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天力鋰能收現(xiàn)比低于0.3逾期賬款遠超凈利產(chǎn)能有富余

2022-02-24 09:50:16 來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：2月25日，新鄉(xiāng)天力鋰能股份有限公司（以下簡稱“天力鋰能”）將首發(fā)上會，保薦機構(gòu)為民生證券股份有限公司，保薦代表人為李凱、馬騰。天力鋰能擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行股票的數(shù)量不超過不超過3050萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司擬募集資金8.36億元，分別用于淮北三元正極材料建設(shè)項目、新鄉(xiāng)三元正極材料建設(shè)項目。

2020年，天力鋰能的凈利潤下滑。2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，天力鋰能的營業(yè)收入分別為9.36億元、10.12億元、12.43億元、7.08億元，其中主營業(yè)務(wù)收入分別9.07億元、9.90億元、12.34億元、6.93億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4079.60萬元、7140.33萬元、5711.91萬元、6711.52萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3711.87萬元、7464.28萬元、5389.80萬元、6167.17萬元。

2020年和2021年上半年，天力鋰能經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連負。報告期內(nèi)，天力鋰能經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為813.81萬元、6601.68萬元、-4124.22萬元、-2282.12萬元。其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.42億元、2.83億元、2.09億元、8706.08萬元。

報告期內(nèi)，天力鋰能的主營收現(xiàn)比分別為0.16、0.29、0.17、0.13，凈現(xiàn)比分別為0.20、0.92、-0.72、-0.34。

2021年1-9月，天力鋰能實現(xiàn)營業(yè)收入11.02億元，同比增長29.85%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4037.03萬元，同比增長11.77%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤7022.04萬元，同比增長108.05%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7584.70萬元，同比減少-1217.85%。

公司預(yù)計2021年實現(xiàn)營業(yè)收入為16.20億元至17.00億元，較2020年增長30.32%至36.76%；預(yù)計歸屬于母公司股東的凈利潤為8200萬元至8700萬元，較2020年度增長43.56%至52.31%；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1.05億元至1.10億元，較2020年度增長94.81%至104.09%。

天力鋰能的應(yīng)收賬款逾期金額遠超過其凈利潤。報告期各期末，天力鋰能應(yīng)收賬款余額分別3.92億元、4.73億元、5.97億元和6.26億元，其中應(yīng)收賬款逾期金額分別為1.18億元、1.15億元、1.18億元、1.68億元，占應(yīng)收賬款余額的比例分別為30.16%、24.27%、19.70%、26.82%。

天力鋰能的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，且低于可比公司平均水平。報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.15次、2.48次、2.49次和1.25次，可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為5.23次、4.76次、4.51次、3.05次，剔除廈鎢新能后平均值分別為4.00次、3.68次、3.52次、3.05次。

報告期內(nèi)，天力鋰能主營業(yè)務(wù)收入主要來源于三元材料的銷售。2018年至2021年1-6月，公司三元材料收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為99.86%、99.22%、99.99%、99.58%；三元前驅(qū)體收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為0.04%、0.77%、0.01%、0.42%、

2018年至2021年1-6月，公司三元材料產(chǎn)能利用率分別為41.89%、78.16%、84.22%和58.27%；三元前驅(qū)體產(chǎn)能利用率分別為93.98%、46.09%、34.44%和30.61%。

據(jù)中國能源報報道，作為沖刺創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，核心技術(shù)是發(fā)審委較為關(guān)注的指標之一。但天力鋰能的技術(shù)實力似乎并不強。根據(jù)招股書，天力鋰能擁有6項發(fā)明專利，而主要競爭對手容百科技、當升科技、長遠鋰科、杉杉能源、廈鎢新能的發(fā)明專利數(shù)量分別為56項、46項、32項、35項、39項。天力鋰能的專利數(shù)量遠低于同行業(yè)可比公司。

據(jù)投資時報，自2015年掛牌新三板后，天力鋰能進行過多次增資。在這一過程中，天力鋰能同除淮北建設(shè)以外的7個發(fā)行對象都簽訂過對賭協(xié)議。其中，與捷煦匯通以及新材料基金還存在業(yè)績承諾。2017年7月，天力鋰能與捷煦匯通簽署相關(guān)對賭協(xié)議，承諾該年度經(jīng)審計后的凈利潤不低于0.80億元，然而該公司最終的凈利潤距離達標差了近0.30億元。所幸捷煦匯通并沒有進行追討。但另一邊就沒有如此幸運。2019年10月，新材料基金與天力鋰能等曾簽署相關(guān)對賭協(xié)議，承諾天力鋰能2019年—2021年分別實現(xiàn)的凈利潤不低于0.90億元、1.10億元和1.30億元。

顯然，在協(xié)議簽署的第一年，天力鋰能就未能完成約定的業(yè)績對賭條件，按照約定本應(yīng)向新材料基金賠償0.26億元。不過2020年4月，天力鋰能與新材料基金解除了對賭協(xié)議。而對賭終止后，天力鋰能仍計劃向新材料基金支付2000多萬元的賠償。

