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“盲盒基金”還是不見為好

2021-12-28 10:30:21 來源：經濟日報

A股市場今年以來延續結構化行情，新能源、順周期等板塊漲幅顯著，相應布局此類板塊的公募基金產品也賺得盆滿缽滿。相反，科技、醫藥等板塊在多重因素影響下普遍回調。也正是在這樣分化的行情下，出于各方面壓力，部分基金經理選擇偏離以往的布局方向，大舉買入熱點板塊，導致“盲盒基金”頻頻出現。

所謂“盲盒基金”，就是指公募基金產品持倉和說明書不一致，產品名稱和所持股票偏離較大的基金產品，即基金風格發生明顯“漂移”。通俗地講，就類似于投資者購買的是一只醫藥主題基金，運行一段時間卻發現其持股多是科技股。這種基金也被網友稱為“掛羊頭賣狗肉”。

近年來，市場上“盲盒基金”頻現。一方面，是由于目前多數基金公司采取的考核機制和業績排名掛鉤，當基金經理一直布局的板塊出現大幅下跌時，基金經理往往會去增配一些短期內表現較為優秀的板塊，以提升自己的業績去獲得更好的排名。另一方面，部分基金經理為了提升基金規模賺取更多的管理費，會選擇主動去迎合投資者的偏好，追逐市場熱點板塊，從而出現階段性的投資風格轉換。

也許有人會說，基金經理主動調整布局以爭取更高的收益對于投資者來說不是好事嗎？的確，假如賺到錢了什么都好說，既提升基金經理業績，擴大管理規模，又可以幫助投資者賺取短期內的更高回報。

但假如基金切換到不好的賽道上虧錢了，必然會加大投資者損失，增大市場波動。同時，這種涉嫌違背基金合同，偏離產品說明而導致的損失，是否又進一步侵害了投資者權益？從長期來看，這種“盲盒基金”的存在也不利于投資者的資產配置選擇，不利于投資者建立理性的投資觀，甚至還會導致投資者降低對公募基金行業的信任。

要解決“盲盒基金”頻現的問題，還需市場上多方的共同努力。一是公募基金公司要進一步完善考評機制，淡化掛鉤業績排名，針對不同類型的基金設立不同的、適宜的考核標準，以減緩基金經理的業績壓力；二是監管層要推進相關規章制度的供給，加大追責力度。明確對于基金管理人在履職的過程中，因違反基金合同約定，給基金財產或基金份額持有人造成損害的，應承擔賠償責任；三是監管層要強化證券基金經營機構長期業績導向。推動基金公司加強投研隊伍建設，摒棄短期博弈的誘惑，踐行長期投資、價值投資理念，時刻謹記只有持續創造回報才能贏得投資者的長久信任。（本文來源：經濟日報作者：馬春陽）

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