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基建、地產(chǎn)股掀漲停潮，穩(wěn)增長主線持續(xù)活躍，還有哪些方向值得關(guān)注？

2022-04-08 18:57:06 來源：英為財情

今日（4月8日），基建相關(guān)板塊概念股掀起漲停潮，水泥、建筑、水利等板塊均集體走高，昨日大幅回落的地產(chǎn)股今日午后也拉升走強(qiáng)，多只人氣股封板漲停，其中，中交地產(chǎn)錄得11天9板，中國武夷晉級6連板，南國置業(yè)獲6天5板。

穩(wěn)增長主線仍然活躍，地產(chǎn)超額行情面臨考驗

近日，基建、地產(chǎn)相關(guān)板塊持續(xù)活躍，其中，水泥建材板塊漲勢最為亮眼，截止今日（4月8日）收盤，板塊指數(shù)本月以來累計上漲近9%，房地產(chǎn)開發(fā)、工程建設(shè)、地下管網(wǎng)板塊指數(shù)也分別上漲4%、3.7%、3%。個股方面，穩(wěn)增長主線股本月漲幅也居于兩市前列，其中，南山控股、中國武夷、國統(tǒng)股份、海南瑞澤本月以來漲幅均超40%。

國信證券指出，一季度以來，國內(nèi)多地疫情反復(fù)、俄烏沖突的爆發(fā)為市場帶來更多不確定因素，央行、發(fā)改委等均不斷出臺相關(guān)措施，加速“穩(wěn)增長”發(fā)力。目前，行業(yè)下游需求仍處于逐步恢復(fù)階段，但最新數(shù)據(jù)顯示，恢復(fù)節(jié)奏整體偏慢，這會強(qiáng)化市場“需求越差，政策越需要進(jìn)一步加碼”的博弈預(yù)期，因此，“穩(wěn)增長”相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的仍是近期投資需要關(guān)注的重點。

昨日，連漲多日的地產(chǎn)板塊漲勢暫歇，多只連板人氣股大幅回落，由于房地產(chǎn)板塊此輪漲勢已持續(xù)近半月，市場也對地產(chǎn)板塊的持續(xù)性產(chǎn)生分歧。安信證券認(rèn)為，本輪房地產(chǎn)超額行情主要由政策邊際放松引發(fā)。短期而言，房地產(chǎn)超額行情或仍將持續(xù)，持續(xù)到市場交易預(yù)期逐步抬升到預(yù)定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，也就是完成本輪“穩(wěn)增長”使命。需要提醒的是，本輪房地產(chǎn)邊際放松所帶來的穩(wěn)增長效果需要經(jīng)過疫情、房地產(chǎn)企業(yè)融資和居民杠桿率的多重考驗，注定了本輪房地產(chǎn)超額行情波動性會較此前增大。

關(guān)注穩(wěn)增長和景氣邊際改善

進(jìn)入4月以來，除地產(chǎn)與基建板塊外，化肥和疫情后修復(fù)概念板塊也漲幅居前，而賽道股持續(xù)走弱，醫(yī)藥、半導(dǎo)體、新能源板塊跌幅居前。光大證券認(rèn)為，4月份市場可能會有比較積極的表現(xiàn)，一方面一季報業(yè)績?nèi)匀皇鞘袌龅闹我蛩?，另一方面政策等因素也會促使風(fēng)險偏好的修復(fù)。但一季報之后，市場可能會面臨一定的下行壓力。盈利下行壓力之下，市場難有積極表現(xiàn)，拐點恐怕要等到經(jīng)濟(jì)筑底之后才會出現(xiàn)。

對于后市方向，多家券商也給出了配置建議，安信證券指出，對于結(jié)構(gòu)層面，在從“政策底→市場底”的磨底階段，市場面臨經(jīng)濟(jì)下行和政策不確定性的壓制，低估值、價值型以及逆周期行業(yè)（如基建、地產(chǎn)）、弱周期表現(xiàn)優(yōu)于成長型行業(yè)。但，度過磨底階段后，風(fēng)險偏好回升，市場將回歸成長風(fēng)格，高風(fēng)險偏好板塊預(yù)計將表現(xiàn)較優(yōu)。對應(yīng)當(dāng)前四大主線：穩(wěn)增長、高景氣、疫后修復(fù)、全球通脹。建議的配置依然是穩(wěn)增長>高景氣>疫后修復(fù)>全球通脹。

東北證券則認(rèn)為，當(dāng)前穩(wěn)增長和景氣邊際改善的方向是疫后修復(fù)的主線。具體行業(yè)方向上，首先，景氣改善方面，穩(wěn)增長政策進(jìn)一步出臺和落實提升房地產(chǎn)、建筑建材等行業(yè)的盈利改善預(yù)期；疫情下在線需求增加、疫后科學(xué)防疫使數(shù)字化治理需求提升等使得傳媒、計算機(jī)行業(yè)盈利預(yù)期改善，疫后大眾消費需求釋放使得相關(guān)行業(yè)盈利有望改善。其次，前期超跌但景氣預(yù)期仍較高的是醫(yī)藥、新能源、半導(dǎo)體、軍工等成長行業(yè)。

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