主營鋰電池三元材料及其前驅(qū)體 IPO擬募資8.36億

天力鋰能主要從事鋰電池三元材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是一家具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。基于能量密度高、放電容量大、循環(huán)性能好、結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定等優(yōu)勢，三元材料已成為鋰電池正極材料的重要發(fā)展方向，并被廣泛應(yīng)用于新能源汽車、電動自行車、電動工具及3C等相關(guān)領(lǐng)域。

公司的控股股東、實際控制人為王瑞慶、李雯、李軒三人。截至招股說明書簽署日，上述三人通過直接持股方式，持有發(fā)行人4688.00萬股，合計支配公司51.25%股份的表決權(quán)，處于絕對控股地位。

天力鋰能擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行股票的數(shù)量不超過不超過3050萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行股份全部為公開發(fā)行新股，不涉及股東公開發(fā)售股份的情形。保薦機構(gòu)為民生證券股份有限公司，保薦代表人為李凱、馬騰。

天力鋰能擬募集資金8.36億元，其中6.28億元用于淮北三元正極材料建設(shè)項目，2.08億元用于新鄉(xiāng)三元正極材料建設(shè)項目。

2020年凈利潤下滑

報告期內(nèi)，天力鋰能的主營收現(xiàn)比分別為0.16、0.29、0.17、0.13，凈現(xiàn)比分別為0.20、0.92、-0.72、-0.34。

公司基于2020年1-9月經(jīng)審閱的財務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合市場供需情況以及公司自身的經(jīng)營情況，公司預(yù)計2021年實現(xiàn)營業(yè)收入為16.20億元至17.00億元，較2020年增長30.32%至36.76%；預(yù)計歸屬于母公司股東的凈利潤為8200萬元至8700萬元，較2020年度增長43.56%至52.31%；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1.05億元至1.10億元，較2020年度增長94.81%至104.09%。

產(chǎn)能有富余

報告期內(nèi)，公司三元材料產(chǎn)能利用率分別為41.89%、78.16%、84.22%和58.27%；三元前驅(qū)體產(chǎn)能利用率分別為93.98%、46.09%、34.44%和30.61%。

報告期內(nèi)分紅4305.56萬

2018年和2019年，天力鋰能合計現(xiàn)金分紅4305.56萬元。

2018年4月19日，公司第一屆董事會第三十次會議審議通過了《關(guān)于公司2017年度利潤分配預(yù)案的議案》，公司以現(xiàn)有總股本4037.00萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.00元（含稅），同時以股本溢價形成的資本公積向股權(quán)登記日登記在冊的全體股東轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增10股，共計轉(zhuǎn)增4037.00萬股（每股面值1元）。轉(zhuǎn)增后，公司總股本變更為8074.00萬股。2018年5月21日，公司2017年年度股東大會審議通過了《關(guān)于公司2017年度利潤分配預(yù)案的議案》。上述利潤分配已實施完畢。

2019年4月29日，公司第二屆董事會第十一次會議審議通過了《關(guān)于公司2018年度利潤分配方案的議案》，公司以現(xiàn)有總股本8074.00萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.50元（含稅）。2019年5月21日，公司2018年年度股東大會決議審議通過了《關(guān)于公司2018年度利潤分配方案的議案》。上述利潤分配已實施完畢。

2020年4月30日，公司第二屆董事會第二十次會議審議通過了《關(guān)于公司2019年度利潤分配方案的議案》，公司以現(xiàn)有總股本9148.23萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.50元（含稅）。2020年5月21日，公司2019年年度股東大會決議審議通過了《關(guān)于公司2019年度利潤分配方案的議案》。上述利潤分配已實施完畢。

2021年6月末應(yīng)收賬款逾期金額1.68億元

報告期各期末，天力鋰能應(yīng)收賬款余額分別3.92億元、4.73億元、5.97億元和6.26億元；應(yīng)收賬款凈額分別為3.72億元、4.44億元、5.54億元、5.81億元，占營業(yè)收入的比例分別為39.81%、43.91%、44.53%、82.02%。

天力鋰能稱，公司應(yīng)收賬款金額增長較快，主要系銷售規(guī)模增長以及公司所處行業(yè)的市場供求、資金狀況以及客戶的信用狀況等因素所致。

截至2021年6月30日，公司應(yīng)收賬款前五名客戶天能帥福得、星恒電源、長虹三杰、橫店東磁及海四達應(yīng)收賬款余額合計為2.92億元，占應(yīng)收賬款余額的46.66%。

截至報告期各期末，天力鋰能司應(yīng)收賬款逾期金額分別為1.18億元、1.15億元、1.18億元、1.68億元，占應(yīng)收賬款余額的比例分別為30.16%、24.27%、19.70%、26.82%。

