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當前速訊：國信期貨日評：金銀震蕩偏弱，基差回歸油脂小幅收漲

2022-08-17 15:55:14 來源：英為財情

(資料圖片僅供參考)

鋅鎳：鋅基本面強勢，鎳暫時觀望；
周三滬鋅主力合約較前一交易日上漲2.56%。高溫干旱天氣影響下，歐洲能源供給越發緊張，天然氣價格不斷創歷史新高，電力價格持續上行，歐洲煉廠成本高企。Nystar宣布關閉旗下荷蘭Budel煉廠，該煉廠產能30萬噸，去年10月份開始已產量已削減50%。歐洲鋅錠供應緊張局面將加劇。國內鋅精礦加工費低位，供應緊張局勢未改。精煉鋅內外盤倒掛，鋅精礦進口盈利窗口關閉。四川因為高溫干旱水力發電不足開始對工業限電，市場反饋消息鋅冶煉企業全停，供給端整體偏緊。需求方面，整體仍舊相對平淡，下游鍍鋅開工率上行，壓鑄鋅合金開工率大幅下行。庫存方面，LME庫存低位，本周略微增加，國內社會庫存本周累庫，上期所庫存變化不大。鋅基本面仍然偏強，交易保持逢低買入操作。
周三滬鎳主力合約較前一交易日上漲0.18%。基本面方面，電解鎳產量持續增長，進口盈利盈利窗口關閉。鎳鐵方面，印尼項目持續放量，國內鐵廠仍處于虧損減產的狀態。需求端，不銹鋼庫存壓力減弱，產量或企穩。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。終端需求轉好或在慢慢正反饋至硫酸鎳環節，但原材料MHP供給充足壓制硫酸鎳價格。庫存方面，LME庫存繼續下行，國內上期所庫存繼續大幅增加。鎳基本面偏弱，不過昨日鋅煉廠減產問題在情緒上影響有色板塊，另外LME暫停英國倉庫俄鎳交易。外在因素對鎳價有影響，建議暫時觀望。

貴金屬：金銀震蕩偏弱?關注聯儲會議紀要；
周三，黃金白銀期貨震蕩偏弱。截至14:30，滬金主力合約AU2212暫報390.08元/克，下跌0.13%，滬銀主力合約AG2212暫報4442元/千克，下跌0.22%。周三，美債利率上行，金銀震蕩偏弱。美國新屋開工數下降，紐約聯儲制造業指數降至-31.3創2020年5月來新低。近期美國多個通脹數據均降溫，然而勞動力市場薪資增速仍處高位，盡管供需緊張程度有所緩解但仍失衡，未來核心通脹仍有上行壓力。過去半個多月來，貴金屬反彈主要邏輯在于加息預期的回落，但隨著多頭邏輯兌現，貴金屬反彈或暫緩，后續或更多受到美聯儲官員發言，及市場軟著陸預期升溫的影響，關注明晨美聯儲會議紀要公布情況。

豆類：多空博弈?連粕區間震蕩；
周三連粕市場區間震蕩，市場多空博弈凸顯，持倉增加明顯，但價格波動幅度不大。國際方面，CBOT大豆電子盤震蕩收漲，連續幾日的下挫后，市場低位略有回升，天氣的擾動市場仍在期待中，不過8月份已經過半，炒作的空間變窄。受此影響，匯易網顯示豆粕現貨價格微降，部分品牌降幅10元/噸。近期國內豆粕現貨相對堅挺，9月份到港量不足依然給市場帶來支撐。連粕市場則在現貨與美豆中尋找一定的平衡。市場偏弱形態已經顯現，短線交易。

油脂：基差回歸?油脂期貨小幅收漲；
周三油脂震蕩收漲，市場較夜盤的低位小幅回升，尤其是午后期價短線資金入場，期價先揚后抑。匯易網油脂現貨報價顯示，江蘇豆油價格相對穩定，當地市場主流豆油報價10590元/噸-10690元/噸，較上一交易日上午盤面持平。廣東廣州棕櫚油價格有所調整，當地市場主流棕櫚油報價10400元/噸-10500元/噸，較上一交易日上午盤面下跌200元/噸。江蘇張家港菜油價格小幅波動，當地市場主流菜油報價12630元/噸-12730元/噸，較上一交易日上午盤面小跌100元/噸。
周三BMD毛棕櫚油期貨上漲。國際原油的走高以及周邊市場的反彈給馬棕油帶來提振。周三馬來西亞政府宣布維持9月份的棕櫚油出口稅不變，仍為8%。盡管目前棕櫚油較其他油脂具有一定的價格優勢，但是印尼出口政策的放開，馬來出口下滑已經凸顯，這將對其施壓。國內方面，內盤油脂現貨繼續回落，但期貨略有回升，基差開始回歸，尤其是棕櫚油基差回歸明顯，似乎油脂高基差或以現貨跌，期貨穩而實現回歸。油脂市場弱勢行情仍未改變。短線操作。

