡膠：部分輪胎價格調(diào)漲?膠價或震蕩反彈；
周四滬膠繼續(xù)小幅震蕩反彈回升。現(xiàn)貨方面?，今日滬膠小幅上漲，上海市場人民幣現(xiàn)貨價格重心整體上移50-100元/噸。主流參考價格如下所示：19年全乳價格為13250-13350元/噸，越南3L/混合膠價格為13200-13250元/噸附近，實單具體商談。國內(nèi)輪胎企業(yè)開工整體不高，目前處于逐漸提升階段。輪胎企業(yè)庫存消耗不一，個別企業(yè)庫存消化緩慢。3月份部分企業(yè)發(fā)布輪胎調(diào)漲通知，海外低產(chǎn)期原料價格仍維持上漲態(tài)勢對市場支撐明顯，隨著國內(nèi)市場生產(chǎn)貿(mào)易活動逐步恢復，下游企業(yè)開工水平將進一步提升，為此未來市場需求端呈現(xiàn)向好趨勢。原油化工品持續(xù)上漲對膠價有利多提振。技術面，RU2205短期或震蕩反彈。操作建議：可輕倉試探做多。

甲醇：能源依舊強勢?甲醇減倉上行；
周四甲醇主力合約2205較前一交易日漲幅4.8%，減倉3萬手，持倉90萬手。現(xiàn)貨方面，太倉甲醇市場報盤3040-3100元/噸（70/70）。陜西地區(qū)甲醇市場重心上移，關中地區(qū)商談2650-2700元/噸，成交順利。國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨較為順利，主流工廠庫存低位，企業(yè)壓力緩解，現(xiàn)貨市場延續(xù)上漲。今日受油價及天然氣帶動，能源化工板塊強勢上漲，甲醇自身基本面也有所修復，跟隨板塊上行。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：成本端支撐價格?真實需求一般；
周四，國際原油持續(xù)走高，瀝青震蕩走強。近日，國際油價持續(xù)走強，周四，國內(nèi)原油漲停，支撐能化商品成本端，但是，瀝青受國內(nèi)需求不足的影響，漲勢較為緩和。三月以來，瀝青煉廠開率有所回升，但是依然處于低位，尤其北方地區(qū)，開工率普遍偏低，但是整體產(chǎn)能與往年相近，保持穩(wěn)定。需求方面，目前瀝青需求出現(xiàn)“南強北弱”的情況，但整體需求目前一般，北方部分煉廠依然有累庫現(xiàn)象出現(xiàn)，部分煉廠目前依然降價出貨，但受原油成本端影響，降價幅度不大。現(xiàn)貨方面，今日，部分地區(qū)出廠價格略有小幅度回升，但整體保持穩(wěn)定。原油價格支撐瀝青成本端，但是目前國內(nèi)真實需求收到抑制，基本面相對較弱。

燃料油：燃油大漲？國際需求旺盛；
周四，國際原油再次走強，燃料油上漲明顯。周四，國際原油持續(xù)走強，船燃原料成本高位，提振從業(yè)者信息，上游出貨價格穩(wěn)中有升，但是，下游對高價成本接受能力有限，主要是小規(guī)模按需交易為主，市場交投情緒一般。國際方面，受“俄烏事件”影響，近期國際原油、天然氣價格大漲，支撐低硫燃料油成本端，天然氣持續(xù)走高增加了低硫燃料油的需求，近期，國際燃油庫存持續(xù)低位，同樣推漲燃油價格，基本面走強。現(xiàn)貨方面，周四燃油產(chǎn)品持續(xù)上漲，油漿近期漲勢強勁，油漿現(xiàn)貨價格處于近5年高位，華北地區(qū)油漿今日上漲100-200元/噸，現(xiàn)價4500-4800元/噸。短期，關注國際原油走勢對燃油成本端的支撐和天然氣價格走勢。

