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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨早評

2022-04-29 13:47:56 來源：英為財情

橡膠：膠價維持低位震蕩運行；
上游膠水產量陸續釋放，環比增量，適度壓制膠價；下游原材料偏緊及成品庫存居高仍會持續，加上節假日因素，開工或將受到抑制。青島保稅區橡膠出庫有所好轉，庫存繼續下滑，低庫存對膠價有所支撐。技術面，膠價維持震蕩，關注下方支撐。操作建議：暫時觀望。

聚烯烴：短期延續低位震蕩運行；
周四夜盤塑料2209收漲0.23%、PP2209收跌漲0.26%。本周石化開工小幅回升，供應端減產利好邊際減弱，下游受外部擾動沖擊，需求低于往年水平，產業鏈庫存去化較慢。當前市場供需維持雙弱，需求恢復窗口繼續延后，且宏觀情緒面欠佳，但鑒于市場估值水平偏低，聚烯烴短期或低位震蕩運行，建議暫時觀望。

原油：油價短期或維持區間震蕩；
美國原油庫存增幅遠低于預期，另外局部地緣局勢令全球供應緊張狀態持續，國際油價持續反彈。美國能源信息署認為，局部地緣局勢、歐佩克及其減產同盟國產量政策，以及美國石油和天然氣生產商增加鉆探的速度，一系列因素導致全球能源供應前景充滿不確定。技術面，油價SC2206短期或維持在600-720元/桶區間震蕩運行。操作建議：區間震蕩思路操作。

PTA：盤面跟隨原油震蕩走強；
周四夜盤TA2209收張1.80%。本周PTA裝置負荷提升，下游聚酯開工維持低位，需求恢復時間窗口延后，PTA供應由偏緊轉向寬平衡，社會庫存有累積壓力。但是，外盤原油價格高位堅挺，且PTA估值水平中性，成本端支撐較強。PTA短期跟隨油價高位震蕩，關注油價走勢及疫情變化。建議依據油價滾動偏多操作。

甲醇：港口卸貨緩慢?甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2678元/噸，較上一交易日跌幅0.3%，減倉9萬手，持倉75萬手。沿海甲醇庫存82.36萬噸，環比跌幅在0.31%，同比上漲8.71%，整體沿海地區甲醇可流通貨源預估20.9萬噸附近。預計4月底至5月中旬沿海地區進口船貨到港量72萬噸。華東進口船貨卸貨仍舊緩慢。操作建議：震蕩思路操作。

螺紋鋼：表需回落?前景看空；
周四夜間期螺小幅震蕩。昨日我的鋼鐵網線螺成交17.4萬噸，旺季偏低。上海鋼聯周度產需數據出爐，螺紋鋼產量300.8萬噸，環比微降，總庫存1234萬噸，環比下降26萬噸，表觀需求327萬噸，較上周下降2萬噸，跟往年旺季的400萬噸左右相比仍然很差。宏觀面來看，央行降準0.25個百分點，小于市場預期，中央會議強調加強基建體系，市場期待落地。Shibor雖然回落，但回落幅度不大。政策支持力度仍然不足。需求仍然偏差，全國各地的貨運恢復情況仍然不理想。需求差，宏觀支持力度不足，建議持空為主。

鐵合金：錳硅成本支撐?硅鐵逢高沽空；
錳硅：周四晚間黑色系期貨震蕩。錳硅目前漲跌兩難，成本高企，南北方利潤均負給市場帶來成本支撐。與此同時，錳硅產量達到歷史高位據，（4.21）Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國68.02%，較上周增1.76%；日均產量29560噸，增420噸。需求面來看，鋼廠產量環比回升。市場雖然偏向過剩，但供需雙增預計成本支撐有效。建議觀望為主。
硅鐵：周四晚間黑色系期貨震蕩。硅鐵利潤較好，市場生產意愿較強。（4.22）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國52.43%，較上期增1.89%；日均產量17751噸，較上期增206噸。產量迅速上升導致硅鐵國內供需偏向過剩。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，逢高沽空為主。

鐵礦石：基建投資加碼預期?鐵礦強勢震蕩；
周四夜盤鐵礦石高位震蕩。市場預計2022年基建將持續發力，全年增速達到10%以上，情緒方面，大宗商品普遍反彈，情緒樂觀。隨著上海清零政策取得積極進展，市場情緒得到提振，政策面對于全力實現5.5的目標仍在，市場信心增加。走勢山看，本次反彈可能不會一蹴而就，盤面仍可能面臨震蕩回調，操作上，建議短線操作。

動力煤：進口關稅調整?盤面延續震蕩；
周四夜盤動力煤低位震蕩，根據財政部消息，自2022年5月日至2023年3月31日，對煤炭實施稅率為零的進口暫定關稅。動力煤進口主要來自印尼、澳洲，澳洲煤炭不能通關，印尼一直是零關稅，此舉可能是為了后期對俄羅斯煤炭的加大采購。今年一季度我國煤炭進口同比銳減，主要原因在于內外價差倒掛，降關稅當前對于動力煤進口影響很小，盤面延續震蕩。操作上，建議觀望。

來源：國信期貨