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3月23日機構對金融市場觀點匯總

2022-03-23 10:25:53 來源：英為財情

3月23日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總：

1.方正證券：港股市場目前已處在估值洼地?配置價值凸顯；

方正證券研報認為，與以往情況類似，當前港股正處于經濟下行、貨幣環境收緊階段，新冠疫情的反復、俄烏戰爭以及國際形勢的日趨嚴峻復雜這些內外部風險沖擊更是為港股市場增加了不確定性。不同的是，今年2月份以來港股的這一輪加速調整是在估值本身已經較低的情況下，再度出現的下跌。而在經歷這一輪下跌之后，港股市場目前已處在估值洼地、配置價值凸顯

2.高盛稱加息可能利好美國經濟；

著名投行高盛稱，美聯儲加息總比通脹不穩定好。盡管從數學的角度來說，加息可能不利于股票估值，但加息可能有利于美國經濟

3.巴克萊：美元漲勢可能已接近頂峰?下半年將會走弱；

①?巴克萊表示，隨著美國經濟的相對出色表現消退，以及投資者的風險偏好改善，美元未來幾個月可能會先走高，然后在今年下半年走弱；
②?策略師們Aroop?Chatterjee、Ashish?Agrawal和Themistoklis?Fiotakis周二在給客戶的一份報告中寫道，雖然貨幣政策收緊，美國經濟富有韌性，俄烏戰爭刺激避險需求，都會給美元帶來短期支撐，但隨著全球經濟增長改善，這種狀況可能會逆轉。美元高估、倉位擁擠、高經常項目赤字也將在今年下半年對美元構成壓力；我們預計，風險偏好企穩和全球經濟周期延續將有助于減少美元的避險買盤，并削弱美國的相對更強表現，這可能導致美元在2022年下半年出現更廣泛的貶值；
③?在美聯儲的舉措完全在匯率中反映之后，?美元也往往走弱。Fiotakis說，美聯儲緊縮是美元走強的主要驅動力，并且正越來越多地體現在價格上。歷史經驗表明，一旦它被完全消化，其他因素就會發揮作用，在市場體現美聯儲加息的高峰期過后，大宗商品出口國的貿易條件改善，許多新興市場的高收益率，以及其他主要央行接連加息，將推動美元從昂貴的位置貶值

4.渣打銀行：預計受俄羅斯經濟的影響，2022年石油需求增長將低于200萬桶/日；預計俄羅斯石油產量將大幅下降，這將使歐佩克+協議失去合理性

5.惠譽：俄烏沖突以及由此引發的制裁不太可能導致美國機構杠桿貸款違約在2022年大幅增加。維持美國貸款違約預測不變，滾動違約率升至0.6%

6.托克警告原油產品短缺問題；

大宗商品交易商托克(Trafigura)首席執行官Jeremy?Weir：石油市場供應減少了約200-250萬桶/日的俄羅斯原油和成品油，柴油市場吃緊將特別令拉丁美洲和非洲難以承受。原油產量大致下降了100萬桶/日，成品油產量下降了100萬桶/日，可能還會更多。柴油市場非常吃緊，我們可能會出現缺貨，歐洲可能負擔得起。問題是在非洲和拉丁美洲會發生什么，我們非常擔心嚴重依賴柴油發電的非洲將出現缺貨

7.花旗：加密貨幣價格波動阻礙交易活動，下調Coinbase目標價至275美元；

①花旗分析師Peter?Christiansen發布研報，將Coinbase（COIN.US）的目標價從300美元下調至275美元，仍維持“買入”評級。這位分析師表示，最近加密貨幣價格的波動可能阻礙了Coinbase平臺的交易活動；
②據悉，年初至今，比特幣下跌超過10%，以太坊下跌超過20%。為了進行國際擴張，Coinbase預計今年在技術、開發和一般行政費用（不包括股票薪酬）上的支出將從2021年的14.1億美元增加到42.5億-52.5億美元；
③Christiansen表示，其贊同這一舉措，并認為增加的技術/產品開發支出將轉化為新的功能（即預期的NFT平臺），這將有助于推動產品差異化。據悉，上周五，華爾街著名空頭、對沖基金經理Jim?Chanos表示，他正在做空Coinbase，并稱其為“泡沫股”

8.高盛：沙特推進石油人民幣結算，美元霸權受挑戰；

①有媒體最近報道稱，沙特正在考慮將其向中國出售部分石油以人民幣計價。對長期投資者來說，美元作為全球儲備貨幣的地位問題又重新成為“首要考慮的問題”。高盛分析師指出，這些舉措并不完全出人意料：隨著時間的推移，貨幣的選擇受經濟聯系和部分地緣政治聯盟的推動，同時隨著中國經濟的發展和石油進口的增加，中國已經成為一個更加重要的經濟伙伴。與此同時，地緣政治形勢的發展或許表明，更多樣化的貨幣組合具有吸引力；
②石油美元在過去50年里一直是美元儲備貨幣地位的關鍵支撐，因此這一領域的發展值得關注。在沙特對中國進口和投資愈發依賴的同時，中國作為沙特出口市場的重要性也在上升；但正如高盛所指出的那樣，美國越來越頻繁地使用金融制裁作為外交政策工具，這可以說是在刺激第三國實現貿易多樣化，擺脫對美元計價貿易的過度依賴；
③高盛認為，此舉無疑加強了沙特與中國不斷深化的經濟聯系，并可能促使沙特使用人民幣計價向中國出口石油。雖然說，大宗商品定價仍是美元全球儲備貨幣地位的重要支柱。最重要的是，它確保了大多數國家至少需要以美元結算其貿易的一部分，這又反過來激勵他們持有部分美元儲備

9.荷蘭合作銀行：烏克蘭危機、美聯儲加息或將支撐美元；

荷蘭合作銀行表示，俄羅斯和烏克蘭的沖突以及美聯儲更大幅度加息的前景導致的避險資金流入，應該會在短期內支撐美元。外匯策略師Jane?Foley在一份報告中表示，俄羅斯受限的情況造成的大宗商品供需失衡，可能會在一些市場造成持續多年的壓力，這可能會支撐美元的避險需求。這與美聯儲將加快加息步伐的信號不謀而合，這一事實增強了美元的近期前景。她表示，歐元兌美元可能會在一個月內從目前的1.099跌至1.08

10.富國證券給出美聯儲加息預期；

富國證券國際經濟學家Nick?Bennenbroek預計，到2022年年底，聯邦基金利率將維持在1.50%-1.75%，略高于市場普遍預期，2023年美聯儲將進一步累計加息75個基點

11.分析師：金價若想突破2000美元，關鍵要靠美股下跌；

3月22日，高級商品策略師Mike?McGlone周二寫道：“美聯儲控制通脹的使命指導著人們的購買能力，這可能意味著，只有美國股市走低，黃金才能上漲。”他認為，美國股市下跌是金價突破2000美元阻力位的主要推動因素。