鐵礦石：旺季到來?強勢上漲；
周四鐵礦石主力合約強勢上漲，一度上沖已經(jīng)超過9%。截至收盤，漲51點至797.5，漲幅6.83%。消息面上，澳洲等地暴雨對發(fā)運有一定影響，因為海漂有一定延遲，供給可能會有短暫下滑，另外俄烏沖突導致烏克蘭鐵礦石出口受一定影響，不過約1000多萬噸的量對于國內(nèi)來說影響不大，其他非主流礦山完全可以替代。需求方面，隨著旺季逐漸臨近，鐵礦石需求將季節(jié)性增加，鐵水產(chǎn)量恢復，粗鋼產(chǎn)量、高爐開工率大幅提升，投機需求加持下，需求超出預期，當前鋼材整體庫存低位，鋼廠加大開工補庫是大概率事件，鐵礦石庫存接下來將快速下降。政策上，具體措施仍在醞釀，對于盤面走勢影響存在不確定性。操作上，建議謹慎，區(qū)間操作為主。

焦炭焦煤：需求啟動?原料走強；
周四，焦炭2205高位開盤，震蕩偏強運行。基本面來看，供應端焦企政策約束放松，開工環(huán)比增加，但由于焦煤價格上漲，利潤再次回落，部分虧損，預計增產(chǎn)空間不大。需求端鋼廠高爐啟動復產(chǎn)，焦炭日耗量增加，焦炭庫存向下游轉移，焦企無庫存壓力，期貨盤面偏強震蕩運行，建議短線操作。
周四，焦煤2205高位開盤，震蕩偏強運行。國內(nèi)煤炭供應穩(wěn)中有增加，蒙古向中國日均通關車數(shù)有所回升，但絕對水平仍在低位，口岸可售資源較少。下游復產(chǎn)，提振焦煤需求，主焦煤結構性緊缺，現(xiàn)貨價格提漲。期貨盤面偏強震蕩運行，建議逢低短多操作。

動力煤：能源緊張?盤面上沖；
周四動力煤盤面繼續(xù)沖高，走勢較強，主力合約漲幅超過5%，持倉量繼續(xù)下降到13000手左右。發(fā)改委聯(lián)合多部門對煤炭價格進行指導，定價區(qū)間遭到限制。當前全球能源緊張，動力煤作為重要的能源品種，供需相對緊張的情況下，國際煤炭價格將啟動上漲，澳大利亞紐卡斯爾港裝船的優(yōu)質(zhì)動力煤今日漲幅46%，單日暴漲140美元至446美元，若國內(nèi)煤炭價格太低，不排除將來出現(xiàn)動力煤出口的奇葩現(xiàn)象，盤面在情緒刺激下存在沖高的動能。但是，政策面對于動力煤走勢高度關注，接下來若繼續(xù)上漲仍將面臨強壓，難以大幅上沖。操作上，建議觀望為主。

鐵合金：鐵合金小幅沖高回落?逢高沽空為主；
錳硅：周四錳硅期貨小幅沖高回落。錳礦港口庫存環(huán)比略有回升。河北大鋼廠定標價8350元/噸略好于市場預期。各地電費政策出爐，暫時限產(chǎn)力度不強，錳硅產(chǎn)量繼續(xù)恢復。（2.24）Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國68.36%，較上周增1.62%；日均產(chǎn)量29235噸，增630噸。錳硅產(chǎn)量延續(xù)增長，對錳礦提供支撐，但錳硅自身供應增幅大于需求，市場逐漸偏向過剩，逢高沽空為主。
硅鐵：周四硅鐵期貨小幅沖高回落。（2.25）Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國52.34%，較上期增0.39%；日均產(chǎn)量17594噸，較上期增130噸。硅鐵供需趨于寬松，或逢高沽空為主。

螺紋鋼：產(chǎn)量恢復快于預期?需求弱于預期；
周四期螺沖高回落。本日期螺盤面利潤繼續(xù)收縮，原料走勢強勢，期螺沖高回落，震蕩偏強為主。新一期上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)出爐，螺紋鋼產(chǎn)量290萬噸，回升16.7萬噸；表觀需求255萬噸，回升66.5萬噸。但從季節(jié)性來看，產(chǎn)量恢復速度快于往年，需求回升速度慢于往年。原料走強，期螺需求拖累，暫時觀望為宜。

來源：國信期貨