報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款逾期后仍持續(xù)供貨的主要原因是公司客戶主要為鋰電池生產(chǎn)企業(yè)，資金周轉(zhuǎn)依賴于下游電動自行車、電動工具、新能源汽車等客戶的回款，自身周轉(zhuǎn)時間較長，根據(jù)行業(yè)慣例，在貨款達到信用期時點后延遲若干月再行支付的情況較為普遍，并不表示形成了實質(zhì)性的逾期，不影響公司與客戶之間正常合作。

公司根據(jù)下游客戶合作及應(yīng)收賬款回款情況，實質(zhì)性逾期的客戶包括銀隆新能源、德朗能及哈爾濱光宇。

天力鋰能的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，且低于可比公司平均水平。報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.15次、2.48次、2.49次和1.25次，可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為5.23次、4.76次、4.51次、3.05次，剔除廈鎢新能平均值分別為4.00次、3.68次、3.52次、3.05次。

核心技術(shù)遭質(zhì)疑

據(jù)中國能源報報道，作為沖刺創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，核心技術(shù)是發(fā)審委較為關(guān)注的指標之一。但天力鋰能的技術(shù)實力似乎并不強。

根據(jù)招股書，天力鋰能擁有6項發(fā)明專利，而主要競爭對手容百科技、當升科技、長遠鋰科、杉杉能源、廈鎢新能的發(fā)明專利數(shù)量分別為56項、46項、32項、35項、39項。天力鋰能的專利數(shù)量遠低于同行業(yè)可比公司。

此外，深交所在問詢中也提及，申報文件顯示，電動自行車用鋰電池三元材料與電動汽車用鋰電池三元材料在工藝上不存在本質(zhì)區(qū)別。此外，行業(yè)廠商三元材料的生產(chǎn)工藝基本一致，沒有本質(zhì)差別，只是在原材料品質(zhì)及配比、后續(xù)燒結(jié)次數(shù)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)的管控標準等環(huán)節(jié)根據(jù)客戶需求有所不同。

深交所因此要求分析并披露技術(shù)優(yōu)勢論述的依據(jù)是否充分，發(fā)行人已有產(chǎn)能產(chǎn)品和募投項目是否為落后產(chǎn)品、淘汰產(chǎn)能。

天力鋰能回復(fù)稱，公司同行業(yè)可比公司多為央企或上市公司，經(jīng)營規(guī)模和研發(fā)投入較大。公司為未上市民營企業(yè)，在發(fā)展初期經(jīng)營規(guī)模相對較小，研發(fā)投入相對較少，因此取得的發(fā)明專利較少。并表示公司是國內(nèi)較早掌握了前驅(qū)體及三元材料生產(chǎn)技術(shù)及制造工藝的企業(yè)之一，在三元材料及其前驅(qū)體制備方面積累了豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗，在技術(shù)工藝方面具有一定先發(fā)優(yōu)勢。

不過，數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年1-6月，天力鋰能技術(shù)人員占比分別為13.51%、13.97%、9.97%和19.41%，低于可比公司平均值的20.85%、20.96%、22.82%和21.27%；研發(fā)人員平均薪酬為7.25萬元/年、6.77萬元/年、8.54萬元/年和3.28萬元/年，同行業(yè)可比公司均值為15.37萬元/年、17.99萬元/年、21.28萬元/年和7.61萬元/年；發(fā)行人核心技術(shù)人員3名，其中2名為大專學歷。

終止對賭后仍需賠償

據(jù)投資時報，自2015年掛牌新三板后，天力鋰能進行過多次增資。在這一過程中，天力鋰能同除淮北建設(shè)以外的7個發(fā)行對象都簽訂過對賭協(xié)議。其中，與捷煦匯通以及新材料基金還存在業(yè)績承諾。

2017年7月，天力鋰能與捷煦匯通簽署相關(guān)對賭協(xié)議，承諾該年度經(jīng)審計后的凈利潤不低于0.80億元，然而該公司最終的凈利潤距離達標差了近0.30億元。所幸捷煦匯通并沒有進行追討。

但另一邊就沒有如此幸運。2019年10月，新材料基金與天力鋰能等曾簽署相關(guān)對賭協(xié)議，承諾天力鋰能2019年—2021年分別實現(xiàn)的凈利潤不低于0.90億元、1.10億元和1.30億元。

顯然，在協(xié)議簽署的第一年，天力鋰能就未能完成約定的業(yè)績對賭條件，按照約定本應(yīng)向新材料基金賠償0.26億元。不過2020年4月，天力鋰能與新材料基金解除了對賭協(xié)議。而對賭終止后，天力鋰能仍計劃向新材料基金支付2000多萬元的賠償。就此，深交所對天力鋰能展開多輪問詢。

天力鋰能方面回復(fù)稱，解除對賭協(xié)議的同時，因約定對賭與解除對賭的時間間隔較短，及對賭協(xié)議約定的2019年度承諾利潤未達約定，新材料基金為了保障自身的投資收益，與天力鋰能實際控制人協(xié)商一致后簽署補償協(xié)議，約定由公司實控人王瑞慶、李雯和李軒向新材料基金支付2019年度業(yè)績補償款。

標簽：逾期賬款