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每日觀點:萬科上半年營收超千億元！2027年前已無境外公開債到期

2025-08-23 10:00:00 來源：證券時報

(資料圖片)

最新業績出爐。

8月22日，萬科發布的2025年半年報顯示，上半年萬科實現營收1053億元，銷售收入近700億元，高質量交付超4.5萬套，銷售回款率超100%。

數據還顯示，公司歸母凈利潤為虧損119.47億元。報告期內業績虧損的主要原因包括房地產開發項目結算規模顯著下降，毛利率仍處低位；結合行業、市場和經營環境變化，考慮到業務風險敞口升高，新增計提了資產減值；部分大宗資產交易和股權交易價格低于賬面值。

據悉，今年上半年萬科多地項目開盤去化率超九成，完成大宗交易簽約金額超60億元。此外，借助各類支持性政策，萬科形成了存量盤活的系統性打法，上半年通過存量盤活優化和新增產能近百億元，盤活回款近60億元，2023年以來已盤活貨值約785億元，累計實現新增銷售超200億元。自2022年以來，萬科所有新項目均納入全周期投后管理，新項目投資兌現度達85%。

就在8月5日，萬科發布公告稱，公司第一大股東深圳市地鐵集團有限公司(簡稱“深鐵集團”)向公司提供不超過16.81億元借款。近段時間以來，深鐵集團對萬科的支持頻率似乎有所加快。有業內人士認為，從市場信心角度來看，深鐵集團的資金支持給市場吃了一顆“定心丸”，有效對沖了市場對于萬科流動性的恐慌情緒。從萬科自身發展角度而言，這些借款為萬科贏得了寶貴的時間和空間，還使得萬科能夠在資金安排上更加從容，有更多時間和精力去調整經營策略，推動業務轉型。不過，萬科要想真正走出困境，必須依靠自身“造血”，通過新項目的開發和新業務的利潤逐步對沖歷史經營風險。

公告顯示，上半年萬科經營服務業務全口徑收入284億元。萬科也獲得大股東及各方的大力支持。截至目前，萬科已如期完成243.9億元公開債償還，2027年之前已無境外公開債到期。

此外，萬物云上半年實現營收182億元，保持行業領先的存量住宅市場拓展能力。長租公寓方面，萬科進一步擴大管理規模，鞏固領先地位，業務規模、效率、納保量保持行業第一，運營管理超27萬間，超13萬間房源納入保障性租賃住房，服務企業客戶超6200家。物流業務出租率保持行業領先，持續提升運營能力，上半年庫內運營、運輸等服務收入同比增長43%。與此同時，萬科加快建設經營性不動產的資產證券化通路。上半年，萬科旗下中金印力消費REIT底層資產杭州西溪印象城客流同比增長超5%，項目出租率約99%。同時，萬科Pre-REIT基金再次取得進展，與中信等知名機構攜手成立了萬新金石(廈門)住房租賃基金，收購泊寓旗下項目，推動業務由重變輕。

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