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焦點報道:匯率崩潰、糧食危機席卷埃及！潘多拉魔盒打開，風(fēng)險還遠未終結(jié)

2023-01-15 13:31:30 來源：深度研究院1

一.埃鎊暴跌，油價卻漲瘋了

1月11日，埃及埃鎊突然暴跌，其兌美元匯率一度跌至1美元兌32.19埃及鎊，跌幅最大高達15%，創(chuàng)歷史新低。

【資料圖】

有意思的是，正當埃及人民陷入"水深火熱"的境地時，國際原油市場卻"漲瘋了"。

同在1月11日，美國能源署EIA公布上周的原油庫存數(shù)據(jù)，其庫存意外激增了近1900萬桶，創(chuàng)史上第三大增幅。

但即使在如此的利空消息壓制下，原油期貨價格漲幅仍超過了3%。其中，WTI原油價格最高上漲至77.7美元、布倫特原油價格曾一度突破82.8美元的點位。

埃及崩潰，為何會導(dǎo)致油價大漲？

正常來說，埃及經(jīng)濟/匯率的崩潰與國際原油市場并無直接聯(lián)系，那為什么在埃及外匯崩盤的當日，原油價格反而出現(xiàn)了逆勢反彈呢？（即使在EIA庫存超預(yù)期累庫的背景下）

筆者認為，出現(xiàn)這樣的情況主要原因有二：

一、埃及地處中東地區(qū)，獨特的地理位置導(dǎo)致其對原油市場影響較大

可以看到，埃及地處非洲最北部，屬于中東地區(qū)的范疇。其更是與OPEC的老大——沙特“隔江相望”。

這樣一個獨特且敏感的地理位置自然導(dǎo)致市場擔憂埃及經(jīng)濟的崩潰會對其周邊的產(chǎn)油國造成一定程度的影響，進而影響全球原油的供應(yīng)。

二、埃及掌握著"東方偉大的航道"——蘇伊士運河，對油運市場影響巨大

早在100多年前，馬克思就把蘇伊士運河稱之為"東方偉大的航道"。蘇伊士運河建成后，極大地縮短了從亞洲各港口到歐洲去的航程。

舉個例子來說：沙特阿拉伯的吉達港和黑海康斯坦察潛之間繞好望角的距離是11771英里，而經(jīng)蘇伊士運河的距離僅1698英里，節(jié)約了86%的距離

據(jù)不完全統(tǒng)計，中東地區(qū)出口到西歐的石油，70%經(jīng)由蘇伊士運河運送，每年經(jīng)蘇伊士運河運輸?shù)呢浳镎际澜绾＿\貿(mào)易的14%，平均每年約有1.8萬艘來自世界100多個國家和地區(qū)的船只通過運河。

在世界上適于海運的人工運河中，其使用國家之眾，過往船只之多，貨運量之大，蘇伊士運河均名列前茅。

對埃及而言，蘇伊士運河也是其最重要的經(jīng)濟命脈之一。2022年12月，蘇伊士運河管理局局長拉比耶表示，2022年蘇伊士運河的收入也將創(chuàng)造歷史新紀錄，達到約80億美元。

有意思的部分來了——本次埃及向IMF申請的援助貧款只有30億美元，還不到2022年蘇伊士運河為埃及提供的收入的一半。

三.這意味著什么？

一旦埃及政府最終"破罐子破摔"，飲鴆止渴式地抬高蘇伊士運河的通行費、停泊費用來獲取更多收益，那么就會對全球的油運行業(yè)造成不可估計的沖擊，全球地緣政治風(fēng)險快速上升，這也進一步抬高了油價。

IMF公告擊潰埃及匯率

1月10日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布公告稱，為了獲得價值30億美元、為期46個月的貸款，埃及方面同意了其提出的一系列改革方案。

IMF稱，埃及正在朝著靈活的外匯政策發(fā)展，即更多地讓匯率自由化，僅允許央行在匯率波動的時候"偶爾介入"。此外，IMF還表示，埃及結(jié)構(gòu)性改革的持久性還有待證明，央行可能會面臨外界的多重壓力，埃及未來的經(jīng)濟前景較不明朗。

在IMF的公告發(fā)出不久后，埃鎊匯率便開始出現(xiàn)了大幅的下跌。

四.糧食危機席卷埃及

在疫情沖擊、俄烏沖突、四大糧商趁機操作等因素的影響下，目前全球正在面臨著一場史無前例的糧食危機，全球有近21.3%的人口正面臨著糧食短缺的問題，數(shù)十萬人正面臨著“災(zāi)難”級的糧食短缺情況。

即使像巴西這樣的農(nóng)產(chǎn)品出口大國，現(xiàn)在也面臨著嚴重的饑荒問題。

而埃及在經(jīng)歷了人口爆炸以及國土荒漠化后，現(xiàn)在的糧食自給率已經(jīng)下降到了60%左右，糧食需要大量地向海外進口。這就導(dǎo)致了埃及在本次糧食危機中嚴重受創(chuàng)。

具體來看：

埃及是全球第四大糧食進口國。此外，埃及還是全球最大的小麥進口國，2021年進口量超1200萬噸，其中有超過80%是向俄羅斯與烏克蘭兩國進口的。而在俄烏沖突爆發(fā)后，埃及能夠向二者進口的小麥數(shù)量急劇下降，導(dǎo)致其國內(nèi)糧食價格暴漲。

由于埃及目前的通脹壓力主要是輸入性通脹推動，這就導(dǎo)致了埃及即使大幅度加息，也難以遏制其國內(nèi)的物價水平。截至目前，埃及已經(jīng)將其基準利率提升至16.25%，一年內(nèi)加息了800個BP。

與之相對的是，大幅的加息導(dǎo)致埃及國內(nèi)經(jīng)濟受到了嚴重的影響，而其對外匯的強行干預(yù)也將其外匯儲備消耗殆盡，導(dǎo)致其在面對國際性沖擊時顯得愈發(fā)的"無力"。

最終，埃及政府"無計可施"，只能求助于IMF，以獲得其貸款援助。

五.潘多拉魔盒打開，風(fēng)險還遠未終結(jié)

自新冠疫情爆發(fā)以后，已經(jīng)有三個國家處于破產(chǎn)崩潰的邊緣，其分別是————斯里蘭卡、加納以及當前的埃及。

其中，有意思的是，在2022年9月發(fā)布的公告中稱，截至2022年8月末，IMF發(fā)放的貸款總額已達到1400億美元，已高于2020和2021發(fā)放的貸款總額，并創(chuàng)紀錄高點。

而在該份報告中重點提到需要進行一攬子撥助計劃的贊比亞、斯里蘭卡、加納、埃及和突尼斯五國，現(xiàn)在已經(jīng)破產(chǎn)了三個。

那么，剩下的那兩個國家還能支撐多久呢？

其他那些向IMF申請了貸款的國家還能支撐多久呢？

本次埃及失去了一部分對其外匯的控制權(quán)，那么其他國家又會失去什么呢？

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