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環(huán)球短訊！硅谷銀行“余震”波及日本持有高美債敞口的日本銀行業(yè)瑟瑟發(fā)抖

2023-03-14 20:20:25 來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，硅谷銀行的的困境及其隨后的倒閉，促使投資者重點(diǎn)關(guān)注日本貸款機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)債券的大量投資，為其股市蒙上了一層陰影。硅谷銀行的困境根源于其投資于長(zhǎng)期債券的數(shù)百億美元，相信利率將保持穩(wěn)定。在過去十年中，由于即將離任的日本央行行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)激進(jìn)的貨幣寬松政策壓制了日本國(guó)內(nèi)債券的收益率，日本銀行也加大了對(duì)外債的投資。

盡管日本銀行業(yè)的健康狀況并未敲響警鐘——外債投資規(guī)模遠(yuǎn)小于國(guó)內(nèi)證券投資規(guī)模——但投資者仍擔(dān)心潛在的損失發(fā)生。東證銀行指數(shù)在過去兩個(gè)交易日下跌 9.2%，是除日本以外的更廣泛亞洲金融指數(shù)跌幅的七倍之多。

(相關(guān)資料圖)

地區(qū)銀行的跌幅更大，因?yàn)橥顿Y者認(rèn)為它們的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比主要銀行更弱。福島銀行(Fukushima Bank Ltd.)和千葉公國(guó)銀行(Chiba Kogyo Bank Ltd)周一下跌超過6%。

晨星高級(jí)分析師邁克爾·馬克達(dá)德(Michael Makdad)表示：“我認(rèn)為日本儲(chǔ)戶在任何情況下都不會(huì)面臨存款風(fēng)險(xiǎn)，但地區(qū)性銀行的股價(jià)與他們的存款不同。股票投資者自然會(huì)再次考慮持有日本地區(qū)銀行債券的利率風(fēng)險(xiǎn)。”

(日本大型銀行的外債的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(Var)在過去十年中有所增加)

日本央行數(shù)據(jù)顯示，到 2022 年 4 月至 6 月，日本大型銀行持有的美元債券的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值已增至 2.29 萬(wàn)億日元(170 億美元)，而 2014 年初為 1.2 萬(wàn)億日元。地區(qū)銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口在同一時(shí)期幾乎翻了一番。這些指標(biāo)衡量的是當(dāng)利率上升 200 個(gè)基點(diǎn)時(shí)他們將遭受多少損失。

日本央行表示，它們的利率風(fēng)險(xiǎn)得到了很好的控制，大銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)約為資本的10%，而小的地區(qū)銀行的利率為5%。

2022年，美國(guó)10年期國(guó)債收益率飆升236個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)為抑制通脹采取了積極的緊縮措施。在年初經(jīng)歷了兩個(gè)月的動(dòng)蕩之后，由于三家美國(guó)銀行的倒閉引發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)將選擇不大幅加息的押注，美債收益率在過去幾個(gè)交易日大幅下跌。

SMBC日興證券(SMBC Nikko Securities)全球金融策略師Masao Muraki表示，利率上升導(dǎo)致硅谷銀行虧損，這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其他銀行可能存在類似問題的擔(dān)憂。

然而，對(duì)于日本銀行而言，其國(guó)內(nèi)債券投資組合的利率風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)更大的威脅，但鑒于日本央行不太可能像美聯(lián)儲(chǔ)那樣積極提高利率，分析師認(rèn)為損害有限。

SMBC信托銀行高級(jí)市場(chǎng)分析師Masahiro Yamaguchi表示：“美國(guó)利率已升至5%，日本債券收益率僅升至0.5%，波動(dòng)幅度完全不同。我不認(rèn)為日本的銀行會(huì)陷入如此大的類似困境。”

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