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王宗合一季度加碼多只銀行股，能否挽回頹勢？藥明康德入列梁浩前十大重倉

2022-04-22 07:24:53 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月20日訊（記者周曉雅）今日，鵬華基金旗下多只基金的一季報(bào)披露，知名基金經(jīng)理王宗合和梁浩的最新持倉變動(dòng)揭曉。

截至一季度末，王宗合在管的鵬華匠心精選前十大重倉股分別是寧波銀行、萬華化學(xué)、貴州茅臺(tái)、華潤啤酒、山西汾酒、小米集團(tuán)、榮盛石化、建設(shè)銀行、工商銀行、古井貢酒。截至一季度末，王宗合在管的10只產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模為239.06億元，較去年同期的409.48億元縮水41.62%。

截至一季度末，梁浩管理的鵬華新興產(chǎn)業(yè)前十大重倉股分別是博思軟件、壹網(wǎng)壹創(chuàng) 、藥明康德、麥格米特、長亮科技、密爾克衛(wèi)、雙環(huán)傳動(dòng) 、中航重機(jī)、紫光國微、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。

他表示，在市場情緒低點(diǎn)買入超跌股票，是未來一段時(shí)間的主要策略，相信這些操作能夠?yàn)榻M合未來的良好表現(xiàn)打下基礎(chǔ)。

王宗合：管理規(guī)模縮水至239億元，一季度加碼銀行股

作為王宗合在管規(guī)模的產(chǎn)品，鵬華匠心精選在一季度的份額凈值增長率為-15.40%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為 -10.75%。

截至一季度末，該基金的股票倉位為60.03%，較此前四季度末62.33%的倉位稍有下滑。具體到前十大重倉股，該基金的“酒味”仍存，同時(shí)，也在加碼銀行股。建設(shè)銀行、工商銀行等新進(jìn)鵬華匠心精選的前十大重倉股，藥明生物、貝達(dá)藥業(yè)退出。

前十大重倉股的排名也發(fā)生不少變動(dòng)，比如，截至一季度末，寧波銀行成為該基金的第一大重倉股，較上一季度末的第八大重倉股上升了7個(gè)名次；山西汾酒則從第一大重倉股下滑至第五大重倉股。

鵬華匠心精選一季度末前十大重倉股由他管理的另一基金——鵬華創(chuàng)新未來，調(diào)倉動(dòng)作則更加顯著。一季報(bào)顯示，截至一季度末，該基金的股票倉位為58.62%，較上一季度的76.85%減倉幅度較顯著，同時(shí)，前十大重倉股過半數(shù)發(fā)生變化。具體來看，招商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、藥明康德、萬華化學(xué)等6只個(gè)股新進(jìn)前十大重倉股行列，隆基股份、舜宇光學(xué)科技、比亞迪、長城汽車、華潤啤酒、卓勝微則退出。

截至一季度末，鵬華創(chuàng)新未來的前十大重倉股依次是寧波銀行、招商銀行、中國銀行、寧德時(shí)代、福斯特、思瑞浦、建設(shè)銀行、工商銀行、藥明康德、萬華化學(xué)。

鵬華創(chuàng)新未來一季度末前十大重倉股對于一季度的調(diào)倉動(dòng)作，王宗合表示，主要把一些估值較高、判斷短期有可能低于預(yù)期的資產(chǎn)做出一定賣出，然后進(jìn)行了一定調(diào)倉。

“從長期看，我們?nèi)匀话阎饕P(guān)注點(diǎn)放在自下而上挑選優(yōu)秀的資產(chǎn)上。市場經(jīng)過較大幅度的調(diào)整，很多優(yōu)秀的公司正逐步進(jìn)入一個(gè)中長期角度下的買點(diǎn)，我們會(huì)努力爭取把握這些機(jī)會(huì)。”在他看來，目前市場上一些板塊和子行業(yè)的長期前景和短期市場預(yù)期之間還在尋找一個(gè)平衡，而一季度的市場體現(xiàn)為一個(gè)估值系統(tǒng)性收縮的過程，下跌既有基本面變化導(dǎo)致的，也有和基本面變化關(guān)系不大。

“我們將對估值合理、長期回報(bào)率優(yōu)秀的重點(diǎn)公司做一個(gè)系統(tǒng)性梳理，再進(jìn)行一個(gè)系統(tǒng)性研究，努力發(fā)掘其中的投資機(jī)會(huì)。”他說。

不過，在市場整體調(diào)整的情況下，調(diào)倉并未使產(chǎn)品獲得正收益。對此，王宗合坦言，對市場一季度較為艱難的狀態(tài)有一定預(yù)估，但是凈值還是受到了一定損失。

