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人民幣匯率一天漲超1300基點，代價是2000億外匯儲備？

2022-11-06 19:14:55 來源：王五說說看

周五離岸人民幣匯率大漲1300多基點，從7.3開外直接漲到7.2以內，有的網友說這是因為咱們到目前為止已經扔出去了2000億美元的外匯儲備所致。

不知道這些網友是如何得出這樣的結論的，反正我是沒有查到央行在離岸人民幣市場上的公開操作數據，難道他們是內部人士，掌握了普通人沒法接觸到的信息？我覺得并非如此，因為如果真有這樣的本事也不會在網上公開，這玩意應該屬于工作機密。

當然，也不能說網友完全瞎編，他們可能是因為缺乏外匯方面的知識，沒能理解外匯儲備數據的含義才有了這樣的觀點。

【資料圖】

從國家外匯局公布的外匯儲備變化數據來看，年初至9月底中國的外匯儲備規模確實在減少，2022年1月我國擁有外匯儲備32216億美元，9月底剩下30289億美元，9個月下來少了1927億美元，與網傳的2000億十分接近。

不過，大家有沒有想過中國的外匯儲備并非全部是美元呢？

非人民幣貨幣對于我們來說都是外匯，美元是外匯、歐元是外匯、日元是外匯、英鎊也是外匯，還有其他國家的貨幣同樣是外匯，只不過在計算統計外匯儲備總量的時候不可能分國別來，要全部按照即時匯率換算成美元對外公布。

換言之，3萬多億美元的外匯儲備中除了美元以外還有其他國家的貨幣。

今年以來美元強勢、各國貨幣都在貶值，歐元、英鎊、日元等主流外匯儲備貨幣的匯率經歷了直線下滑，換算成美元的時候自然會變少。

比如，假設中國擁有50萬億日元的外匯儲備，1月底的時候日元對美元匯率在115:1左右，50萬億日元換算成4348億美元計入到我國的外匯儲備之中；9月底的時候日元貶值至144:1左右，50萬億日元只能換算成3472億美元了。

在沒有減少日元外匯儲備的情況下，日元兌美元貶值導致我國的外儲“蒸發”了876億美元，減少比例高達20%。

從這個例子中能夠發現外匯儲備減少并不一定是咱們拋售掉了手里的美元，有可能是持有的日元、歐元、英鎊等其他國家（地區）貨幣對美元貶值所致。也就是說咱們手里的美元外匯儲備可能并沒有減少，或者說并沒有大幅度減少。

那么周五的離岸人民幣大漲是什么原因造成的呢？原因很多，但我認為主要是美元自身走弱。

當天美元指數收市于110.877，相比于前日下跌1.82%，和美元對離岸人民幣貶值1.83%類似。與此同時，當天美元兌日元貶值1.93%，兌瑞士法郎貶值1.51%，而英鎊和歐元分別升值1.96%和1.65%。

因此，周五人民幣匯率大漲的最主要原因是美元受到消息面影響走弱，包括人民幣在內的全球各國貨幣匯率都上漲了。

當然，一些與美元形成固定匯率的貨幣沒有發生太大的變化，比如香港實施的是聯系匯率制度，港幣掛鉤美元，不論美元強弱，1美元能兌換的港幣永遠在7.75-7.85之間，所以當天美元兌港幣的變化幅度只有0.01%，幾乎沒有發生任何變化。

未來人民幣匯率會如何呢？還是主要看美元的強弱，如果市場預期美聯儲12月加息50個基點甚至75個基點，那么美元還將繼續走強，人民幣匯率可能還要跌一些。相反，美元走弱，包括人民幣在內的所有國家貨幣都會升值，不用購買美元也將使得咱們的外匯儲備數量增加。

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