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當(dāng)前動態(tài):定調(diào)“數(shù)字中國”頂層發(fā)展路線，基金經(jīng)理眼中的機會有哪些？

2023-03-01 09:09:32 來源：英為財情

財聯(lián)社3月1日訊（記者閆軍）《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》的推出，讓市場對“數(shù)字中國”概念充滿期待。

不過從2月28日“數(shù)字中國”方向走勢來看，市場稍顯猶豫與分歧。開盤的沖高未能延續(xù)，利好兌現(xiàn)后立馬回落，不過到了尾盤階段，資金進場普漲行情下，數(shù)字經(jīng)濟也有所回暖。以數(shù)字經(jīng)濟指數(shù)為例，當(dāng)天走出“V”字形。

《規(guī)劃》發(fā)布，被解讀為對信息技術(shù)板塊形成全面重大利好，但是前期在ChatGPT帶領(lǐng)下，數(shù)字經(jīng)濟方向已積累了一定的漲幅，在沒有新題材出現(xiàn)之前，資金變得較為謹慎。

(相關(guān)資料圖)

數(shù)字經(jīng)濟觸底反彈從去年年底開始，自2022年12月23日至今年2月28日期間，數(shù)字經(jīng)濟指數(shù)漲幅達到14.48%。相關(guān)主題基金表現(xiàn)不俗，但漲跌不一，華夏數(shù)字經(jīng)濟龍頭漲幅最高，今年以來漲幅達到15.33%。

盡管當(dāng)前板塊大概率進入震蕩整理，但是不少受訪基金經(jīng)理表示，在運營商、新基建、TMT等細分領(lǐng)域仍有結(jié)構(gòu)性機會。

數(shù)字經(jīng)濟主題基金漲跌不一

當(dāng)前市場上“數(shù)字經(jīng)濟”主題經(jīng)濟并不算多，不同份額合并來看，全市場共16只該主題基金，并且成立時間均不算長，成立最早的是2021年1月20日成立的創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟主題，該基金也是成立以來回報率最高的產(chǎn)品，達到59.62%。

隨著去年年底科技股回暖，尤其是在ChatGPT等概念帶動下，信創(chuàng)等數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)個股漲幅明顯。不過體現(xiàn)在主題基金上，業(yè)績卻有所分化。截至2月27日，華夏數(shù)字經(jīng)濟龍頭年內(nèi)漲幅15.33%，但鵬揚數(shù)字經(jīng)濟先鋒同期漲幅為-1.47%。

從去年四季報披露的前十大持倉來看，華夏數(shù)字經(jīng)濟龍頭主要聚焦在兩個領(lǐng)域，一是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化方向中，底層基礎(chǔ)設(shè)施的半導(dǎo)體、新材料、軟件等板塊；二是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方向中聚焦數(shù)字化對制造業(yè)的賦能，這將提升生產(chǎn)效率并催生新產(chǎn)品、新模式，具體包括智能汽車、智慧能源、智能制造等。

上述基金經(jīng)理張景松表示，創(chuàng)新是數(shù)字經(jīng)濟時代推動經(jīng)濟增長的根本手段，數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的信息通信技術(shù)使現(xiàn)代經(jīng)濟活動更加靈活、敏捷、智慧，傳統(tǒng)行業(yè)利用數(shù)字產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新而帶來的產(chǎn)出增加和效率提升。重點關(guān)注數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、智能化產(chǎn)業(yè)應(yīng)用以及數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)建設(shè)三大方向機會。

反觀鵬揚數(shù)字經(jīng)濟先鋒，名為數(shù)字經(jīng)濟，但在去年四季度末持倉中增持港股和泛消費行業(yè)、部分光伏標(biāo)的，比如美團、順豐控股等，顯著跑輸同行平均水平和滬深300。

