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世界最資訊丨國信期貨日評：原油回調燃油下挫，馬棕油領跌油脂

2022-11-17 15:53:21 來源：英為財情

(資料圖)

豆類：現貨持續走低?連粕低位震蕩；
周四連粕市場震蕩收低，市場在夜盤形成的低位區間震蕩。國際方面，CBOT大豆電子盤震蕩走低，美元的走高以及國際原油的走低給美豆帶來壓力。此外近期南美降雨讓天氣炒作降溫。國內方面，匯易網報價顯示，國內豆粕現貨昨日跌幅為120-150元/噸。近期國內豆粕現貨跌幅明顯，但連粕跌幅明顯弱于現貨。人民幣下滑以及油粕套利對連粕有所支撐，M2301合約關注4100一線的支撐。短線交易為宜。

油脂：原油走低拖累?馬棕油領跌油脂；
周四油脂期貨大幅下挫，日間國際原油以及馬棕油的大幅下挫，讓內盤油脂承壓,連棕油領跌油脂。匯易網報道，江蘇豆油價格區間波動，當地市場主流豆油報價10130元/噸-10230元/噸，較上一交易日上午盤面小跌100元/噸。江蘇張家港棕櫚油價格下挫，當地市場主流棕櫚油報價8010元/噸-8110元/噸，較上一交易日上午盤面下跌300元/噸。江蘇張家港菜油價格略有走強，當地市場主流菜油報價14230元/噸-14330元/噸，較上一交易日上午盤面小漲40元/噸。
周四BMD毛棕櫚油期貨連續第四個交易日下跌，基準合約降至一個月來的新低。交易商在長周末到來前調整持倉部位，外部市場下跌帶來比價壓力。周五馬來西亞金融市場將因公共假日而休市，周六馬來西亞舉行大選。近期國際原油價格的大幅回落，拖累國際油脂下挫，前期多頭集中離場加快市場回落幅度。國內方面，內盤油脂跟盤走低，尤其是連棕油跌幅最為明顯。由于國內油脂需求相對疲軟，內盤跌幅較為明顯。市場震蕩加劇。短線波段操作為宜。

棉花：鄭棉高位震蕩?短線交易為主；
周四，鄭棉尾盤走強，成交低位，持倉下降。中國棉花信息網顯示，現貨指數價格延續跌勢，3128B指數較前一日下調5元/噸，報15176元/噸。國內棉市基本面上來看，倉單注冊緩慢，外盤依舊強勢，也有支撐。消費方面較為疲弱，價格上升后預計實盤壓力也會增加。短期或維持震蕩。操作上建議短線交易。

白糖：鄭糖小幅波動?短線交易為主；
周四，鄭糖小幅整理，成交縮減，持倉有所增加?，F貨價格持穩為主。國際市場短期反彈動力有所歇火，但是內外價差較大，國內或向進口成本靠攏。國內基本面來看，減產預期支撐，目前處于榨季初，市場青黃不接。糖價短期或偏強震蕩。但繼續上行壓力較大。操作上建議短線交易為主。

蘋果：入庫量持續增加?蘋果偏弱震蕩；
周四，蘋果期貨維持震蕩。主力合約AP2301低開迅速拉升，修復跌幅，較上一交易日基本持平，增倉0.6萬手，持倉16萬手。據卓創資訊，截至本周四，全國冷庫目前存儲量約為876.43萬噸，單周冷庫庫存量增加15.30萬噸。多數產地蘋果收儲工作已經基本結束，但是山東、山西等產區庫外尚有部分余貨，部分貨源后期繼續入庫，初步預計下周庫存仍有增加可能。操作建議震蕩偏空思路對待。

花生：震蕩為主；
周四，花生期貨大幅下跌。主力合約PK2301低位震蕩，較上一交易日跌1.4%左右，持倉11萬手基本持平。油廠部分有一定收購意愿，產地價格受到一定支撐。油料米及商品米持續消耗中，不過下游南方批發市場交易清淡。趨勢線行情暫未顯現，操作建議震蕩思路對待。

原油：歐美經濟衰退?油價短期或維持震蕩偏弱；
周四國內原油價格繼續震蕩回調。周一歐佩克發布了11月份《石油市場月度報告》。報告將2022年全球石油日均需求增長預測下調了10萬桶，預計2022年全球石油日均需求量9957萬桶。歐佩克報告指出，初步數據顯示，10月份經合組織商業石油庫存總量27.49億桶，比前月增加1340萬桶，比去年同期低2100萬桶。上周美國原油出口量增加，進口量減少，原油凈進口量驟降，加之煉油廠開工率上升，商業原油庫存大幅度減少，然而汽油和餾分油庫存增加。美國能源信息署數據顯示，截止2022年11月11日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量8.27474億桶，為2021年3月份以來最低，比前一周減少950萬桶；美國商業原油庫存量4.35355億桶，比前一周下降540萬桶；美國汽油庫存總量2.0794億桶，比前一周增長221萬桶；餾分油庫存量為1.07383億桶，比前一周增長112萬桶。歐美經濟衰退跡象越來越明確，可能導致全球對原油需求大幅下降。技術面，油價短期或維持震蕩偏弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。