玉米:現貨偏弱?期貨下跌；
周三玉米期貨下跌，主力C2301暫報2724元/噸，較上日結算價跌0.47%。現貨方面，據匯易網，南北港口玉米價格偏弱運行，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2670-2690元/噸，集裝箱一等玉米收購2800元/噸，廣東蛇口新糧散船2780-2820元/噸，集裝箱一級玉米報價2950-2970元/噸，東北玉米價格繼續走軟，多數深加工企業庫存儲備至近10月新糧上市。近期國內玉米現貨表現偏弱，因新玉米上市臨近貿易商上量而下游需求方采購意愿一般，這對盤面亦形成壓力。從較長期來看，國內新作產需缺口繼續存在，盤面估值偏中性偏低，玉米后期震蕩筑底可能性較大。操作上，低位多單持有。

生豬:期貨穩中有漲?期貨近強遠弱；
周三生豬期貨近強遠弱，近月LH2209上漲1.06%，暫報20525元，主力LH2301暫報22505元，較上日結算價漲0.38%。現貨方面，據匯易網信息，河南報價21-21.5元/公斤，較昨日0.3元/公斤；山東報價21.1元/公斤-21.7元/公斤，較昨日持平。從供需來看，9月開始國內豬肉消費將季節性上升，而根據前期仔豬出生數據推算的肉豬供應來看,8、9月供應偏低，10月開始環比增加，對應著11、12、1月供需面是否面臨缺豬的情況仍無法確定。但目前肥標豬價差轉正，市場對未來看漲預期較強，且暫時無法證偽，預計盤面近期維持偏強走勢。激進投資者可輕倉短多。養殖企業逢高套保鎖定利潤為主。

蘋果：看好中秋節市場?蘋果延續上漲；
周三，蘋果期貨延續上漲。主力合約AP2210震蕩上行，較上一交易日漲逾1%，增倉0.3萬手，持倉13萬手。庫存偏低，存儲商及冷庫對今年中秋節市場需求比較看好。部分地區早熟蘋果有上色困難、返青等現象，嘎啦出貨速度放緩，對庫存蘋果沖擊力度減弱。關注晚熟富士優果率情況，操作建議震蕩偏強思路對待。

花生：反彈無力?花生維持震蕩；
周三，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2210沖高回落，較上一交易日漲0.2%左右，減倉0.3萬手，持倉8萬手。局部地區降雨，新花生暫未大量上市，關注上市進程。高溫之下存貨商出貨意愿增強，但下游批發市場采購不多。等待新米有效供應市場，短期建議暫時觀望。

瀝青：原油穩定?瀝青震蕩；
周三，國際原油止跌震蕩，瀝青價格今日穩定，波動幅度不大。根據百川盈浮數據，截至2022年8月10日，全國瀝青煉廠開工率低位運行，開工率僅為33.79%，市場供應量持續偏緊。庫存方面，本周瀝青煉廠庫存率約為30%左右，8月開始，逐漸進入瀝青需求旺季，但是目前國產瀝青市場供應水平偏低，導致庫存水平下降明顯，庫存壓力較大。

燃料油：燃料油小幅度下挫?震蕩思路操作；
周三，國際原油穩定，燃料油價格震蕩。近期雖然焦化利潤表現轉好，但是山東地區一次減壓裝置開工率持續走低疊加催化利潤表現不佳。國內燃料油市場供應偏弱的同時，市場對燃料油需求也略顯不足。國際燃料油庫存水平近期再次下跌，外加多國持續高溫導致燃料油發電需求穩定，利好燃油基本面。近期燃料油價格或在3000-3300元/噸附近寬幅震蕩。

甲醇：主力移倉換月?甲醇增倉下行；
周三甲醇主力合約2301較前一交易日跌幅3.4%，增倉27萬手，持倉105萬手。主力完成移倉換月，今日大幅加倉。供需角度來看，國內下游降負明顯，沿海MTO裝置降負和停車檢修裝置增多，需求端延續弱勢。而供應端前期停車檢修裝置陸續恢復，產量存在上漲預期，生產企業仍有出貨需求，價格或維持弱勢震蕩為主。操作建議：震蕩思路操作。

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