基金經(jīng)理挖掘“數(shù)字中國”不同投資思路

從《規(guī)劃》推出翌日的市場表現(xiàn)來看，短期來看，資金對于數(shù)字經(jīng)濟呈現(xiàn)一定的分歧，不過，多數(shù)受訪基金經(jīng)理認為長期方向和細分領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性投資機會值得把握。比如，前海開源FOF投資部基金經(jīng)理覃璇就認為，大方向上看好2023年基于數(shù)字經(jīng)濟、信創(chuàng)等主線驅(qū)動下的計算機板塊行情，同時看好網(wǎng)絡(luò)安全、政務(wù)IT、企業(yè)服務(wù)、行業(yè)信息化、云計算等幾個細分方向。

華泰柏瑞滬港深云計算ETF基金經(jīng)理李茜則認為，近期，相關(guān)會議政策頻繁提及數(shù)字經(jīng)濟，在政策層面不斷加強對數(shù)字經(jīng)濟的戰(zhàn)略指導(dǎo)，其支持力度比肩雙碳政策。從中長期發(fā)展角度看，包括計算機、電子、通訊等行業(yè)迎來歷史性發(fā)展機遇，對行業(yè)景氣度形成長期支撐。

TMT行業(yè)是與數(shù)字經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度較高的行業(yè)，以往市場普遍認為TMT偏主題投資，但同樣的主題，為什么有的年份市場關(guān)注度高，有的年份關(guān)注度低？創(chuàng)金合信科技成長基金經(jīng)理周志敏認為，行情還有一個必要的基礎(chǔ)條件是業(yè)績。

他表示，從歷史看，在TMT相關(guān)板塊出現(xiàn)持續(xù)數(shù)個月之久的大行情中，行業(yè)和龍頭公司當(dāng)期的業(yè)績都相對理想，所以TMT投資的關(guān)鍵在于在業(yè)績上升期去賺估值提升的錢。而市盈率的提升主要依靠主題，當(dāng)然也包括資金面、市場偏好等等。從現(xiàn)在來看，TMT行業(yè)中的電子和計算機領(lǐng)域，在今年上半年有望在表觀同比增速上得到印證，后續(xù)增速有望維持，在這種基礎(chǔ)上去進行主題投資，有EPS做底，大概率能賺到估值提升的錢。

嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)核心資產(chǎn)基金經(jīng)理王鑫晨則指出，眾多細分方向中，相對看好互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字經(jīng)濟。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，分為“大平臺”型的平臺經(jīng)濟和小且具有爆發(fā)力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。對于平臺經(jīng)濟來說，理論上已經(jīng)過了互聯(lián)網(wǎng)紅利期，也失去了最好的黃金成長期。但是很多公司經(jīng)過了去年的降本增效，今年收入重回增長，再疊加估值在歷史最低的水平，所以今年這些平臺企業(yè)將迎來業(yè)績和估值雙升。而對于小的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，每一年都會有結(jié)構(gòu)性的流量爆發(fā)式成長，這些股票非常激動人心，流量從0到1使得其具備了長期變現(xiàn)的潛力，因此這些公司的回報也會非常高。

而對于數(shù)字經(jīng)濟，王鑫晨則認為，這些公司主要服務(wù)的客戶是企業(yè)，其中SaaS（Software as a Service）有關(guān)行業(yè)將受益于今年經(jīng)濟復(fù)蘇主題存在更多投資機會。SaaS是數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域下一個特殊的商業(yè)模式軟件行業(yè)，美股的SaaS公司在2022年因為加息跌得比較多，估值下調(diào)較多，港股因此受到影響。今年經(jīng)濟復(fù)蘇是主線，這些SaaS企業(yè)的估值彈性比一般科技企業(yè)要大，因此在2023年有望獲取更好的回報。

此外，有基金公司提出重點關(guān)注數(shù)據(jù)要素概念，這是短期可以預(yù)見的國家數(shù)字經(jīng)濟大政策下的一個最重要的細分，未來政策利好將會不斷加碼。因此看好運營商及相關(guān)新基建板塊、汽車智能化以及醫(yī)療IT相關(guān)板塊。

廣發(fā)信息技術(shù)ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理霍華明指出，后續(xù)細化政策有望相繼落地，長期看好相關(guān)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，其中的投資機會值得關(guān)注。

標(biāo)簽：基金經(jīng)理