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原油交易提醒：地緣緊張局勢高度不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加，油價(jià)站穩(wěn)100大關(guān)或不成問題

2022-02-25 09:02:36 來源：英為財(cái)情

周五（2月25日）亞洲時(shí)段，美油現(xiàn)報(bào)94.60美元/桶，油價(jià)周四飆升，受俄羅斯入侵烏克蘭消息影響，盤中一度上破100大關(guān)，美油最高至100.54美元/桶；另外，因美國總統(tǒng)拜登表示正在與主要消費(fèi)國合作，將聯(lián)手從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中釋放原油，且美國的最新制裁并不包括限制俄羅斯原油供應(yīng)，限制了油價(jià)漲幅。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注美國1月PCE物價(jià)指數(shù)年率、美國1月耐用品訂單月率初值、美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒就美國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話、拜登講話；周六4：30美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布周度持倉報(bào)告。

影響油價(jià)利多因素

【地緣緊張局勢升級(jí)助力油價(jià)飆升】

俄羅斯軍隊(duì)周四對烏克蘭全境多個(gè)目標(biāo)實(shí)施打擊。在俄羅斯發(fā)射導(dǎo)彈，火炮及展開空襲后，烏克蘭報(bào)告數(shù)十人傷亡，邊防部隊(duì)表示，俄羅斯的坦克，軍車等正在進(jìn)入該國。據(jù)報(bào)俄軍從南部克里米亞、北部白俄羅斯對烏展開襲擊。內(nèi)政部稱，首都基輔也遭到打擊。美國總統(tǒng)拜登稱普京此舉“未經(jīng)挑釁且毫無理由”，“全世界將向俄羅斯追責(zé)”。

一位美國國防官員向記者介紹說，俄軍在對烏克蘭的首波打擊中出動(dòng)了75架重型和中型轟炸機(jī)，還發(fā)射了100多枚各型導(dǎo)彈。

《俄羅斯報(bào)》等媒體報(bào)道，烏克蘭利沃夫海關(guān)部門高官丹尼爾·緬希科夫24日在臉書發(fā)文稱，由于烏克蘭進(jìn)入戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)，18至60歲烏男性公民將被禁止離開烏克蘭。Crystol?Energy的創(chuàng)始人Carole?Nakhle認(rèn)為，如果局勢進(jìn)一步升級(jí)，?OPEC有可能加大增產(chǎn)。

【摩根大通：俄軍入侵烏克蘭可能將油價(jià)推向每桶120-125美元】

摩根大通歐洲、中東和非洲能源股票研究主管Christyan?Malek接受彭博電視采訪時(shí)預(yù)測，俄羅斯入侵烏克蘭后油價(jià)可能接近每桶120-125美元，并“保持在那里”。如果俄羅斯的生產(chǎn)受到金融制裁的影響，油價(jià)可能會(huì)漲到該水平。

Malek表示，OPEC“不太可能”對俄羅斯做出回應(yīng)，因?yàn)椤拔覀儧]有看到供應(yīng)出現(xiàn)根本變化”，他說，即使取消制裁，他對伊朗目前能提供的也抱有相當(dāng)懷疑，“我們預(yù)計(jì)伊朗在閑置產(chǎn)能有限的情況下會(huì)能產(chǎn)生的影響不大。”

瑞銀分析師Giovanni?Staunovo說，俄羅斯是全球第三大石油生產(chǎn)國和第二大石油出口國。他補(bǔ)充稱:“鑒于低庫存和閑置產(chǎn)能不斷減少，石油市場承受不起大規(guī)模供應(yīng)中斷的后果。”

分析人士警告說，100美元的油價(jià)會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來通脹壓力，特別是對亞洲來說，因?yàn)閬喼薜拇蟛糠帜茉葱枨蠖夹枰M(jìn)口。

【歐盟財(cái)長將討論烏克蘭危機(jī)及對俄制裁的經(jīng)濟(jì)影響】

歐盟財(cái)長和央行行長們重新撰寫了周五巴黎會(huì)議的議程，將重點(diǎn)討論烏克蘭危機(jī)以及對俄制裁造成的經(jīng)濟(jì)影響。巴黎時(shí)間周五上午10:45(北京時(shí)間23：45）將舉行歐洲財(cái)長全體會(huì)議，重點(diǎn)關(guān)注布魯塞爾時(shí)間周四晚間歐洲領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)達(dá)成的“可操作性結(jié)論”。法國財(cái)政部表示，官員們將討論烏克蘭危機(jī)的影響，尤其是對能源價(jià)格?。