隨著一季報(bào)的披露，王宗合的最新管理規(guī)模也浮出水面。截至一季度末，王宗合在管的10只產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模為239.06億元，同比去年同期的409.48億元縮水41.62%。

拉長周期來看，早在2020年7月，鵬華匠心精選首募當(dāng)天規(guī)模破千億元，一度創(chuàng)下公募新發(fā)基金認(rèn)購規(guī)模紀(jì)錄。王宗合的在管規(guī)模隨之躋身“500億元俱樂部”，截至2020年9月末，他的在管規(guī)模為554.26億元。不過，因產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳，王宗合的管理規(guī)模接連縮水，目前管理規(guī)模已經(jīng)較高峰期縮水過半。

梁浩：堅(jiān)持中長期維度選股，加倉制造業(yè)、科研和技術(shù)服務(wù)業(yè)

鵬華新興產(chǎn)業(yè)一季報(bào)顯示，該基金在一季度份額凈值增長率為-18.79%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-15.03%。

截至一季度末，鵬華新興產(chǎn)業(yè)的股票倉位為89.85%，與上一季度基本持平。具體來看，梁浩也出現(xiàn)不少調(diào)倉的動(dòng)作。與2021年四季度相比，藥明康德、雙環(huán)傳動(dòng)、中航重機(jī)、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)在今年一季度新進(jìn)鵬華新興產(chǎn)業(yè)的前十大重倉股，安井食品、嘉必優(yōu)、啟明星辰、綠盟科技退出前十大重倉股行列。

從排名變動(dòng)來看，該基金持有博思軟件的股數(shù)未變，不過該股從四季度末的第二大重倉股上升為第一大重倉股；密爾克衛(wèi)則從四季度末的第一大重倉股，下調(diào)至重倉股的第六位，持股數(shù)量為182.48萬股，較上一季度末的338.29萬股減少了155.81萬股。

鵬華新興產(chǎn)業(yè)一季度末前十大重倉股“盡管意識(shí)到今年的環(huán)境復(fù)雜，并對持倉的公司做了逐一考察，也相應(yīng)減持了一些估值較高，短期盈利增速可能不達(dá)預(yù)期的公司，但組合還是有了不小的下跌。”梁浩表示，一季度，基金組合進(jìn)行了積極的調(diào)整，在市場情緒低點(diǎn)，買入了一些超跌股票。

他以“前所未有的持續(xù)陰跌”總結(jié)一季度的市場。一方面，俄烏沖突使得通脹預(yù)期被演繹為全年全局性的，并預(yù)期可能由此引起的全球性的消費(fèi)萎縮，中游制造業(yè)首當(dāng)其沖受到損害。另一方面，國內(nèi)疫情反復(fù)，消費(fèi)雪上加霜。市場缺乏持續(xù)提振信心的熱點(diǎn)，很多原本被市場選出來的優(yōu)秀公司也由此階段性被資金拋棄。

在短期的市場情緒和中長期行業(yè)、企業(yè)發(fā)展等因素作用下，應(yīng)該如何選股？梁浩堅(jiān)持從中長期維度去選擇可能會(huì)持續(xù)增長，有競爭力的公司。

回顧過去幾年，各種短期因素向市場襲來。但梁浩認(rèn)為，時(shí)至今日，在波動(dòng)的環(huán)境中，越來越能看清楚一些中長期趨勢。

他介紹，學(xué)界對于經(jīng)濟(jì)周期的描述通常分為，由企業(yè)加減庫存所帶來的短期的周期，即基欽周期；企業(yè)資本開支增加所帶來的中期經(jīng)濟(jì)景氣變化，即朱格拉周期；以及由于“主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)”變化帶來的中長期趨勢，即康波周期。

“有大量的微觀信號(hào)表明，中國經(jīng)濟(jì)正處于城市化和地產(chǎn)行業(yè)超前發(fā)展所帶來的康波周期下行，以及全球能源革命，智能化和制造業(yè)升級所帶來的康波周期上行的并存階段。”梁浩認(rèn)為，在此階段下，從去年開始，大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)計(jì)算產(chǎn)業(yè)下行所帶來的需求減量和新產(chǎn)業(yè)上行所帶來的需求增量之間的平衡問題，如光伏玻璃和浮法玻璃等，因此短期的經(jīng)濟(jì)下行也就變得不那么重要。

具體到操作，他表示，前述的在市場情緒低點(diǎn)買入超跌股票，是未來一段時(shí)間的主要策略。“在市場失去耐心時(shí)，買入被情緒拋棄的，有著很強(qiáng)競爭力，也有著很好盈利前景的公司。我們相信這些操作能夠?yàn)榻M合未來的良好表現(xiàn)打下基礎(chǔ)。”

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