橡膠：膠價維持震蕩反彈；
周四滬膠小幅震蕩反彈?，F貨方面，卓創資訊數據顯示，今日上海市場天然橡膠現貨價格重心跟隨盤面小幅上調50-100元/噸，聽聞目前以套利盤買貨為主，下游剛需表現一般。主流參考價格如下所示：21年全乳價格為11950-12000元/噸，越南3L/混合膠價格為11450-11500元/噸附近，實單具體商談。前期交割品產量因膠水分流以及氣候異常等因素導致整體呈現明顯減產，但10月以后海南產區恢復正常，原料膠水釋放充裕，加工廠全乳生產積極性較高，全乳膠產量近1-2個月有所恢復。當前國內區域輪胎企業生產積極性穩步恢復，整體開工走高。個別廠家由于庫存儲備較低，開工較前期有所提漲。技術面，膠價RU2301或有望維持震蕩反彈格局。操作建議：多單持有。

燃料油：原油回調?燃油下挫；
周三夜間，原油持續震蕩偏弱，燃料油下挫2%，國內現貨價格相對穩定。近期國際航運業略有回暖，帶動新加坡高硫燃料油出現需求回升，高硫裂解價差得到一定修復。前期俄羅斯燃料油流入新加坡市場導致新加坡庫存庫存回升，但是近期需求回暖，俄羅斯減少亞太地區燃料油供應導致燃料油庫存水平有所回落。中東以及美國燃料油需求復蘇致使向外供應減少，后市燃料油可能面臨供應略顯不足的局面，疊加高油價支撐燃油底部價格。建議暫時觀望，后市擇機逢低做多。

瀝青：瀝青持續走弱　供需雙弱；
周四，國際原油震蕩，瀝青價格小幅度下挫，近期現貨價格走弱，瀝青裂解價差偏空。目前市場需求正在逐步減弱，受天氣因素影響，北方部分工程項目已經收尾，南方還有部分剛需支撐，北方煉廠出現降價出貨的情況，北方貨源逐漸流向南方。根據百川盈孚數據，截至11月16日，全國瀝青煉廠開工率為44.36%左右，供應出現收窄。本周全國瀝青煉廠庫存率約為31.64%，庫存水平有回升跡象。

PTA：日內低開震蕩；
周四A2301收跌1.79%。卓創數據，本周貨源報盤參考期貨2301升水390元/噸自提，遞盤參考期貨2301升水350元/噸自提，參考商談5600-5670元/噸自提，11月底貨源報盤參考期貨2301升水300元/噸自提，買賣氣氛一般。新線投產在即，供需預期偏弱，原油價格回調，成本支撐減弱，PTA日內跟隨下跌，關注油價及聚酯減產。建議震蕩偏空思路。

螺紋鋼：表需仍然偏差?逢高沽空為主；
螺紋鋼期貨主力周三回落。宏觀面來看，政策面救市意圖較為直接，但利率shibor有所回升。本日上海鋼聯周度供需數據出爐，螺紋鋼產量回落5.79萬噸至290.67萬噸，鋼材產量回落11.98萬噸至928.43萬噸。表觀需求熱軋、中厚板回升，但螺紋鋼回落至311.96萬噸，環比下降10.68萬噸。上周上海鋼聯建材成交均值16.7萬噸，同比回落7.6%。宏觀雖然轉暖，但螺紋鋼供需仍然偏差，地產數據出爐新開工繼續創下低點。建議投資者逢高沽空為主。

鐵合金：?宏觀轉暖產業糾結?鐵合金觀望；
錳硅：周四錳硅期貨低開回升。目前從原料來看，錳礦庫存偏高，但錳礦成本亦高。從生產來看，錳系協會倡議減產50%，但上周產量仍然攀升。（11.10）Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國59.89%，較上周增2.15%；日均產量27916噸，增540噸。美國CPI增幅趨緩，加息趨緩，國內政策面支持經濟發展，地產數據新開工繼續創下低點。建議觀望為主。
硅鐵：周四硅鐵期貨低開震蕩。硅鐵產量略有減少，（11.10）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國42.16%，較上期降2.34%；日均產量14926噸，較上期降1025噸。政策面轉暖，建議觀望為主。

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