OANDA的高級(jí)市場分析師Jeffrey?Halley表示：“俄烏局勢曾短暫退出頭條新聞，但在一夜之間又不可避免地重新浮現(xiàn)，再次促使人們逃向安全資產(chǎn)，且全球能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂提振油價(jià)。

他補(bǔ)充說：“一個(gè)可能對油價(jià)起到暫時(shí)抑制作用的因素是伊朗核協(xié)議，有傳言說最早可能會(huì)在本周宣布一項(xiàng)新的協(xié)議。然而，烏克蘭局勢的擔(dān)憂，及其更廣泛的影響將繼續(xù)支撐油價(jià)，石油的逢低買盤仍相當(dāng)強(qiáng)勁。”

【科技股引領(lǐng)美股收漲?油價(jià)回吐漲幅緩和通脹擔(dān)憂】

美國股市周四大幅下跌之后收復(fù)失地并轉(zhuǎn)升，投資者涌向美國大型科技股尋求避險(xiǎn)，油價(jià)回落緩和了市場對于俄羅斯入侵烏克蘭可能導(dǎo)致通脹形勢立即惡化的擔(dān)憂。

標(biāo)普500指數(shù)上漲1.5%，納斯達(dá)克100指數(shù)上漲3.4%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲幅0.3%，此前烏克蘭與俄羅斯的沖突給全球市場蒙上陰影，令該指數(shù)徘徊在回調(diào)區(qū)域邊緣。

LPL?Financial首席市場策略師Ryan?Detrick表示，“今年本就緊張，俄羅斯入侵烏克蘭更是雪上加霜，投資者第一反應(yīng)是賣掉，然而再來提問題，但重要的是，要知道重大地緣政治事件過去通常是短期市場問題，特別是在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)固的情況下。”

【美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)下降幅度超預(yù)期】

美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降幅超過預(yù)期，隨著勞動(dòng)力市場繼續(xù)復(fù)蘇，該數(shù)據(jù)總體呈下降趨勢。美國勞工部周四的數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日的一周，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少17000人，至23.2萬人。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為23.5萬。截至2月12日當(dāng)周，持續(xù)申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至148萬。下周美國將公布月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，目前預(yù)計(jì)2月就業(yè)人數(shù)將增加40萬。

【100美元看起來像是油價(jià)的新底部】

當(dāng)本周早些時(shí)候石油界正在討論油價(jià)將在多長時(shí)間后觸及每桶100美元時(shí)，Trafigura首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Saad?Rahim卻指出，最好將這個(gè)數(shù)字視為市場的新底部。他的言論已經(jīng)顯得有些先見之明。

俄羅斯對烏克蘭的攻擊引發(fā)了警報(bào)，即關(guān)鍵的石油和天然氣供應(yīng)可能被戰(zhàn)爭或西方制裁所打斷，促使布倫特原油價(jià)格達(dá)到每桶105美元。交易員們現(xiàn)正等著搞清楚此次入侵將持續(xù)多久，以及能源消費(fèi)國將如何應(yīng)對。

負(fù)責(zé)應(yīng)急儲(chǔ)備部署的國際能源署(IEA)表示，正“越來越擔(dān)憂”地監(jiān)控局勢進(jìn)展。與此同時(shí)，拜登政府一直在敦促其在沙特的盟友加快OPEC+聯(lián)盟的增產(chǎn)速度。

利雅得迄今拒絕了這一壓力，認(rèn)為在沒有供應(yīng)中斷的情況下僅僅因?yàn)榈鼐壵伟l(fā)展并不能證明其干預(yù)的合理性。在疫情帶來的經(jīng)濟(jì)沖擊之后，該國也可能正享受著三位數(shù)的油價(jià)。OPEC+聯(lián)盟的其他成員國即使愿意也難以增加產(chǎn)量。

國際能源署看起來像是一個(gè)更有希望的供應(yīng)回應(yīng)來源，以遏制油價(jià)漲勢：像美國和日本這樣的成員國去年在原油價(jià)格上升之際就動(dòng)用了儲(chǔ)備，現(xiàn)在采取緊急行動(dòng)的理由更具說服力。

