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逆回購規(guī)模回落資金利率普遍下跌資金面將平穩(wěn)跨月

2022-10-29 09:58:41 來源：財聯(lián)社

財聯(lián)社10月28日訊（記者哈力克）今日，人民銀行進行900億元7天期逆回購操作，經過前幾日超兩千億元大幅操作，今天逆回購操作規(guī)模回落至千億元以下。

隨著人民銀行維持大額投放，銀行間市場資金面得到緩解，資金利率普遍下跌，部分跌至政策利率之下。

面對下周跨月行情，市場人士指出，資金供給明顯好轉，人民銀行繼續(xù)維持投放力度，保持流動性合理充裕，預計資金面平穩(wěn)跨月。

(資料圖片僅供參考)

逆回購回落至千億以下規(guī)模

今日，為維護月末流動性平穩(wěn)，人民銀行以利率招標方式開展了900億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平。因今日20億元逆回購到期，實現(xiàn)凈投放880億元。

值得注意的是，本周開始，人民銀行一改上周20億元地量逆回購操作，加大投放力度。自25日起，更是連續(xù)三天開展2300億、2800億、2400億逆回購操作，實現(xiàn)千億級別投放規(guī)模。

此前，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，近期由于繳稅高峰、專項債發(fā)行等因素影響，市場流動性快速收斂，央行為平穩(wěn)資金面、穩(wěn)定市場預期，適度加大公開市場操作力度。

中泰國際27日指出，央行連續(xù)兩日進行大額7天期逆回購，呵護流動性及市場情緒的特征很明顯。

經過前幾日大幅操作，今天逆回購操作規(guī)模回落至千億元以下。

“近幾日央行加量呵護資金面，疊加短期擾動因素減弱，市場利率回落，市場資金面呈現(xiàn)回暖趨勢，央行靈活調節(jié)公開市場操作節(jié)奏，確保市場資金面平穩(wěn)，保持市場流動性合理充裕。”周茂華說。

資金面緩解，資金利率部分跌至政策利率之下

數(shù)據(jù)顯示，本周人民銀行在公開市場已投放80億元、2280億元、2780億元、2380億元、880億元，累計實現(xiàn)凈投放8400億元。

隨著人民銀行維持大額投放，銀行間市場資金面得到緩解，資金利率普遍下跌。

28日最新數(shù)據(jù)顯示，上海銀行間同業(yè)拆放利率 (Shibor)隔夜降勢最猛，下降43.7BP，報1.3270%；7天Shibor、14天Shibor分別下降5BP、10.3BP，報1.9630%、1.9600%，跌回政策利率之下。此前一天，兩者均在政策利率水平區(qū)間。

隔夜Shibor走勢圖

從質押式回購利率表現(xiàn)看，28日，DR001加權利率較昨日回落41.24BP，報1.3173%；DR007、DR014加權利率已降至政策利率之下，分別報1.9674%、1.9349%。

此外，27日，部分銀行間利率債收益率下行。10年期國開活躍券“22國開15”加權收益率下行1.12BP，至2.8529%；5年期國債活躍券“22附息國債22”加權收益率下行2.43BP，至2.4691%。

本周市場資金緊張程度有所緩解，下周面臨跨月，資金面情況將會如何？

“預計資金面平穩(wěn)跨月，主要是目前國內貨幣、財政政策繼續(xù)偏積極，央行靈活操作對沖短期擾動因素，市場資金面保持合理充裕，市場對資金面平穩(wěn)一致性預期，相應的資金利率有望在政策利率附近，呈現(xiàn)窄幅波動。”周茂華說。

此前，光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰告訴財聯(lián)社記者，等十月底和稅期過去，資金面狀況將會得到緩解。

一業(yè)內人士表示，辦稅25日截止。隨著繳稅、繳款接近尾聲，資金供給明顯好轉，預計人民銀行會繼續(xù)維持投放力度，助力平穩(wěn)跨月。

天風證券表示，如果社融維持弱修復，外圍無法讓央行完全從容，客觀上來說很難看到資金面有過于樂觀的表現(xiàn)。因為多重壓力仍在，流動性總體不會簡單收緊，傾向于局部收斂，四季度內隔夜加權利率在1.5%附近。

此前，有部分業(yè)內人士預計，近期資金利率會逐漸回歸政策利率。

對此，周茂華表示，流動性長時間過度寬松可能引發(fā)套利加杠桿風險，央行根據(jù)市場利率表現(xiàn)，短期擾動因素與機構流動性需求等靈活操作，確保流動性合理充裕，利率圍繞政策利率附近波動。

此前，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2022年第三季度例會提到，進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配。