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世界今頭條！券商大力加碼信用保護工具業務，上半年創設34億接近去年全年，中信超申萬位列第一

2022-07-28 23:04:05 來源：英為財情

財聯社7月28日訊（記者林堅）今年以來，隨著民營房企發債融資持續回暖，券商鮮有關注的細分業務信用保護工具業務引起市場不少討論，券商也摩拳擦掌。就在7月28日，中證協最新發布了今年上半年券商信用保護工具專項統計結果，不少券商在該項業務方面取得新進展。

【資料圖】

結果顯示，在18家證券公司類核心交易商中，今年上半年，共有9家券商開展了信用保護工具業務，它們分別是中信證券（10.1億元）、申萬宏源（8.7億元）、國泰君安（5.93億元）、中金公司（5.93億元）、招商證券（1億元）、中信建投（1億元）、銀河證券（4700萬元）、海通證券（4000萬元）、華泰證券（1633.33萬元）。這9家券商創設信用保護工具規模合計實現33.69億元，較上期增加9.61億元，環比增長39.92%。

圖為2022年上半年券商創設信用保護工具規模情況財聯社記者注意到，在今年一季度，僅有中信證券、申萬宏源、國泰君安、中金公司、招商證券、銀河證券等6家券商在創設信用保護工具方面有所規模，結合中證協最新披露的券商名單，這意味著華泰證券、中信建投、海通證券等三家券商在今年二季度在信用保護工具業務方面有所發力，創設規模實現1633.33萬元、1億元以及4000萬元。

值得一提的是，中信建投曾在2020年有4000萬元的創設規模，但在2021年至今年一季度合計五個季度創設規模均為0，這意味著，沉寂已久的中信建投于今年二季度在信用保護工具方面重新“開張”。

此外，在今年二季度，除了上述三家券商創設規模有所突破之外，中信證券、國泰君安、中金公司、銀河證券等4家券商在信用保護工具業務展業上均有所進展，創設規模有所提升。其中，中信證券以二季度新增創設規模2.1億元的成績反超一季度創設規模最大的券商申萬宏源，成為今年上半年累計創設規模最大的券商。

不難發現，信用保護工具業務成為券商持續加碼的業務發力點，券商通過創設信用保護工具，積極助力企業融資的順利進行。財聯社記者注意到，2021年全年，18家證券公司類核心交易商中，有10家證券公司創設信用保護工具規模共計37.08億元，而今年上半年，僅9家券商創設規模就已達到34億元，與2021年全年創設規模僅差3億元左右。

面對日趨熱鬧的信用保護工具業務賽道，在滬相關券商人士在受訪時表示，開展信用保護工具創設，能夠發揮券商投承聯動、風險控制及風險定價優勢，提升債券市場的信用風險定價水平。券商也可獲取相應的信用保護費收益，增加業務收入來源。“信用保護工具業務正為券商創造新的業務增長點，有望更多券商加入進來。”

中信證券創設規模第一，中信建投沉寂五個季度后新開張

根據財聯社記者掌握的名單來看，截至目前，已有18家券商備案上交所信用保護合約核心交易商，16家券商備案上交所信用保護憑證創設機構；深交所方面，也有16家券商備案信用保護合約核心交易商、10家備案信用保護憑證創設機構。結合中證協最新披露的情況，今年上半年，開展信用保護工具業務的群體依然以頭部券商為主。

“券商一哥”中信證券今年上半年在信用保護工具業務方面收獲頗豐。數據顯示，中信證券2021年全年信用保護工具創設規模僅為10.8億元，而其在2022年上半年就實現了10.1億元，這意味著，在2022年下半場，中信證券有望刷新2021年的規模。

今年5月16日，深交所推出中證金融和專項計劃管理人中信證券聯合創設的信用保護憑證，與龍湖供應鏈ABS配套成功完成簿記。這是民營房企在市場上落地的首單信用保護工具，同時也是券商首次在民營房企信用保護工具創設中的參與。

值得關注的是，在2021年、2022年一季度信用保護工具均為0的中信建投在今年二季度實現1億元的信用保護創設規模，終于“開張”做生意，且同中信證券一樣，該券商參與的信用保護工具業務項目也具有突破性。

據了解，今年5月，中證金融和中信建投通過聯合創設信用保護合約的方式，協助碧桂園地產集團有限公司成功發行公司債券，該單項目是市場首批基于民營房企的信用保護工具。從結果來看，在本期信用保護合約的支持下，碧桂園公司債券吸引了包括國有大行、股份行和證券公司等多家機構踴躍參與投標過程，全場申購倍數高達1.6倍。

從創設規模增加情況來看，中金公司在今年二季度的增設規模最多，增加了3.3億元。據了解，今年二季度，中金公司積極開展信用保護工具業務，助推民企順利融資。

8家券商嘗鮮新試點福利，券商紛紛表態積極推進業務

今年上半年，券商在信用保護工具有所突破，一方面與民企融資環境的持續升溫有關，另一方面也是在監管的鼓勵下進行。財聯社記者注意到，今年以來，監管多次發聲表示，支持和鼓勵更多合格的金融機構參與到信用保護工具業務中來。

就在今年3月，證監會推出推動完善民營企業債券融資支持機制的7項舉措，明確鼓勵市場機構、政策性機構通過創設信用保護工具為民營企業債券融資提供增信支持。而到了4月12日，由滬深交易所召開的“信用保護工具支持民營企業債券融資座談會”上，證監會債券部相關負責人在會上就曾表示，鼓勵市場機構、政策性機構通過創設信用保護工具為民營企業債券融資提供增信支持，盡快推出組合型信用保護合約業務，并優化回購融資機制，適當放寬受信用保護的民營企業債券回購質押庫準入門檻。

而在近期，上交所推出組合型信用保護合約（CDX）試點，以市場化方式支持企業融資。7月18日，首批兩個CDX試點產品交易及報價功能上線實施，交易首日，包括招商證券、華泰證券、中信證券、中信建投、中金公司、國泰君安、申萬宏源、廣發證券等在內8家券商，以及一家私募基金共9家機構達成交易29筆，合計名義本金6.5億元。

上交所對此表示，將在中國證監會的統一領導下，充分激發市場主體的參與熱情，支持和鼓勵更多合格金融機構參與信用保護工具業務，以市場化方式緩解民營企業、中小微企業融資難問題，進一步提升交易所債券市場服務實體經濟的能力。

證監會、滬深交易所積極鼓勵，業務紅利持續釋放，券商也紛紛表態，持續發力信用保護工具業務。中信建投曾表示，未來將積極推進交易所市場信用保護工具業務和民營企業債券融資專項支持計劃，切實支持民營企業債券融資，更好地服務實體經濟。

中信證券、國泰君安、中金公司等券商也在相應的場合都紛紛表態，通過“債券發行+信用保護”的模式，企業債券發行效率可明顯提升，融資成本也得到不同程度的優化。交易所信用保護工具業務，能較好促進民營企業債券融資。

銀河證券在接受財聯社記者采訪時指出，公司在信用保護工具業務上積極布局，已在積極推進項目儲備，將繼續通過該業務，為發行人降低融資成本助力。

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