但是，即使這些組織中的一個(gè)或兩個(gè)都采取行動(dòng)，強(qiáng)勁需求和廣泛的供應(yīng)限制所導(dǎo)致的全球原油市場的緊張局面也將使價(jià)格得到良好支撐。如果再加上世界最大能源生產(chǎn)國之一陷入曠日持久的戰(zhàn)爭，則Trafigura關(guān)于油價(jià)會(huì)留在100美元水平的說法就可能成真。

影響油價(jià)利空因素

【美國原油庫存增幅遠(yuǎn)高于預(yù)估】

美國能源信息署(EIA)周四表示，上周美國原油庫存大幅增加，汽油和餾分油庫存減少。

截至2月18日當(dāng)周，原油庫存增加450萬桶，至4.16億桶，路透調(diào)查中分析師預(yù)估為增加40萬桶。不過，俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存減少200萬桶，至2380萬桶，為2018年9月以來最低。

EIA稱，上周美國原油進(jìn)口增加62.3萬桶/日。煉廠煉油量增加34.4萬桶/日，產(chǎn)能利用率上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，至87.4%。

上周汽油庫存減少約60萬桶，至2.4648億桶，路透調(diào)查中分析師預(yù)估為減少140萬桶?。

包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫存減少約60萬桶，至1.1968億桶，降幅也低于預(yù)估的180萬桶。該數(shù)據(jù)對油價(jià)的影響微乎其微，因俄羅斯入侵烏克蘭加劇了人們對全球能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。

【拜登表示目前不會(huì)將能源供應(yīng)列入對俄制裁對象】

拜登宣布新一輪對俄制裁措施?但拒將俄羅斯排除在Swift之外，拜登還談到與其他國家合作從戰(zhàn)略儲(chǔ)備中釋放更多石油的可能性。

Oanda駐美洲高級(jí)市場分析師Ed?Moya表示，盡管在拜登周四的講話后期貨價(jià)格收窄漲幅，但油價(jià)大幅上漲的可能性依然存在。“本輪制裁消息公布后原油價(jià)格的回落并沒有改變油價(jià)后市大幅上漲的可能性。”

OPEC+將于3月2日召開會(huì)議以決定4月的產(chǎn)油量。截至周三?，一些主要成員國代表說三位數(shù)的油價(jià)不會(huì)令他們更快增產(chǎn)。他們目前的策略是每個(gè)月向市場增加40萬桶/日。

Crystol?Energy的創(chuàng)始人Carole?Nakhle認(rèn)為，如果局勢進(jìn)一步升級(jí)，OPEC有可能加大增產(chǎn)。紐約商業(yè)交易所4月交割的美原油期貨上漲71美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶92.81美元。

【奧密克戎BA.2毒株在美國30州悄然傳播】
隨著美國新冠感染、住院及死亡人數(shù)均有所下降，除夏威夷州外，美國絕大多數(shù)州已取消或計(jì)劃取消室內(nèi)口罩強(qiáng)制令。但美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）23日報(bào)道稱，傳染性更強(qiáng)的奧密克戎亞型變異毒株BA.2正悄然在美國30多個(gè)州傳播。

CNN援引美國疾病控制與預(yù)防中心（CDC）的數(shù)據(jù)稱，2月13日至19日的一周，BA.2毒株感染病例占美國新增病例的3.8%，與前一周的2%和再前一周的1%相比，正以翻番的速度增長。洛克菲勒基金會(huì)流行病預(yù)防研究所的塞繆爾·斯卡爾皮諾說：“如果數(shù)字再次翻倍，增至8%，這意味著我們正進(jìn)入指數(shù)增長階段，美國可能迎來新一輪疫情高峰。”

總體來看，俄羅斯入侵烏克蘭造成的地緣局勢的緊張程度加劇，雖然美國對俄的制裁不包含原油供應(yīng)，但緊張局勢的加劇，增加了擔(dān)憂情緒；緊張局勢還在持續(xù)，且在持續(xù)時(shí)間和涉及范圍上還存在高度不確定性，油價(jià)維持看多基調(diào)；臨近周末，一般發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)性事件的可能性極高，需謹(jǐn)慎關(guān)注相關(guān)消息。

北京時(shí)間8:35，美原油現(xiàn)報(bào)94.60美元/桶。